من التهديدات الشديدة إلى التراجع في اللحظة الأخيرة، تثير استراتيجية "TACO" التي يتبعها ترامب عواصف هائلة في الأسواق المالية العالمية، وسوق العملات المشفرة هو أول من يتأثر بذلك.
قال ترامب للصحفيين على متن طائرة الرئاسة في 20 أكتوبر: "تحدثت مع رئيس وزراء الهند مودي، وقد أخبرني أنه لن يستمر في شراء النفط الروسي". وأضاف أنه إذا لم تلتزم الهند، "فسيتعين عليهم الاستمرار في دفع رسوم جمركية ضخمة".
لكن وزارة الخارجية الهندية نفت على الفور وجود أي تواصل من هذا النوع بين قادة البلدين مؤخراً. كما أن البيانات فضحت ترامب—فوفقاً للبيانات الأولية لشركة التحليل التجاري العالمية Kpler، ارتفعت واردات الهند من النفط الروسي في النصف الأول من أكتوبر إلى حوالي 1.8 مليون برميل يومياً، بزيادة قدرها حوالي 250 ألف برميل عن سبتمبر.
هذه الدوامة الدبلوماسية هي مثال نموذجي على استراتيجية "TACO": الاسم الكامل هو "Trump Always Chickens Out" (ترامب دائماً يتراجع في اللحظة الأخيرة)، وهو مصطلح صاغه كاتب العمود في Financial Times روبرت أرمسترونغ.
01 نموذج التداول: فك شفرة استراتيجية TACO
TACO، أي "Trump Always Chickens Out" (ترامب دائماً يتراجع في اللحظة الأخيرة)، هو مصطلح صاغه كاتب العمود في Financial Times روبرت أرمسترونغ.
يلخص هذا المصطلح بدقة أسلوب ترامب في التفاوض: يبدأ بالمطالبة المبالغ فيها في قضايا مثل الرسوم الجمركية لخلق ضغط، لكنه في النهاية يتراجع لإبرام الصفقة. ومع تكرار هذا النمط عدة مرات، أصبح هناك مسار متوقع لانتقال التأثير إلى الأسواق.
المراحل الأربعة لتداول TACO | التأثير النموذجي على سوق العملات المشفرة |
إطلاق تهديدات متطرفة | إثارة الذعر في السوق وبيع الأصول بشكل جماعي، وانخفاض حاد في البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة |
بيع السوق بدافع الذعر | تصفية عدد كبير من العقود ذات الرافعة المالية العالية، وجفاف شبه كامل في السيولة السوقية |
التراجع في اللحظة الأخيرة | إطلاق إشارات تهدئة، وإنكار أو تلطيف التهديدات السابقة |
ارتداد انتقامي | ارتداد قوي في سوق العملات المشفرة، وغالباً ما يكون أقوى من الأصول التقليدية |
في 11 أكتوبر، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية على الصين، فانهار البيتكوين على الفور بنسبة 15%، وانخفض الإيثريوم بأكثر من 20%، وتراجعت العديد من العملات البديلة بأكثر من 70%.
وخلال أقل من يومين، خفف من موقفه، كما صرح نائب الرئيس فانس في الوقت نفسه بأن تطورات التجارة بين الصين والولايات المتحدة تعتمد إلى حد كبير على رد فعل الصين، وإذا تصرفت الصين بعقلانية، فإن الولايات المتحدة ستكون مفاوضاً عقلانياً أيضاً.
02 تأثير السوق: من الذعر إلى مناعة المستثمرين
مع تكرار سيناريو TACO، تمر استجابة السوق بتحول من الذعر إلى العقلانية.
● في الأحداث الأخيرة، كان رد فعل السوق أكثر هدوءاً بكثير، ففي الماضي كان الانخفاض الحاد يخلق فرص شراء فورية، أما الآن فهناك المزيد من التذبذب والاستيعاب، مما يشير إلى أن المستثمرين بدأوا يكتسبون مناعة ضد "قنابل الرسوم الجمركية" التي يطلقها ترامب.
● الأكثر إثارة للاهتمام هو أن السوق انتقل من الاستجابة السلبية إلى التوقع النشط. فقبل إعلان الأخبار المهدئة، كان سعر البيتكوين يرتفع مسبقاً، مما أدى إلى ضعف الزخم عند تحقق الأخبار الإيجابية فعلياً.
هذا السلوك "الاستباقي" يشير إلى أن المتداولين يتعلمون كيفية البحث عن فرص قصيرة الأجل في ظل هذه التقلبات المتوقعة.
03 حدث الهند: اختبار جديد للجغرافيا السياسية
استراتيجية TACO التي يتبعها ترامب لا تقتصر على التجارة مع الصين، بل تُطبق أيضاً في مجالات العلاقات الدولية الأخرى.
● في 20 أكتوبر، كشف أن الهند وعدت بوقف شراء النفط الروسي، لكن الجانب الهندي صرح لاحقاً بأنه سييعطي الأولوية لمصالح المستهلكين الهنود في قطاع الطاقة.
● لم تؤكد نيودلهي أو تنفي حدوث تغيير في سياسة شراء النفط الروسي.
● يُظهر هذا الحدث مرة أخرى شكلاً آخر من أشكال تداول TACO—الحصول على أوراق تفاوضية من خلال مواقف متطرفة، ثم التراجع بهدوء عند مواجهة صعوبات عملية.
04 الوضع الطبيعي الجديد لسوق العملات المشفرة: ساحة المعركة الرئيسية للمنافسة الكلية
التكرار المستمر لاستراتيجية "TACO" يعيد تشكيل بيئة سوق العملات المشفرة بشكل عميق.
● نظراً لسيولة الأصول المشفرة العالية وتداولها على مدار الساعة، غالباً ما تكون أول من يتفاعل مع تصريحات ترامب. كل خطاب لترامب لا يحرك فقط الأسهم والعملات والسندات، بل يشعل أيضاً مشاعر البيتكوين والإيثريوم.
● في مجزرة السوق يوم 11 أكتوبر، ووفقاً للبيانات، بلغت قيمة التصفية على مستوى الشبكة في غضون 24 ساعة فقط 19.3 مليار دولار، وتعرض أكثر من 1.67 مليون مستثمر لتصفية مراكزهم، وتبخر أكثر من 500 مليار دولار من القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة.
● أكثر التأثيرات المباشرة لهذه الاستراتيجية هو الترقية الشاملة لأبعاد المنافسة في السوق. لا تزال تحليلات القيمة بناءً على أساسيات المشاريع أو بيانات السلسلة مهمة، لكن فوق ذلك، تتشكل ساحة معركة تنافسية كلية عالية التردد تقودها "التغريدات" و"العناوين الرئيسية".
05 التطلعات المستقبلية: البحث عن اليقين وسط عدم اليقين
● في المستقبل، طالما استمرت هذه المنافسة السياسية التي تعتمد على خلق الأزمات للحصول على أوراق تفاوضية، فلن تختفي "تداولات TACO".
● سيصبح المتداولون أكثر تركيزاً على البحث عن فرص قصيرة الأجل في ظل هذه التقلبات المتوقعة، مما سيخلق نماذج "انعكاس V" أكثر حدة.
تُظهر الحالات الرئيسية الأخيرة لتداولات TACO التي قام بها ترامب وردود فعل السوق مسار تطور هذه الاستراتيجية.
الوقت | إجراء ترامب | رد فعل السوق | النتيجة النهائية |
11 أكتوبر 2025 | هدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية | انهيار البيتكوين بنسبة 15%، وتصفية مراكز بقيمة 19.3 مليار دولار على مستوى الشبكة | تليّن الموقف بعد يومين، وارتداد قوي في السوق |
13 أكتوبر 2025 | صرح بأنه "يريد مساعدة الصين وليس الإضرار بها" | ارتفع البيتكوين إلى ما فوق 115,000 دولار | استعادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 4 تريليون دولار |
20 أكتوبر 2025 | قال إن الهند ستتوقف عن شراء النفط الروسي | استمرار الضغط على أسعار النفط الخام | الهند تعلن إعطاء الأولوية لمصالح الطاقة الوطنية |
06 استراتيجية الاستثمار: البقاء وسط الضوضاء السياسية
في مواجهة سوق متقلب بهذا الشكل، يحتاج المستثمرون إلى قواعد جديدة للبقاء.
● المبدأ الأول هو احترام الرافعة المالية والسيطرة على المخاطر. فحركة "TACO" هي "مفرمة" للمتداولين بالعقود ذات الرافعة المالية العالية، وفي ظل تحركات السوق المدفوعة بالأخبار، قد يتم تصفية أي مركز برافعة مالية عالية في لحظة.
● ثانياً، يجب على المستثمرين مراقبة الإشارات عبر الأسواق، خاصة أداء عقود الأسهم الأمريكية الآجلة والذهب، حيث غالباً ما توفر تغيرات معنويات هذه الأصول التقليدية إشارات مبكرة لاتجاه سوق العملات المشفرة.
● الأهم من ذلك، يحتاج المستثمرون إلى تجاهل الضوضاء والعودة إلى المنطق السليم. بدلاً من الانشغال بتوقع موعد الانعكاس التالي، من الأفضل التركيز على القيمة طويلة الأجل للمشاريع.
