مستشار الحرية العالمية يشرح السبب الحقيقي وراء انهيار العملات المشفرة في 10 أكتوبر

تسببت انهيار العملات المشفرة في 10 أكتوبر في القضاء على ما يقرب من 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية خلال ساعات، مما صدم المتداولين والمحللين على حد سواء. 

في بودكاست حصري لـ BeInCrypto، قام مستشار World Liberty Financial ومؤسس Glue.Net، أوجل، بتفصيل الأسباب الحقيقية وراء واحدة من أكبر الانهيارات اليومية في تاريخ العملات المشفرة الحديث.

عاصفة مثالية: تلاقي عدة عوامل

وفقًا لأوجل، لم يكن هناك سبب واحد فقط وراء موجة البيع.

قال: "لا تموت من أمراض القلب لأنك أكلت الكثير من البرغر فقط. إنها ألف سبب تجتمع معًا لتسبب الكوارث".

وأوضح أن الانهيار نتج عن مزيج من نقص السيولة، والمتداولين ذوي الرافعة المالية المفرطة، وعمليات البيع التلقائية التي أثارتها المخاوف الاقتصادية الكلية.

وأشار أوجل: "في تلك الانخفاضات الحادة، لم تكن هناك عروض شراء ببساطة. لم يكن هناك عدد كافٍ من الأشخاص المهتمين بالشراء حتى عند الأسعار المنخفضة".

وأضاف أن تصريحات دونالد ترامب حول العلاقات الأمريكية الصينية زادت من حالة الذعر في أنظمة التداول الخوارزمية، مما أدى إلى موجة من المراكز القصيرة التلقائية التي سرعت من وتيرة الانخفاض.

Top 10 Crypto Liquidation Events of All Time. Source:

فجوات السيولة والرافعة المالية المفرطة زادت الأمر سوءًا

وأشار المستشار، الذي يعمل في مجال العملات المشفرة منذ عام 2012 وساعد في استرداد أكثر من 500 مليون دولار من عمليات الاختراق، إلى أن الرافعة المالية المفرطة في البورصات الاحترافية كانت العنصر الأكثر ضررًا.

استخدم العديد من المتداولين "الهامش المتقاطع"، وهو نظام يربط جميع المراكز معًا — وهو عيب تصميمي يمكن أن يمحو المحافظ بالكامل عندما تنخفض الأسعار بشكل حاد.

قال أوجل: "أعتقد شخصيًا أن الرافعة المالية المفرطة في البورصات الاحترافية ربما هي الجزء الأهم في ذلك. إنها سلسلة متتالية — إذا انهار مركز واحد، ينهار كل شيء آخر معه".

معضلة البورصات المركزية

انتقد أوجل استمرار اعتماد المجتمع على البورصات المركزية (CEXs) رغم الإخفاقات المتكررة.

وأشار إلى Celsius وFTX وعدة انهيارات أصغر كتذكير بأن المستخدمين لا يزالون يستهينون بمخاطر الحفظ.

قال: "لا أعرف كم عدد الأحداث المقنعة التي نحتاجها بعد. من المفيد قضاء ساعة لتعلم كيفية استخدام محفظة أجهزة بدلاً من المخاطرة بكل شيء".

بينما تظل البورصات المركزية مريحة، فإن المستقبل يكمن في التمويل اللامركزي (DeFi) وحلول الحفظ الذاتي — وهو تطور حتى اللاعبون المركزيون يدركونه.

وأوضح: "Coinbase لديها Base، وBinance لديها BNB Chain — إنهم يبنون سلاسلهم الخاصة لأنهم يعلمون أن اللامركزية ستعطلهم".

عقلية المقامرة و"حمى الذهب"

بعيدًا عن الإخفاقات التقنية، هناك مشكلة ثقافية أعمق تؤرق مجال العملات المشفرة. الجشع المضاربي. قارن أوجل جنون عملات الميم الحالية والتداول برافعة 100x بحمى الذهب في كاليفورنيا في القرن التاسع عشر.

قال أوجل: "معظم الناس الذين ذهبوا هناك لم يربحوا المال. من ربح هم بائعو المجارف. الأمر نفسه الآن — الفائزون هم البناة ومقدمو الخدمات، أما المقامرون فلا".

وحذر من أن المضاربة المفرطة تضر بصورة العملات المشفرة، وتحول ثورة تكنولوجية إلى ما يراه الغرباء "كازينو".

الهامش المعزول أمر بالغ الأهمية

عندما طُلب منه نصيحة عملية، قدم أوجل خلاصة واضحة:

قال: "إذا لم يأخذوا شيئًا آخر من هذا البودكاست، ويريدون التداول الدائم، يجب عليهم استخدام الهامش المعزول".

وأوضح أن الهامش المعزول يحد من الخسائر على مركز محدد، على عكس الهامش المتقاطع الذي يمكن أن يصفي الحساب بالكامل.

وأكد: "أفضل نصيحة يمكنني تقديمها للناس هي — تداول دائمًا باستخدام الهامش المعزول".

بشكل عام، لم يكن انهيار العملات المشفرة في 10 أكتوبر ناتجًا عن فشل واحد فقط. بل كان نتيجة حتمية للرافعة المالية المفرطة النظامية، وانخفاض السيولة، وثقافة المضاربة التي تتعامل مع المخاطر كنوع من الترفيه.

حتى يتعلم المتداولون إدارة المخاطر وأخذ الحفظ الذاتي على محمل الجد، ستستمر العملات المشفرة في تكرار نفس الأخطاء — ولكن بأرقام أكبر.