أسعار الفائدة الرئيسية: الاحتياطي الفيدرالي يرضخ أخيراً والأسواق تتحرك

ما كان يجب أن يحدث قد حدث. بعد أسابيع من الضغط المتكرر من الرئيس نفسه، قام الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا بخفض أسعار الفائدة الرئيسية. القرار، الذي كان متوقعًا ولكنه خضع لمراقبة دقيقة، أحدث ضجة في الأوساط المالية. يراقب المستثمرون الآن تداعيات هذا الخفض على الأسواق، وخاصة على نظام العملات الرقمية، الذي يعيش على إيقاع تدفقات السيولة العالمية.

الاحتياطي الفيدرالي يخفض بمقدار 25 نقطة: ترامب يحتفل، وباول يهدئ

بعد اجتماعه في 17 سبتمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس، محددًا نطاقًا جديدًا بين 4% و4.25%. هذا هو الخفض الأول منذ ديسمبر 2024. القرار، الذي صوت عليه 11 عضوًا مقابل عضو واحد، يعكس تصاعد المخاطر على التوظيف، على الرغم من أن التضخم لا يزال "مرتفعًا إلى حد ما". 

في بيانه الرسمي، أقر الاحتياطي الفيدرالي: "تباطأ نمو الوظائف وارتفع معدل البطالة قليلاً لكنه لا يزال منخفضًا. ارتفع التضخم ولا يزال مرتفعًا إلى حد ما."

لكن سياسيًا، الأجواء أكثر توترًا. دونالد ترامب، على Truth Social، انتقد تردد جيروم باول: 

متأخر جدًا! يجب خفض أسعار الفائدة الآن، وبمقدار أكبر مما كان يتخيله. سوق العقارات سينفجر!!! 

شد وجذب يوضح مرة أخرى الخط الفاصل غير الواضح بين الاستقلال النقدي وضغط الرئاسة. 

النتيجة الفورية: ضعف الدولار، وتقلب bitcoin حول 116,000 دولار (-0.6%)، وثبات ether عند 4,491 دولار.

عندما تعيد السيولة إشعال لعبة الأصول عالية المخاطر

خفض أسعار الفائدة يجعل الاستثمارات التقليدية أقل جاذبية. عندها يتجه المستثمرون نحو الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية. بالنسبة لتوماس بيرفومو، الاقتصادي في Kraken، فإن الأكبر لم يأت بعد: 

بينما سعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي أقل بـ100 نقطة أساس من ذروته في 2024 (525–550 نقطة أساس)، القصة الحقيقية تكمن في موجة التخفيضات التالية.

يتوقع الاحتياطي الفيدرالي حدوث خفضين إضافيين قبل نهاية العام، وهو ما يكفي لجعل أسواق العملات الرقمية تبتسم. مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، يقارن الانتظار الحالي بما قبل مباراة Super Bowl، حيث يبدو أن كل شيء جاهز لانطلاقة مذهلة في نهاية العام. ويشير إلى أن مزيج تخفيضات الفائدة، وتدفقات الأموال إلى المنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية، والمخاوف حول الدولار، وزخم التوكننة، يضع الأساس لسيناريو انفجاري.

بالنسبة للعملات المستقرة، فإن خفض سعر الفائدة ليس عائقًا. كريس بيركنز (CoinFund) يؤكد: الطلب على العائد من العملات المستقرة يزداد عندما تنخفض الأسعار، حيث يبحث المستثمرون دائمًا عن بوابة بالدولار إلى DeFi.

المئة نقطة التالية: القنبلة الحقيقية لأسواق العملات الرقمية

تعلم الأسواق أن الخفض الحالي ليس هو الذي يغير كل شيء، بل ما سيأتي بعده. شدد بيرفومو على تأثير التقعر في أسعار الفائدة: كل خفض إضافي له تأثير أسي على أسعار الأصول. باختصار، المئة نقطة التالية يمكن أن تعيد تشكيل مشهد العملات الرقمية بالكامل.

هناك مخاطر. خفض سريع جدًا قد يضعف الدولار ويعيد إشعال التضخم. وعلى العكس، قد يؤدي البطء الشديد إلى خنق التعافي. لكن العملات الرقمية تضع نفسها كبديل موثوق، سواء كان ذلك بالنسبة لـ bitcoin أو ether أو العملات المستقرة.

بعض المؤشرات الرقمية:

• 116,000 دولار: سعر bitcoin وقت الإعلان، بانخفاض طفيف بنسبة 0.6%؛
• 4,491 دولار: سعر Ethereum، بارتفاع 0.26% خلال 24 ساعة؛
• 35%: نسبة حاملي USDT الذين يستخدمونه كوسيلة ادخار؛
• 63%: نسبة معاملات العملات الرقمية التي تمر عبر USDT؛
• 2: عدد التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة التي يخطط لها الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية 2025.

هذه الديناميكية لم تمر دون أن يلاحظها أحد: فقد حدد الاحتياطي الفيدرالي مؤتمرًا الشهر المقبل مخصصًا للعملات المستقرة والتوكننة. علامة على أن الولايات المتحدة تدمج الآن العملات الرقمية في صميم تفكيرها النقدي.

يبدو أن الضوء بدأ يظهر في الأفق، على الأقل إذا صدقنا رؤية ترامب. بالنسبة له، خفض سعر الفائدة يعني النمو، بغض النظر عن المخاطر. من جانبها، أظهرت الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بعض المرونة، حيث خففت مؤخرًا من سيطرتها على البنوك النشطة في مجال العملات الرقمية. علامة على أنه، رغم التوترات، فإن التقارب بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية مستمر.