تشفير 2025، لماذا هو صعب للغاية؟

الجميع يحن إلى "العصر الذهبي" الذي مضى.

الكاتب: Route 2 FI

الترجمة: Chopper، Foresight News

إذا كنت لا تزال تتساءل لماذا يشعر معظم أفراد مجتمع العملات المشفرة بالإحباط الشديد، فهذه البيانات ستوضح لك السبب: العديد من العملات البديلة ضمن أعلى 50 من حيث القيمة السوقية حالياً، أسعارها أقل من مستويات ما بعد انهيار FTX في عام 2022.

المصدر: @VentureCoinist

ولزيادة الطين بلة، تراجعت أسعار العملات الرئيسية مثل SOL وETH وBTC إلى مستويات ديسمبر 2024.

خلال هذه الدورة، لم يحقق العديد من مستخدمي مجتمع العملات المشفرة أرباحاً ملحوظة، وبدأوا تدريجياً في الشعور بالقلق من استعادة رؤوس أموالهم. المزاج السائد في السوق سلبي، وإذا كنت تؤمن بنظرية الدورة الرباعية، ستلاحظ أننا بالفعل في أواخر الدورة. في الواقع، لقد تجاوزنا الآن "نقطة الـ 18 شهراً"، والتي غالباً ما كانت تمثل قمة دورة البيتكوين تاريخياً.

حالياً، تمر العملات المشفرة بتحول واضح للعيان. خلال السنوات الأربع الماضية، اعتمدت معظم إصدارات التوكنات نموذج العرض المنخفض والقيمة السوقية المخففة بالكامل (FDV) المرتفعة. وأبرز مثال على ذلك كان في يوليو من هذا العام، عندما باع صندوق Polychain توكنات TIA بقيمة 240 millions دولار. لكن هل يجب حقاً لومهم؟ إذا فكرت في الأمر، ستجد أنهم فقط يؤدون واجبهم الاستثماري. تقريباً أي شخص يمتلك توكنات تم فك قفلها، على الأرجح سيتخذ نفس القرار.

هل تتذكر العصر الذهبي عندما كانت التوكنات ترتفع بشكل كبير بمجرد إدراجها في منصات التداول المركزية؟ تلك الأيام ولت ولن تعود. الآن، الجميع تقريباً يشعر بالإحباط: المتداولون يحاولون التكيف مع الأساليب الجديدة، لاعبو ساحة Mmecoin يتنافسون فيما بينهم، فرق المشاريع تشتكي من قلة استخدام بروتوكولاتها، المستثمرون الأفراد يشتكون من تشبع السوق، وصناديق رأس المال المغامر تفتقد أيام الأرباح السهلة.

رغم دخول المؤسسات المالية التقليدية إلى السوق، إلا أنها لا تبدي أي اهتمام بالعملات البديلة. باختصار، هذا هو وضع سوق العملات المشفرة في عام 2025:

• عدد التوكنات كبير جداً؛
• هناك الكثير من التقنيات غير الضرورية؛
• العديد من المشاريع لم تجد توافقاً بين المنتج والسوق؛
• نماذج اقتصاديات التوكنات لم تعد فعالة؛
• يتم تحويل توكنات الإيردروب مباشرة إلى العملات المستقرة من قبل المستخدمين؛
• أصبحت التداولات أكثر صعوبة بكثير، وأي أصل يستحق التداول ويتمتع بسيولة كافية يشهد منافسة شرسة للغاية.

نعم، الآن تقريباً لا أحد يثق بأي مشروع.

بعد "الجمعة السوداء"، خسر حوالي نصف متداولي العملات المشفرة كل أموالهم، وربما لن يعود الكثير منهم إلى هذا السوق مرة أخرى. صحيح أن ربح صفقة ما يعني خسارة شخص آخر، لكن في هذه الحالة، تدفقت الأموال أيضاً إلى منصات التداول، ما يعني أن المتداولين الجريئين والمحترفين وحتى المستثمرين الأفراد أصبحوا جميعاً أكثر فقراً.

دخلت العملات البديلة مرحلة جديدة، والمشكلة الأساسية هي: هناك الكثير من التوكنات الجديدة التي تصدر بقيم مبالغ فيها، حتى المشاريع الجيدة والمستقرة تعاني من تشتت السيولة، مما أدى في النهاية إلى ضعف السوق ككل.

في السنوات الأخيرة، أصبح إصدار التوكنات يتبع نمطاً معيناً: FDV مرتفع، إيردروب واسع النطاق، عرض منخفض في السوق، وفي المراحل اللاحقة يتم ضخ كميات ضخمة من التوكنات التي تملكها صناديق رأس المال المغامر إلى السوق.

كنا نعتقد دائماً أنه إذا توفرت الظروف المناسبة، سترتفع جميع التوكنات. لكن هل هذا صحيح فعلاً؟ يجب أن تعلم أن عدد التوكنات التي تدعي أن لها قيمة استخدام حقيقية في السوق اليوم يفوق بكثير ما كان عليه في 2021. الآن، يتم إدراج 3-5 توكنات "جيدة" جديدة كل أسبوع، وترتفع القيمة السوقية الإجمالية، ويبدو أن الجميع سعداء. لكن اسأل نفسك: من سيشتري هذه التوكنات؟ ما لم تدخل المؤسسات أو المستثمرون الأفراد بكثافة، سيظل السوق في حالة منافسة لا تنتهي.

الآن، كل أسبوع هناك مشاريع "جيدة" جديدة تدرج بقيم FDV مرتفعة جداً، وهذا يعني تدفق كميات هائلة من التوكنات إلى السوق. ما لم يدخل مشترون جدد، ستنخفض أسعار هذه التوكنات (على الأقل على المدى الطويل).

نحن الآن في أكتوبر 2025، تدفقات الأموال إلى العملات البديلة أصبحت أكثر انتقائية، وحجمها لم يعد كافياً لتعويض تأثير فك قفل كميات كبيرة من التوكنات.

وأخيراً، لنكن متفائلين قليلاً. سواء كنت تعتقد أن السوق سيحقق قمماً جديدة أو دخل بالفعل في سوق هابطة، يجب أن تبدأ في تطوير مهاراتك الخاصة للتحوط من المخاطر. المهارات الخاصة تعني تلك التي تملكها أنت فقط، أو التي تتفوق فيها قليلاً على الآخرين. كل شخص لديه مجال يتقنه بالفطرة، وإذا تعمقت فيه، يمكنك تحويله إلى ميزة. على سبيل المثال، أنا أجيد الكتابة، لذلك أختار كتابة سلاسل تغريدات طويلة بدلاً من إنتاج فيديوهات على YouTube أو إطلاق بودكاست.

قد تكون مهارتك الخاصة في مجال آخر: التداول، بناء شبكة علاقات، المبيعات، وغيرها. وجهة نظري الأساسية هي: إذا أتقنت مهارة واحدة، ستجد مكانك في هذا القطاع. مقارنة بالقطاع المالي التقليدي، عتبة الدخول إلى قطاع العملات المشفرة منخفضة جداً، وهناك العديد من المسارات الممكنة: صناعة المحتوى، التداول في المنصات المركزية، البحث في المشاريع، تداول Memecoin، NFT، الإيردروب، YouTube، إدارة Telegram، البودكاست، وغيرها.

إذا كنت ترغب في التواصل مع أفضل المواهب في القطاع، فإن الحفاظ على الظهور على Twitter هو أفضل طريقة: اكتب عن المواضيع التي تثير فضولك أو المجالات التي ترغب في تعلمها بعمق، وانشر أحياناً محتوى خفيفاً، وتفاعل مع الأشخاص الذين تحترمهم. غرد كل يوم، حتى لو كانت مجرد كلمة "gm". أرسل رسائل خاصة للآخرين وقدم لهم نصائح دون انتظار مقابل. بهذه الطريقة، يمكنك بناء صداقات، وربما تتاح لك فرص تعاون في المستقبل. المفتاح هو "كن متعاوناً، ودوداً، وكن نشطاً في المجتمع كل يوم".