استثمارات ETF في Bitcoin و Ethereum قد تجاوزت بالفعل عام 2024—فهل ستستمر؟

اجتذبت المنتجات المتداولة في البورصة لكل من Bitcoin وEthereum تدفقات مالية بقيمة 3.17 مليار دولار الأسبوع الماضي قبل أن تنهار الأسواق الفورية يوم الجمعة خلال محادثات تجارية متوترة بين الولايات المتحدة والصين.

وفقًا لتقرير صادر عن مدير الأصول الرقمية CoinShares، اجتذبت صناديق Bitcoin تدفقات بقيمة 2.6 مليار دولار، بينما شهدت صناديق Ethereum ودائع جديدة بقيمة 338 مليون دولار.

جلبت التدفقات الداخلة الأسبوع الماضي إجمالي ودائع صناديق العملات الرقمية منذ بداية العام إلى مستوى قياسي بلغ 48.7 مليار دولار، مما يعني أن منتجات العملات الرقمية المتداولة في البورصة قد تجاوزت بالفعل تدفقات العام الماضي القياسية.

هناك بعض الأدلة على أن الانهيار كان له تأثير على حيازات ETF، لكن ليس بشكل كبير. أشار James Butterfill، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares، إلى أن "يوم الجمعة شهد رد فعل ضئيل مع تدفقات خارجة هزيلة بقيمة 159 مليون دولار فقط".

وأضاف أنه من غير المرجح أن يكون المتداولون الأفراد هم من قاموا ببيع أسهم صناديق Bitcoin وEthereum المتداولة في البورصة يوم الجمعة.

وقال لـ Decrypt: "وجدنا أن حاملي المنتجات المتداولة في البورصة من الأفراد يميلون إلى أن يكونوا أكثر ثباتًا من المستثمرين المؤسسيين، الذين غالبًا ما يشاركون في تداول الفروقات"، في إشارة إلى المتداولين الذين يشترون مراكز طويلة في السوق الفوري ويبيعون مراكز قصيرة في العقود الآجلة. "لذلك، أتوقع أن معظم التدفقات الخارجة جاءت من المستثمرين المؤسسيين الذين تم تصفيتهم على الأرجح من تداول الفروقات بعد هذا البيع الأخير، وليس من حاملي المنتجات الأفراد—على الرغم من عدم وجود دليل على ذلك في تدفقات يوم الجمعة، لذا يبدو أن تداولات الفروقات المؤسسية (التي تحرك التدفقات فعليًا) لم تتأثر كثيرًا."

في وقت كتابة هذا التقرير، يعتقد المستخدمون على Myriad، وهو سوق توقعات مملوك لشركة Dastan الشركة الأم لـ Decrypt، أن هناك فرصة ضئيلة لعودة التفاؤل في اليومين المقبلين. يعتقد حوالي 62% من المتنبئين أن مؤشر Crypto Fear & Greed سيظل أقل من 55 في 15 أكتوبر. وقد ارتفعت هذه النسبة بأكثر من 13% خلال اليوم الماضي.

انخفض مؤشر Crypto Fear & Greed إلى أدنى مستوى له عند 24 يوم الأحد، ليقع بقوة في نطاق "الخوف الشديد". واعتبارًا من صباح الاثنين، وصل إلى 38 وعاد إلى منطقة "الخوف".

حتى قبل الانهيار المفاجئ، قال Butterfill إن هناك عددًا هائلًا من أسهم ETF تم تداولها الأسبوع الماضي.

كتب: "كانت أحجام التداول الأسبوعية على المنتجات الرقمية المتداولة في البورصة هي الأكبر على الإطلاق حيث بلغت 53 مليار دولار للأسبوع، أي ضعف متوسط الأسبوع لعام 2025، مع كون أحجام تداول يوم الجمعة هي الأكبر يوميًا على الإطلاق عند 15.3 مليار دولار". "انخفض إجمالي الأصول تحت الإدارة بعد إعلان الرسوم الجمركية بنسبة 7% من ذروة الأسبوع الماضي إلى 242 مليار دولار".

في وقت كتابة هذا التقرير، تعافى Bitcoin بنسبة تقارب 3% خلال اليوم الماضي ليصل إلى حوالي 114,200 دولار. وخلال عطلة نهاية الأسبوع، انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 110,000 دولار—وهو مستوى لم يشهده BTC منذ أسبوعين.

وكان التعافي بالنسبة لـ Ethereum أكثر وضوحًا. ففي صباح الاثنين، ارتفع ETH بأكثر من 7% ليصل إلى 4,118 دولار بعد أن قضى معظم عطلة نهاية الأسبوع دون 4,000 دولار، وفقًا لمجمع أسعار العملات الرقمية CoinGecko.

تحمل المتداولون بالرافعة المالية على العقود الدائمة في البورصات المركزية العبء الأكبر من انهيار يوم الجمعة، وفقًا لـ Marcin Kazmierczak، الشريك المؤسس لشركة RedStone المتخصصة في أوراكل العملات الرقمية.

قال لـ Decrypt: "خلال ساعات، انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية من حوالي 4.3 تريليون دولار إلى ما يقرب من 2.7 تريليون دولار، مما أدى إلى محو ما يقرب من 600 مليار دولار من القيمة النظرية". "تسبب الانهيار المفاجئ في أسعار الرموز في انخفاض قيم الضمانات بشكل مؤقت، مما أدى إلى تفعيل موجات تصفية ضخمة."

وأشار إلى أن الأضرار كانت أقل حدة في البورصات اللامركزية ومشاريع DeFi.

قال: "أولاً، استمرت أوراكل الرئيسية مثل Chainlink وRedStone في تقديم تغذية الأسعار من عدة منصات، مما جعلها محصنة ضد الانهيارات المفاجئة في بعض البورصات". "ثانيًا، كان هناك ببساطة عدد أقل من المراكز ذات الرافعة المالية على السلسلة."