هل يمكن لانهيار سوق العملات الرقمية أن يمهد الطريق لـ Bitcoin لجولته الصعودية الكبرى القادمة؟

يستعيد Bitcoin عافيته بعد واحدة من أشد التصحيحات التي شهدها هذا العام، حيث تشير بيانات السلسلة إلى أن الانهيار الأخير في سوق العملات الرقمية قد مهد الطريق لانتعاش أكثر صحة.

شهد Bitcoin واحدة من أكبر التصحيحات في تاريخه يوم الجمعة خلال الانخفاض الشامل في السوق. ووفقًا لتحليل حديث من CryptoQuant، فقد انخفضت الفائدة المفتوحة بمقدار 12 مليار دولار، من 47 مليار دولار إلى 35 مليار دولار.

دفع التصحيح سعر الأصل إلى أدنى مستوى له عند 102,000 دولار، وهو أقل بكثير من ذروته الأخيرة التي تجاوزت 126,000 دولار، قبل أن يتدخل المشترون خلال عطلة نهاية الأسبوع لدعم الانتعاش. في وقت كتابة هذا التقرير، تعافى BTC ( BTC ) إلى حوالي 115,117 دولار، مرتفعًا بأكثر من 3% خلال اليوم. 

بينما كان البيع مؤلمًا للعديد من المتداولين، إلا أنه ربما كان إعادة ضبط ضرورية قد تمهد الطريق لتحقيق مكاسب طويلة الأجل. وأشار التحليل إلى أن معدلات التمويل، التي تحولت إلى السلبية خلال حالة الاستسلام يوم الجمعة، قد استقرت مرة أخرى إلى مستويات إيجابية معتدلة، مما يشير إلى أن المعنويات تعود إلى طبيعتها مع تراجع الرهانات الهبوطية المفرطة.

بالإضافة إلى ذلك، انخفضت نسبة الرافعة التقديرية لـ BTC (ELR)، التي تتتبع مقدار الرافعة المالية التي يستخدمها المتداولون مقارنةً بكمية Bitcoin المحتفظ بها في البورصات، بشكل حاد إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس. يشير هذا الانخفاض إلى أن الرافعة المالية المفرطة قد تم التخلص منها، مما يقلل من خطر المزيد من التصفيات ويشير إلى عملية تقليص واسعة النطاق للرافعة المالية عبر أسواق المشتقات.

Bitcoin Estimated Leverage Ratio | Source: CryptoQuant

في الوقت نفسه، انخفض المؤشر الذي يقارن القيمة السوقية لـ Bitcoin بتلك الخاصة بالعملات المستقرة، وهو نسبة عرض العملات المستقرة (SSR)، إلى أدنى مستوى له منذ أبريل. ويعني انخفاض SSR وجود سيولة أكبر من العملات المستقرة على الهامش، وربما تكون جاهزة للتدفق إلى الأصل بمجرد عودة الثقة.

تاريخيًا، غالبًا ما تحدث أحداث تقليص الرافعة المالية على نطاق واسع مثل هذه قبل انتعاشات سعرية كبيرة، مما يشير إلى أن إعادة الضبط الأخيرة قد تكون إشارة إيجابية للأشهر المقبلة. في الوقت نفسه، تضيف التدفقات القوية لرأس المال إلى السوق مزيدًا من الدعم لهذا التوقع.

Bitcoin يقود تدفقات بقيمة 3 مليارات دولار وسط انهيار العملات الرقمية في الجمعة السوداء

شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات بقيمة 3.17 مليار دولار أمريكي الأسبوع الماضي، مما دفع التدفقات منذ بداية العام إلى مستوى قياسي بلغ 48.7 مليار دولار أمريكي. ويظهر هذا أنه، حتى وسط التقلبات التي أثارتها التوترات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، يواصل المستثمرون تخصيص رأس المال لسوق العملات الرقمية. 

تصدرت BTC التدفقات بقيمة 2.67 مليار دولار أمريكي، ليصل إجمالي التدفقات منذ بداية العام إلى 30.2 مليار دولار أمريكي. وتلتها Ethereum ( ETH ) بتدفقات بلغت 338 مليون دولار أمريكي، بينما سجلت SOL ( SOL ) وXRP ( XRP ) تدفقات أصغر بقيمة 93.3 مليون دولار و61.6 مليون دولار على التوالي. وشهد انخفاض يوم الجمعة تدفقات خارجة محدودة، مما يشير إلى أن المتداولين اعتبروا التصحيح فرصة للشراء بدلاً من كونه دافعًا للبيع الذعري.

كما وصلت أنشطة التداول إلى مستويات قياسية. حيث بلغت أحجام التداول الأسبوعية على منتجات الأصول الرقمية المتداولة في البورصة (ETPs) 53 مليار دولار أمريكي، أي ضعف متوسط الأسبوع لعام 2025، بينما بلغ حجم التداول اليومي يوم الجمعة 15.3 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى يومي مسجل. 

تشير التدفقات القوية وارتفاع أحجام التداول إلى أن المشاركين في السوق لا يزالون واثقين في Bitcoin والسوق الأوسع على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل. وبالاقتران مع السيولة العالية، قد يدعم هذا الانتعاش الحالي ويمهد الطريق لتعافٍ أكثر استدامة في الأسابيع المقبلة.