تلخيص المحتوى باستخدام الذكاء الاصطناعي
ChatGPT
Grok
قدم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نموذج حساب دفع جديد يهدف إلى منح وصول محدود لمصدري العملات المستقرة وشركات العملات المشفرة، وذلك خلال أول مؤتمر ابتكار للمدفوعات عُقد في 21 أكتوبر. هذا الاقتراح، الذي كشف عنه محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، يوفر لشركات العملات الرقمية اتصالاً مباشراً بأنظمة الدفع Fedwire وACH دون امتيازات الحساب الرئيسي الكاملة. وأكد والر أن نموذج الحساب الجديد سيركز فقط على وظائف الدفع دون توفير ودائع تحمل فوائد أو إمكانيات الاقتراض الطارئ.
عودة مفهوم "البنوك الضيقة"
يعيد هذا النوع الجديد من الحسابات إحياء مفهوم "البنوك الضيقة" من خلال استبعاد خلق الائتمان والتركيز فقط على المدفوعات. حالياً، يدير مصدرو العملات المستقرة احتياطياتهم لدى البنوك التقليدية لأنهم لا يملكون وصولاً مباشراً إلى الاحتياطي الفيدرالي، مما يدفعهم لتسهيل استرداد التوكنات عبر الأنظمة المصرفية التقليدية. يسمح اقتراح والر للشركات المؤهلة بالاحتفاظ باحتياطياتها مباشرة لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما يدعم عملاتهم بأموال البنك المركزي.
رأت كايتلين لونغ، الرئيس التنفيذي لبنك Custodia، أن هذا التغيير يُعد تصحيحاً لأخطاء الاحتياطي الفيدرالي السابقة عندما منع البنوك التي تركز على المدفوعات. ويعد النموذج بزيادة الكفاءة والسرعة في عمليات الاسترداد من خلال تقليل اختناقات السيولة بين البنوك وشركائها.
ومع ذلك، فإن الخطة تجلب أيضاً بعض المخاطر. طرح آرثر هايز، مؤسس BitMEX، سيناريو افتراضياً يتساءل فيه عن الحاجة للبنوك التقليدية إذا لم تكن العملات المستقرة مثل Tether تعتمد عليها. وحذر هايز من أن دور البنوك التجارية قد يضعف داخل النظام. يهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى الحد من هذه المخاطر من خلال قيود مثل عدم دفع الفوائد، وتحديد حدود للأرصدة، وإزالة التسهيلات الائتمانية.
موازنة السيولة والمنافسة والتنظيم
على الرغم من أن والر لم يكشف عن جدول زمني للتغييرات التنظيمية، فقد وجه موظفي الاحتياطي الفيدرالي بجمع آراء أصحاب المصلحة. في الوقت نفسه، وضع قانون GENIUS، الذي دخل حيز التنفيذ منذ يوليو، معايير اتحادية للعملات المستقرة لكنه لم يمنح حق الوصول إلى الاحتياطي الفيدرالي. يعالج النموذج الجديد هذه الفجوة من خلال توفير بوابة دفع مخصصة.
أبرز والر الدور المركزي للبنية التحتية الخاصة بالعملات المشفرة في إدارة تدفقات الدولار، مشيراً إلى تأثيرها الدائم على اللوائح المالية والسيولة. ومن المتوقع أن يكون لهذا التحول في النظام المالي آثار تنظيمية وسيولية دائمة.
