ما هو مشروع Hydrex في نظام Base البيئي الذي يشهد ارتفاعًا عكس اتجاه السوق؟

في حين شهد السوق تراجعًا حادًا في 11 أكتوبر، ارتفع رمز HYDX الخاص بمشروع DeFi Hydrex على شبكة Base بأكثر من 40% عكس الاتجاه العام.

الكاتب: Nicky، Foresight News

في 11 أكتوبر 2025، شهد سوق العملات المشفرة انخفاضًا ملحوظًا، ومع ذلك ارتفع رمز مشروع Hydrex البيئي على Base، HYDX، عكس الاتجاه، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع اليومي 40%.

يتموضع Hydrex كمشروع MetaDEX وبنية تحتية للسيولة ضمن نظام Base البيئي، ويهدف إلى توجيه تحفيز السيولة وتوزيع عائدات البروتوكول من خلال حوكمة المجتمع. ووفقًا لبيانات البروتوكول، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة في Hydrex حاليًا 13 ملايين دولار، ويدعم أكثر من 250 أصلًا، مع حجم تداول تراكمي يبلغ 178 ملايين دولار، وعدد الحسابات يقترب من 2000 حساب.

تحديد المشروع والوظائف الأساسية

يتمثل التوجه الأساسي لـ Hydrex في كونه "نظام تنسيق السيولة"، ويهدف إلى دفع توزيع الرموز وعائدات البروتوكول من خلال حوكمة المجتمع، وتوجيه السيولة وحجم التداول نحو أكثر المجمعات كفاءة إنتاجية.

يجمع تصميمه بين آلية التصويت المقفل (ve) وتحسين الاستراتيجيات، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة في الحوكمة عبر قفل الرموز، والتأثير على اتجاه تحفيز السيولة، مما يشكل دورة إيجابية "قفل - تصويت - جذب السيولة - توليد الرسوم - إعادة التوزيع" (أي "Flywheel Hydrex"). في الوقت نفسه، يوزع البروتوكول 100% من عائدات رسوم التداول على مزودي السيولة المشاركين في الستاكينغ، حيث تجاوزت عائدات رسوم التداول التراكمية حاليًا 1.18 ملايين دولار.

من حيث الوظائف، يوفر Hydrex ثلاثة أنواع من الحسابات لتلبية احتياجات المستخدمين المختلفة: Liquid Accounts (مرنة) تدعم الحصول الفوري على العوائد والإقراض، Flex Accounts (طويلة الأجل) تتطلب قفل الرموز لمدة سنتين مع زيادة عائد بنسبة 30% (مع عقوبة للخروج المبكر)، وProtocol Accounts (دائمة) تتيح قفلًا غير محدد الأجل وعوائد مستقرة من خلال تحويل رموز oHYDX.

يضع البروتوكول آلية احتياطي استراتيجي، حيث يشترط أن يكون لكل رمز HYDX متداول دعم لا يقل عن 0.01 USDC. يهدف هذا التصميم إلى ضمان وجود دعم رأسمالي حقيقي لإصدار الرموز، وتجنب التضخم غير المحدود. يمكن للمستخدمين الحصول على HYDX السائل عبر رموز الخيارات oHYDX، ويجب عليهم إيداع USDC المقابل لإتمام التحويل.

بالإضافة إلى ذلك، يؤكد Hydrex على استراتيجية "السيولة المحايدة"، حيث لا يقتصر على مجمعات السيولة الخاصة به، بل يدمج عبر تقنيات التوجيه DEX الخارجية على شبكة Base (مثل Uniswap V4، Algebra وغيرها)، لتوفير أفضل أسعار تداول للمستخدمين.

خلفية الفريق

اختار فريق Hydrex البقاء مجهول الهوية، ولم يعلن عن هويات الأعضاء الأساسيين. هذا النهج شائع في مشاريع Web3، وغالبًا ما يكون لتجنب المخاطر التنظيمية أو لأسباب تتعلق بالخصوصية الشخصية. ووفقًا لمستخدم تويتر @larrettgee، فقد انضم مؤخرًا قائد تطوير أعمال ومستشار نمو (Base OG) جديدان للفريق.

تشير المعلومات المعلنة عن المستشارين إلى أن كبير مهندسي البرمجيات في Coinbase، Colin Johnson، قد انضم إلى اللجنة الاستشارية لـ Hydrex.

فيما يتعلق بالتمويل، يؤكد Hydrex أنه لم يجرِ جولات استثمار تقليدية من رأس المال المخاطر، ولم يقم ببيع مسبق أو حملات تسويق عبر KOL. يعتمد المشروع بشكل أساسي على التعاون البيئي للحصول على الدعم المالي، بما في ذلك الحصول على تمويل أولي بقيمة 10,000 دولار من Peapods Finance، ومنحة Builder Grant من منصة مطوري Coinbase، لدعم دمج المحافظ المدمجة وتحسين بوابة DeFi.

اقتصاديات الرمز

بلغ المعروض الأولي من رمز HYDX 500 ملايين، لكن حوالي 90% من الرموز سيتم حرقها بشكل دائم عبر إنشاء حسابات البروتوكول (أي مراكز القفل الدائمة، والتي كانت تعرف سابقًا باسم veHYDX)، ليصبح إجمالي الرموز الحالي حوالي 34.38 ملايين. في التوزيع الأولي، تم تخصيص 50% لأنشطة نمو المجتمع والشركاء، و25% للخزينة، و20% للمساهمين الأساسيين، و3% للسيولة الذاتية للبروتوكول، و2% للمستشارين والداعمين الأوائل.

يدور نموذج الإصدار والاقتصاد حول "قيد الاحتياطي" و"المواءمة طويلة الأجل". وتشمل الآليات الرئيسية:

• الاحتياطي الاستراتيجي للبروتوكول: يتطلب إصدار كل رمز HYDX إيداع 0.01 USDC على الأقل في الاحتياطي، لضمان دعم رأسمالي حقيقي لإصدار الرموز. يجب على المستخدمين دفع USDC أو حرق oHYDX لتحويله إلى HYDX السائل، حيث يمكن الحصول على الأخير مباشرة من السوق أو عبر مكافآت الحوكمة.
• أنواع الحسابات وتوزيع العوائد: جميع المستخدمين الذين يشاركون في مجمعات سيولة HYDX يحصلون على رسومهم من خلال توزيع أسبوعي يُعاد إلى أصحاب الحسابات. يؤثر طول وكمية القفل مباشرة على وزن التصويت وقدرة العائد، مما يشجع على المشاركة طويلة الأجل.
• مكافحة التخفيف وإعادة التوازن: يحصل حاملو veHYDX في البداية على 26% من حصة الإصدار، وتنخفض تدريجيًا مع الوقت، لموازنة إصدار الرموز الجديدة مع حقوق المستخدمين القدامى. كما أن آلية العقوبة للخروج المبكر من Flex Accounts (حرق جزء من HYDX) توفر ضغطًا انكماشيًا.

يعتمد البروتوكول آلية مكافحة التخفيف، حيث تبدأ حصة حاملي veHYDX من الانبعاثات بنسبة 26%، وتنخفض أسبوعيًا بنسبة 0.5% خلال السنة الأولى. يهدف هذا التصميم إلى تقليل ضغط التضخم تدريجيًا مع نضوج النظام البيئي، وتعزيز المشاركة طويلة الأجل.

التكامل البيئي

يتوافق Hydrex بعمق مع خصائص نظام Base البيئي، مثل دعم Base App، المحافظ الذكية، بوابة DeFi على منصة Farcaster، وميزة Flashblocks للتداول السريع، ويُطلق عليه رسميًا "محور السيولة لنظام Base البيئي".

يتكامل Hydrex بعمق مع Farcaster، حيث أطلق تطبيقًا مصغرًا يمكّن المستخدمين من الستاكينغ لأكثر من 30 أصلًا من أصول Base البيئية دون مغادرة منصة التواصل الاجتماعي. تجمع هذه التجربة بين محافظ Base الذكية، التداول المجاني، وميزات مثل EIP-7702، بهدف توفير بوابة سلسة للمستخدمين الجدد على السلسلة.

أداء المجتمع

أطلق Hydrex مؤخرًا برنامج نادي التثبيت، لتشجيع المستخدمين على المشاركة طويلة الأجل في حوكمة البروتوكول. من خلال التسجيل التلقائي في حسابات السيولة أو الحسابات المرنة، يمكن للمستخدمين جمع نقاط نادي التثبيت، واستبدالها بحقوق الحوكمة والحصول على مزايا إضافية من المجتمع.

في مناقشات المجتمع، تم ذكر شعارات "بدون VC، بدون بيع مسبق، بدون تسويق KOL" عدة مرات، كما حظيت آلية توزيع الدخل بنسبة 100% على الحائزين باهتمام كبير. في 11 أكتوبر 2025، عندما شهد السوق انخفاضًا حادًا، ارتفع HYDX عكس الاتجاه، مما يعكس ثقة بعض المستثمرين في قدرته على تنسيق السيولة والتكامل مع نظام Base البيئي.

طرق المشاركة

يمكن للمستخدمين المختلفين، حسب احتياجاتهم، فتح Liquid Accounts (مرنة)، Flex Accounts (طويلة الأجل)، أو Protocol Accounts (دائمة) على Hydrex للحصول على العوائد.

كما يمكنهم عبر Base App أو المحافظ المشاركة في الستاكينغ في مجمعات السيولة للحصول على عوائد سنوية، حيث تبلغ قيمة TVL لاستراتيجية العملات المستقرة DAI/USDC 1.5 ملايين دولار، مع عائد سنوي يبلغ 29.81%. أما TVL لمجمع USDC/HYDX فيتجاوز 1 ملايين دولار، ويصل العائد السنوي إلى 774%.

تنبيه المخاطر

مع تزايد التوقعات بإطلاق رموز على شبكة Base، قد تحظى البروتوكولات الأصلية مثل Hydrex باهتمام أكبر، لكن يجب على المستثمرين الانتباه إلى المخاطر المحتملة الناتجة عن الفريق المجهول والآليات المعقدة. وفي المستقبل، ومع تنفيذ الوظائف الأساسية وتعميق التعاون البيئي، يبقى تحقيق Hydrex لهدفه المعلن "محور السيولة المستدامة" بحاجة إلى اختبار الزمن.