رحلة السلفادور مع Bitcoin: من العملة القانونية إلى شراء BTC يومياً

• انتقلت السلفادور من اعتماد البيتكوين كعملة قانونية في عام 2021 إلى تراكم مستمر لـ BTC على مستوى البلاد بحلول عام 2025.
• تحتفظ الدولة بحوالي 6,313 BTC حتى سبتمبر 2025، وفقًا للمتتبعين الرسميين والبيانات.
• يتم تأطير تبني البيتكوين كوسيلة للتحوط من التضخم ومسار لتنويع الاحتياطيات.

في سبتمبر 2021، أصبحت السلفادور أول دولة تمنح العملة المشفرة وضع العملة القانونية عندما سنت قانون البيتكوين تحت قيادة الرئيس Nayib Bukele.

فرض قانون البيتكوين قبول BTC لجميع الديون والمعاملات. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت الحكومة تطبيق محفظة Chivo لتسهيل التبني وقدمت 30 دولارًا من BTC للمواطنين كحافز. قال الرئيس Nayib Bukele إن استخدام البيتكوين جنبًا إلى جنب مع الدولار الأمريكي سيقلل من تكلفة التحويلات ويزيد من الاستثمار والوصول المالي. 

علاوة على ذلك، شهد الإطلاق الأولي مشاكل تقنية واحتجاجات، لكن الحكومة بدأت في إجراء عمليات شراء منهجية لـ BTC، غالبًا أثناء انخفاض الأسعار – وهي استراتيجية أطلق عليها اسم "شراء الانخفاض".

التبني والعقبات المبكرة

قدم رئيس السلفادور Bukele مشروع قانون البيتكوين كعملة قانونية في يونيو 2021، وأقرته الجمعية التشريعية خلال أيام. حصل على 62 صوتًا من أصل 84 في الجمعية التشريعية، مما جعل البيتكوين عملة قانونية إلى جانب الدولار الأمريكي. أنشأت الحكومة صندوقًا بقيمة 150 مليون دولار وقدمت للمواطنين مكافأة بيتكوين بقيمة 30 دولارًا عبر محفظة Chivo، كما اشترت ₿400 لتوفير السيولة.

جادل Bukele بأن هذا الإجراء سيزيد من الوصول المالي، حيث أن العديد من السلفادوريين ليس لديهم حسابات مصرفية، وسيجذب المستثمرين من خلال اقتصاد رقمي مبتكر. يمكن دفع الضرائب بالبيتكوين، لكن الاستخدام الفردي كان اختياريًا. بالإضافة إلى ذلك، سُمح للشركات بقبول البيتكوين، وتم إعفاء المعاملات من ضريبة الأرباح الرأسمالية.

علاوة على ذلك، تُظهر رحلة السلفادور التي استمرت أربع سنوات، من اعتماد البيتكوين كعملة قانونية في 2021 إلى عمليات الشراء المستمرة لـ BTC في 2025، تجربة جريئة في دمج العملات الرقمية على المستوى الوطني.

بدأت السلفادور في شراء البيتكوين كأصل احتياطي في سبتمبر 2021، عندما كان يتم تداول العملة المشفرة بحوالي 52,000 دولار. ومع ذلك، بحلول يناير 2022، انخفض البيتكوين بنسبة 45% إلى حوالي 35,040 دولارًا، مما أدى إلى خسارة قدرها 22 مليون دولار في احتياطيات الدولة. على الرغم من ذلك، واصلت الحكومة شراء البيتكوين.

بحلول أغسطس 2025، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 124,290 دولارًا، وكما في سبتمبر 2025، كان يتم تداوله عند 112,071 دولارًا، مما يعكس تزايد قبوله وقيمته في الاقتصاد العالمي.

تحديات التوسع وتطور استراتيجية الاستثمار

تبني محدود وتأثير اقتصادي

أظهرت الاستطلاعات التي أُجريت بعد سريان القانون أن معظم المواطنين في السلفادور لم يفهموا البيتكوين؛ وأعربت الأغلبية عن معارضتها للسياسة. قام حوالي نصف البالغين بتنزيل محفظة Chivo، لكن الاستخدام انخفض بمجرد إنفاق مكافأة التسجيل. عكست الشكوك المبكرة محدودية الثقافة الرقمية والمخاوف بشأن التقلبات.

بعد السنة الأولى، أشارت دراسات المكتب الوطني الأمريكي للبحوث الاقتصادية وغرفة تجارة السلفادور إلى أن استخدام البيتكوين في التجارة ظل ضئيلاً. فقط حوالي 20% من الشركات قبلته، وحوالي 14% أبلغوا عن أي معاملة بالعملات المشفرة. بالنسبة لمعظم المستخدمين، تم استخدام محفظة Chivo فقط لجمع مكافآت الحكومة. مثل البيتكوين حصة صغيرة جدًا من المعاملات المصرفية وأقل من 2% من التحويلات المالية. أظهرت استطلاعات الثقة العامة أن أقلية فقط كان لديها أي ثقة في الأصل الرقمي. بحلول عام 2023، انخفضت نسبة المواطنين الذين يستخدمون البيتكوين للمدفوعات إلى أقل من 13%. 

تراكم الاحتياطي وتقلبات السوق

في مواجهة ضعف التبني من قبل الأفراد، حولت السلطات تركيزها من الترويج للاستخدام الاستهلاكي إلى بناء احتياطي بيتكوين. بحلول منتصف عام 2022، كانت الحكومة قد حصلت على حوالي 2,300 BTC بتكلفة تقارب 105 مليون دولار. 

تذبذب قيمة الأصول مع السوق، وبحلول أوائل 2024، قال المسؤولون إن المحفظة أصبحت مربحة. كما أشار مؤيدو الحكومة إلى أن السياحة والاستثمار الأجنبي المرتبطين بالتجربة عوضوا بعض الخسائر.

بالإضافة إلى ذلك، ركزت الحكومة على التعدين والاحتياطيات الاستراتيجية. في مايو 2024، أفيد أن السلفادور قامت بتعدين ما يقرب من 474 بيتكوين منذ عام 2021 باستخدام محطة طاقة حرارية أرضية في بركان تيكابا. زودت المحطة فقط 1.5 ميغاواط من أصل 102 ميغاواط من طاقتها للتعدين، مما يبرز الطابع التجريبي للعملية.

ذو صلة: Metaplanet تحقق حجم تداول قياسي قبل جمع 1.45 مليار دولار من البيتكوين

علاوة على ذلك، بين عامي 2023 و2025، واصلت السلفادور تراكم البيتكوين، لتصل إلى أكثر من 6,292 BTC بحلول منتصف 2025. بلغت القيمة الإجمالية حوالي 680-690 مليون دولار، مع أرباح غير محققة تجاوزت 300-400 مليون دولار عند أعلى الأسعار.

مشاكل تقنية وحملات إنفاق

بالإضافة إلى ذلك، أثرت الانقطاعات والمشاكل الأمنية على إطلاق تطبيق Chivo في أكتوبر 2021. واجه المستخدمون فشلًا في المدفوعات ومحاولات سرقة الهوية. على الرغم من الإطلاق السيئ، واصل Bukele شراء البيتكوين، حيث أنفق حوالي 85 مليون دولار بين سبتمبر 2021 ويناير 2022.

عندما انخفضت أسعار العملات المشفرة في وقت لاحق من عام 2021، انخفضت الأصول الوطنية بحوالي 22 مليون دولار عن التكلفة. رد Bukele بخطط ضخمة لـ “مدينة البيتكوين”، وهي مدينة خالية من الضرائب تعمل بالطاقة الحرارية الأرضية من بركان وممولة بسندات البيتكوين. علاوة على ذلك، أصبحت وكالات التصنيف والمستثمرون الدوليون قلقين وخفضوا النظرة الائتمانية للسلفادور.

قامت السلفادور أيضًا بإعادة توزيع احتياطي البيتكوين الوطني إلى 14 عنوان محفظة جديدة لتعزيز الأمان ضد تهديدات الحوسبة الكمومية المستقبلية، وفقًا لإعلان من مكتب البيتكوين في البلاد في 29 أغسطس 2025. نقلت هذه الخطوة حوالي 6,284 BTC (حوالي 680 مليون دولار) من محفظة حكومية واحدة إلى هذه العناوين الجديدة، بحيث لا يحمل أي عنوان فردي الآن أكثر من 500 BTC – وهي خطوة تهدف إلى الحد من التعرض إذا تم اختراق أي محفظة.

تشكل الحوسبة الكمومية تهديدًا نظريًا لمحافظ العملات المشفرة. يمكن لجهاز كمومي متقدم بما فيه الكفاية أن يفك تشفير التشفير البيضاوي المنحني (ECDSA) الذي يحمي مفاتيح البيتكوين، مما يسمح للمهاجم باشتقاق المفتاح الخاص من المفتاح العام المكشوف وسرقة الأموال.

مشتريات يومية، شروط صندوق النقد الدولي ومعلم 2025

في مارس 2024، أعلنت السلفادور أنها ستشتري بيتكوين واحد كل يوم. قدم مكتب البيتكوين الخطة كطريقة منضبطة لتراكم الاحتياطيات بغض النظر عن تحركات الأسعار قصيرة الأجل. تشير البيانات إلى أن الدولة أضافت حوالي 28 BTC في الأسبوع الذي سبق الذكرى الرابعة للقانون. 

في الوقت نفسه، تطلب اتفاق قرض بقيمة 1.4 مليار دولار مع صندوق النقد الدولي، تم توقيعه في ديسمبر 2024، من الحكومة الحد من مشتريات البيتكوين الطوعية وإنهاء برنامج Chivo. أزال تعديل في فبراير 2025 على قانون البيتكوين التزام التجار بقبول البيتكوين وأنهى دفع الضرائب بالعملة المشفرة.

على الرغم من هذه الشروط، واصلت الإدارة الاحتفال ببرنامجها الرقمي. في 7 سبتمبر 2025، احتفلت السلفادور بـ “يوم البيتكوين” بشراء 21 BTC، في إشارة رمزية إلى العرض الثابت للعملة البالغ 21 مليون. رفعت هذه العملية الاحتياطيات الوطنية إلى حوالي 6,313 BTC بقيمة تزيد عن 702 مليون دولار. 

سلط المسؤولون الضوء على برامج تدريبية مثل CUBO+، التي تعلم المطورين البناء على البيتكوين وشبكة Lightning، وأشاروا إلى أن أكثر من 100 موظف حكومي أكملوا دورات في الثقافة المالية للبيتكوين. كما سنت الحكومة لوائح للمؤسسات المالية التي تحتفظ بالأصول الرقمية. أفاد صندوق النقد الدولي في يوليو 2025 أنه لم يتم إجراء أي مشتريات جديدة، لكن Bukele أصر على أن المشتريات اليومية ستستمر.

ردود الفعل، الانتقادات والفوائد المحتملة

علاوة على ذلك، ارتفع عدد السياح، ونمت الأحداث المتعلقة بالعملات المشفرة مثل مؤتمر Adopting Bitcoin، ووضعت الدولة نفسها كمركز للابتكار في البيتكوين، بما في ذلك الحوافز الضريبية لشركات التكنولوجيا. ومع ذلك، ظل التبني منخفضًا، مع ضغوط صندوق النقد الدولي التي أدت إلى بعض التعديلات في السياسات، مثل تقليص الاستخدام الإجباري لـ BTC لبعض المعاملات.

حذرت المنظمات الدولية والاقتصاديون مرارًا وتكرارًا من أن تقلبات البيتكوين تعرض السلفادور لمخاطر مالية. رفض البنك الدولي دعم التنفيذ، مشيرًا إلى مخاوف تتعلق بالشفافية والبيئة. حث صندوق النقد الدولي الدولة على إلغاء وضع البيتكوين كعملة قانونية لحماية الاستقرار المالي. 

خفضت وكالات التصنيف السندات السلفادورية، واحتج النشطاء المحليون على استخدام الأموال العامة في الاستثمارات المضاربية. تظهر الاستطلاعات أن نسبة المواطنين الذين يستخدمون البيتكوين في المعاملات انخفضت من 25.7% في 2021 إلى 8.1% في 2024. كما تظل تكاليف بيانات الهاتف المحمول المرتفعة والوصول المحدود للإنترنت من العوائق.

ومع ذلك، يشير المؤيدون إلى بعض الفوائد. لقد جذب وضع البيتكوين كعملة قانونية السياح، وعشاق العملات المشفرة، والشركات الناشئة، مما عزز الأعمال المحلية وجذب الانتباه الدولي. تعزز البرامج التعليمية مثل CUBO+ الخبرة المحلية في البلوكشين والذكاء الاصطناعي. يجادل المؤيدون بأن المشتريات اليومية توزع مخاطر الأسعار ويمكن أن توفر تحوطًا ضد التضخم. تدعي الحكومة أن المحفظة كانت مربحة بحلول مارس 2024، مما يدعم هذا السرد المتفائل، رغم أن النقاد يشيرون إلى أن الأرباح غير المحققة يمكن أن تتبخر بسرعة.

تبني البيتكوين: دول تستكشف تبني العملات المشفرة بعد تجربة السلفادور 

أثارت تجربة السلفادور مع البيتكوين نقاشًا عالميًا حول العملات الرقمية ودورها في الاقتصادات الوطنية. بعد تجربة السلفادور، اعتمدت جمهورية أفريقيا الوسطى البيتكوين كعملة قانونية في 2022، بينما بدأت كانتون زوغ في سويسرا بقبول العملات المشفرة لدفع الضرائب. في الوقت نفسه، تستكشف البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، مع قيام دول مثل الصين والهند بتشغيل برامج تجريبية. تبرز هذه التطورات الاهتمام المؤسسي المتزايد بالأصول الرقمية وإمكانية المزيد من الابتكار في التمويل العالمي. 

الآثار الإيجابية

تم تسليط الضوء على هذه الفوائد في نتائج اقتصادية واجتماعية واستراتيجية متنوعة، وغالبًا ما تم توثيقها من خلال بيانات وتحليلات حكومية.

• المكاسب الاقتصادية والاستثمارات: تشير بيانات الحكومة إلى أن أرباح BTC غير المحققة بلغت حوالي 400 مليون دولار بحلول 2025. وصلت الاستثمارات الأجنبية المباشرة إلى رقم قياسي، وارتفع عدد السياح بنسبة 82.8% في 2022، وتحسنت التصنيفات إلى CCC+.
• الشمول المالي والتحويلات المالية: ارتفع الوصول إلى الخدمات المالية بنحو 30% بعد التبني. تجاوزت تسجيلات Chivo في البداية عدد الحسابات المصرفية، وانخفضت رسوم التحويلات للمستخدمين.
• التحسينات الاجتماعية والأمنية: انخفضت معدلات الجريمة المبلغ عنها، بما في ذلك جرائم القتل ونشاط العصابات، بشكل ملحوظ. تم تحويل صورة الدولة من "عاصمة الجريمة" إلى مركز عالمي للبيتكوين. عززت البرامج التعليمية و"شاطئ البيتكوين" المهارات وأعادت بناء صورة البلاد.
• الفوائد الاستراتيجية والابتكارية: جذبت الإعفاءات الضريبية والقواعد الأكثر وضوحًا شركات العملات المشفرة والأحداث الكبرى. يشير المسؤولون إلى مكاسب في العلامة التجارية، وتمويل جديد، وتقدم مبكر في الشمول والأمن.

ظهر منشور رحلة السلفادور مع البيتكوين: من العملة القانونية إلى مشتريات BTC اليومية  لأول مرة على Cryptotale.