Aspecta تطلق ترقية Atom: إمكانات 100X للأصول غير السائلة - ترميز بدون ثقة وسيولة شاملة

أطلقت Aspecta ترقية Atom، حيث قامت ببناء معيار تداول أصول غير سائلة يجمع بين التداول الفوري والمشتقات على أساس آلية AMM، وذلك من خلال بنية تقنية بلوكشين جديدة بالكامل وبدون الحاجة إلى إطار ثقة مركزي.

الكاتب: Jack He، الشريك المؤسس لـ Aspecta

الملخص

منذ عام 2023، ركزت Aspecta على بناء بنية تحتية عامة لاكتشاف الأسعار للأصول غير السائلة. تشمل مجموعة المنتجات BuildKey V1 وBuild Attestation وProgrammable Asset Infra، حيث توفر حلولاً للتوثيق الذكي، التسعير العلني والسيولة. حتى الآن، دعمت Aspecta تداول أصول غير سائلة بمئات الملايين من الدولارات، بما في ذلك مختلف الأسواق الأولية، Pre-TGEs، الرموز المقفلة وNFTs.

تعتمد الحلول الحالية على نموذج ثقة مركزي، وتتطلب عمليات معقدة وطويلة لرسم خرائط الأصول غير السائلة على السلسلة، والتداول والتسوية. مع تزايد الطلب من أصحاب المصالح المتعددة على تداول أنواع مختلفة من الأصول غير السائلة (مثل الأسهم قبل الإدراج، التوزيعات المجانية، حصص الأسهم/الرموز غير المستحقة، إلخ)، يواجه هذا القطاع تحديين رئيسيين: رمزنة الأصول بدون ثقة وسيولة شاملة.

لهذا السبب، طرحت Aspecta ترقية Atom، حيث قامت ببناء معيار تداول أصول غير سائلة يجمع بين التداول الفوري والمشتقات على أساس آلية AMM، وذلك من خلال بنية تقنية بلوكشين جديدة بالكامل وبدون الحاجة إلى إطار ثقة مركزي، مما يحل مشكلة تفويض الأصول المركزي ومخاطر الطرف المقابل في التداول. تهدف هذه الترقية إلى دفع سوق الأصول غير السائلة على السلسلة نحو نمو محتمل بمقدار 100 ضعف، وتوفير تجربة تداول وسيولة تضاهي الأصول الرئيسية مثل BTC وETH وBNB.

1. نظرة عامة

أصبحت بروتوكولات تداول الأصول الفورية والمشتقات القائمة على ERC-20 هي النموذج السائد في مجال البلوكشين بفضل بساطتها وقياسيتها وقابليتها للتوسع. ومع ذلك، فإن الأصول غير السائلة مثل الأسهم قبل الإدراج، التوزيعات المجانية، حصص الأسهم/الرموز غير المستحقة، تعاني من نقص السيولة بسبب غياب المعايير الموحدة، وتتمثل نقاط الألم الرئيسية في:

• عدم شفافية المعلومات وصعوبة التحقق من الملكية
• تفويض، تداول وتسوية الأصول على السلسلة بشكل مركزي
• انخفاض كفاءة آليات مطابقة التداول

استنادًا إلى ما تم بناؤه في BuildKey V1 وBuild Attestation وProgrammable Asset Infra، تطلق Aspecta الآن ترقية Atom الهامة - BuildKey V2. يركز هذا الإصدار على رمزنة الأصول بدون ثقة وسيولة شاملة لحل معضلة تطوير الأصول غير السائلة.

1.1 رمزنة الأصول بدون ثقة

يهدف إطار رمزنة الأصول غير السائلة بدون ثقة إلى القضاء على الاعتماد على التفويض المركزي من مالكي الأصول الأصليين (فرق المشاريع، الشركات، إلخ)، ويسمح لأي طرف ذي مصلحة ببدء التداول وضمان التسوية/الدفع دون مخاطر الطرف المقابل. على سبيل المثال:

• في مرحلة ما قبل إصدار الرمز (Pre-TGE)، كيف يمكن للمشاركين ومالكي التوزيعات المجانية المستقبلية تداول الحصص غير السائلة بعد؟
• عندما يواجه مستثمرو الأسهم الخاصة تأخيرًا أو عدم قدرة على الحصول على تفويض من مالكي الأصول الأصليين، كيف يمكنهم بدء التداول وضمان تنفيذ التسوية عند حدوث حدث السيولة؟

1.2 سيولة شاملة

تحقيق سيولة على السلسلة للأصول غير السائلة بمستوى مماثل لمعيار ERC-20

• فوري - مشتقات - DeFi: دعم تداول الأصول غير السائلة بشكل فوري، تداول المشتقات (مثل Long وShort)، والمزيد من التوافق مع DeFi.
• قابلية توسع خوارزميات السيولة: التوافق مع خوارزميات وآليات السيولة الحالية مثل AMM وOrderbook، لتوفير أفضل تجربة سيولة.
• تكامل كامل للدورة: الحفاظ على كفاءة مطابقة التداول من المرحلة غير السائلة إلى المرحلة السائلة.
• بدون ثقة وبدون إذن: السماح لحاملي الأصول الأصليين وأي طرف ذي مصلحة ببدء والمشاركة في التداول مع ضمان الدفع وعدم وجود مخاطر الطرف المقابل.

من خلال ترقية Atom، قدمت Aspecta بنية بلوكشين مبتكرة تحقق نظام تداول جديد يجمع بين الفوري والمشتقات على أساس AMM في إطار خالٍ تمامًا من الثقة. ستوفر هذه الترقية إمكانات نمو بمقدار 100 ضعف لسوق الأصول غير السائلة، وتهدف إلى زيادة عدد المشاركين إلى الملايين وحجم التداول إلى مليارات الدولارات، وبناء نظام مالي جديد على السلسلة.

2. ترقية Aspecta Atom

2.1 نظرة عامة

قامت ترقية Aspecta Atom ببناء BuildKey V2، وهو نموذج تداول بسيط للغاية مدعوم بنظام طبقي (Layerized System) ونموذج التوازن ذو المفتاحين (The Dual-Key Equilibrium Model). تجعل عملية التداول في BuildKey V2 بسيطة لكنها قوية، حيث تمنح الأصول غير السائلة سيولة وقابلية توسع مماثلة لرموز ERC-20، وكل ذلك ضمن بنية لامركزية وخالية من الثقة. من خلال ترقية Aspecta Atom، ستحقق الأصول غير السائلة التحسينات التالية في السيولة وقابلية التوسع:

• تداول بدون إذن لجميع أصحاب المصالح

يمكن لأصحاب المصالح في الأصول التداول دون الحاجة إلى عمليات تفويض مركزية ومعقدة، مثل المشاركين، حاملي التوزيعات المجانية والمستثمرين الأوائل.

• فوري + مشتقات + DeFi: سيولة وتجربة تداول فعالة

يمكن للمتداولين التداول بكفاءة من خلال آليات تداول مماثلة للأصول الفورية والمشتقات السائدة ERC-20 (بما في ذلك دفتر الطلبات، AMM والعقود الدائمة).

• دفع الأصول بدون ثقة ولامركزي

من إثبات الأصول غير السائلة على السلسلة إلى تسوية الأصول السائلة الفعلية، تكون العملية معيارية ولامركزية. إذا لم يتمكن المشتري من استلام الأصل الفعلي عند حدوث حدث السيولة، سيقوم العقد الذكي تلقائيًا بتعويض المشتري، مما يحل بشكل فعال مخاطر الطرف المقابل بطريقة خالية من الثقة.

• حماية من التصفية وآليات التحوط الآمن

حتى في حالة تقلب الأسعار بشكل حاد قبل الإدراج، لن يتم تصفية المراكز القصيرة قسريًا، بل سيتم قفلها بأمان، ويظل للمستخدم فرصة إغلاق المركز وتحقيق الربح بعد التسوية. تحل هذه الآلية مشكلة المخاطر غير المعقولة لتصفية المراكز القصيرة في الأصول غير السائلة والأسواق الأولية.

2.2 لمحة عن حالات الاستخدام

توفر ترقية Aspecta Atom (BuildKey V2) سيناريوهات متعددة قائمة على نموذج تداول AMM لمختلف المشاركين:

فتح مراكز Long (تداول Long BuildKey) لشراء الأصول المستقبلية:

• المشترون الأفراد للرموز
• المؤسسات وصناديق السيولة
• المضاربون على الأسعار في الاتجاه الصاعد

فتح مراكز Short (تداول Short BuildKey) لبيع الأصول المستقبلية:

• المستخدمون المشاركون في جمع الأموال المبكرة للأصول (Launchpad، استثمار الرموز/الأسهم، إلخ)
• المستخدمون المؤهلون للحصول على أصول سائلة مستقبلية (مثل حاملي التوزيعات المجانية)
• المتداولون للتحوط (Hedging traders)
• المضاربون على الأسعار في الاتجاه الهابط

يمكن للمستخدمين تحقيق أرباح في المرحلة غير السائلة من خلال اتخاذ مراكز Long أو Short على BuildKey استنادًا إلى آلية AMM. كما يمكنهم إتمام التسوية (Settlement) عند حدوث حدث السيولة (مثل TGE، فك قفل الرموز، IPO، إلخ) والحصول على الأصول السائلة المقابلة أو BNB.

2.3 بنية النظام

أدخلت ترقية Aspecta Atom نظامًا ماليًا مغلقًا لسوق الأصول غير السائلة، يتكون من ثلاث طبقات مترابطة بعمق، لتشكيل حلقة اقتصادية معززة ذاتيًا. هذا ليس مجرد تجميع لوظائف مستقلة، بل هو محرك تشغيلي موحد للغاية: كل طبقة توفر الزخم والأمان للطبقة التالية مباشرة.

طبقة الثقة تؤسس أساس الثقة في التداول. لكل مستخدم Short (يدعي توفير أصول سائلة مستقبلية)، تجمع طبقة الثقة الهامش الخاص به، وتدير هذا الهامش من خلال آلية لامركزية بالتعاون مع الطبقتين الأخريين. يبني هذا إدارة هامش لامركزية كأساس لبنية تحتية لرمزنة الأصول بدون ثقة.

طبقة السيولة تعمل كمحرك للسوق، وتحول مجموعة المشاركين الذين تم التحقق منهم إلى سوق ديناميكي. تعتمد على الأموال والنشاط التجاري الناتج عن طبقة الثقة، وتستخدم الهامش والعوائد لتوفير السيولة. جوهر هذه الطبقة هو نموذج التوازن ذو المفتاحين، والذي يحقق تعرض Short أصلي دون الحاجة إلى مجمعات سيولة خارجية أو أوراكل، مما ينشئ سوقًا ديناميكيًا متوازنًا ذاتيًا للأصول ذات السيولة المنخفضة.

من ناحية أخرى، تحتوي طبقة السيولة أيضًا على بروتوكول إطلاق عادل، يزيل بشكل نشط الروبوتات وهجمات السحر من خلال آلية إطلاق عادل وضريبة القنص.

طبقة التسوية تعمل كهيئة تحكيم ذاتية التنفيذ للنظام، وتنفذ ميكانيكيًا نتائج جميع العمليات السابقة. تتفاعل مباشرة مع طبقة الثقة لإطلاق أو مصادرة الهامش، وتعيد توزيع القيمة بناءً على الحالة النهائية لنظام التوازن. هذا يخلق حلقة قيمة إيجابية تعود إلى المشاركين المتوافقين، مما يعزز حيوية النظام البيئي على المدى الطويل.

2.4 التقنيات الأساسية

ستشرح هذه الفقرة بالتفصيل نموذج التوازن ذو المفتاحين (the Dual-Key Equilibrium Model) والتقنيات الأساسية الأخرى في كل طبقة من البنية.

2.4.1 البنية الأساسية: آلية المفتاحين

في سوق Pre-market كمثال، تعاني المنصات الحالية من انحياز هيكلي نحو Long، مما يؤدي إلى عدم تناسق المعلومات ويحد من اكتشاف الأسعار. أدخلت ترقية Aspecta Atom آلية مبتكرة: منحنى الترابط ذو المفتاحين (the Dual-Key Bonding Curve). تتيح هذه الآلية تحقيق تعرض Short أصلي دون الحاجة إلى مجمعات سيولة خارجية أو أوراكل، مما ينشئ سوقًا ديناميكيًا متوازنًا ذاتيًا للأصول غير السائلة.

يصدر البروتوكول أداتين ماليتين مترابطتين:

• المفتاح الطويل (Long Key): أصل مركب يمثل حق المطالبة بنسبة ثابتة من إجمالي المعروض المستقبلي لرمز المشروع (مثل 0.00001%). تؤدي عملية الشراء إلى التفاعل مباشرة مع منحنى الترابط، مما يدفع السعر للأعلى بطريقة حتمية.
• المفتاح القصير (Short Key): مركز دين مركب مبتكر يتم إنشاؤه من خلال إيداع الضمانات. كل عملية سك مفتاح قصير تخلق وتبيع مفتاحًا طويلاً مطابقًا في السوق، مما يضغط على السعر للأسفل. أرباح وخسائر حاملي المفتاح القصير ترتبط عكسيًا بسعر المفتاح الطويل.

2.4.2 التوازن السوقي القائم على الخوارزميات

يبني النظام بيئة اقتصادية مغلقة حيث تشكل أنشطة Long وShort حلقة تغذية راجعة مستمرة لاكتشاف الأسعار. يتوازن ضغط الشراء من حاملي المفتاح الطويل مع ضغط البيع الناتج عن سك المفاتيح القصيرة، مما يخلق توازنًا ديناميكيًا يدفع نظريًا سعر المفتاح نحو القيمة العادلة التي يتحقق منها المجتمع.

2.4.3 آلية إنشاء المراكز القصيرة وإدارة المخاطر

آلية Short هي حجر الأساس لبنية BuildKey V2:

• إنشاء المركز: يفتح المستخدم مركز Short من خلال قفل الضمانات (مثل BNB). يقوم البروتوكول بسك المفتاح القصير خوارزميًا ويبيع المفتاح الطويل المركب في نفس الوقت، مما يؤثر فورًا على السعر نزولاً.
• تأمين الأرباح وإدارة الضمانات: يتم قفل الأرباح المحتملة والضمانات الأولية لمراكز Short بشكل غير وصائي في خزينة العقد الذكي، ولا يتم تحريرها إلا وفقًا لقواعد محددة مسبقًا.
• محرك تسوية آمن: عند وصول المركز إلى نقطة تسوية حتمية (أي عندما لا تكفي الضمانات لإعادة شراء المفاتيح الطويلة المسكوكة، عادةً عند مضاعفة السعر)، يتم تفعيل التسوية الآمنة - يتم قفل مركز المستخدم Short قبل التسوية (لا يمكن إغلاقه)، لكن يظل لديه فرصة الإغلاق بعد التسوية. من ناحية، يتحكم هذا التصميم بفعالية في المخاطر النظامية ويحمي سلامة مجمع Long؛ ومن ناحية أخرى، يختلف هذا عن تصفية العقود، حيث لا يتم تفعيل تصفية قسرية للمستخدم، مما يتجنب مخاطر تصفية مجمع Short بسبب تقلبات الأسعار قصيرة الأجل. بالمقابل، في تداول الأصول غير السائلة مثل Pre-Market Perp، نظرًا لغياب أسعار فورية واسعة النطاق كمرجعية، قد يتم التلاعب بأسعار العقود مؤقتًا، مما يخلق عدم يقين كبير لمستخدمي Short.

2.4.4 آلية تسوية المراكز الطويلة والقصيرة

في حالة أصول Pre-market Token، يتم تفعيل عملية التسوية بعد TGE بواسطة منطق العقد الذكي غير القابل للتغيير:

تسوية Short (من TGE حتى T+2 ساعة)

يجب على حاملي المفتاح القصير (Short Key) تسليم الكمية المحددة من رموز المشروع للعقد من أجل فك قفل الضمانات وتحقيق الأرباح. معدل التبادل المحدد مسبقًا (مثل 1 SK = 0.00001% من إجمالي المعروض من الرمز) لا يمكن تغييره، مما يربط سعر المفتاح مباشرة بالقيمة النهائية للمشروع. عدم التسليم يؤدي إلى مصادرة الضمانات، والتي يعاد توزيعها كتعويض إلى مجمع Long.

تسوية Long (بعد TGE+2 ساعة)

يمكن لحاملي المفتاح الطويل (Long Key) استبدال ما يلي بنسبة مئوية:

• رموز Short المسلمة والمغلقة
• BNB المصادرة من Short غير المسلمة
• جميع سيولة BNB المتبقية في المجمع

تضمن هذه الآلية أن يكون متداولو Long هم المستفيدون النهائيون من حالات إخفاق Short، مما يبني حلقة مغلقة لنقل المخاطر والمكافآت.

2.4.5 آلية الإطلاق العادل

آلية توزيع المفاتيح المبكرة القائمة على التقسيم/اليانصيب

عند بدء النظام، يدخل أولاً مرحلة الإيداع، حيث تُستخدم ودائع المستخدمين لتوفير السيولة الأولية لمنحنى الترابط. من خلال دالة (تقسيم أو يانصيب)، يوزع النظام مفاتيح Long على المستخدمين حسب نسبة الإيداع، مما ينشئ آلية توزيع أولية عادلة وبدون إذن.

حد أقصى صلب لكل عنوان: آلية مكافحة الاحتكار

لمنع تركيز الثروة ومقاومة هجمات السحر، يحدد البروتوكول حدًا أقصى صارمًا وغير قابل للتجاوز لحيازة المفاتيح الطويلة لكل عنوان. يبني هذا الحد الصلب قاعدة حاملي لامركزية منذ مرحلة التداول، ويقلل هيكليًا من مخاطر تلاعب أي كيان منفرد بالسعر.

ضريبة قنص متناقصة ديناميكيًا وتكييف الأسعار

لمواجهة تقلبات السوق بعد الإطلاق، قدم BuildKey V2 ضريبة تداول متغيرة زمنيًا. خلال أول خمس دقائق بعد تفعيل مجمع السيولة، تُفرض رسوم إضافية على جميع عمليات الشراء. تتبع هذه الرسوم نموذج تناقص خطي حتمي، حيث تبدأ من الحد الأقصى المحدد مسبقًا وتنخفض إلى الصفر عند نهاية نافذة الخمس دقائق.

لا تهدف هذه الآلية إلى حظر التداول المبكر، بل إلى إدخال تحليل تكلفة وفائدة قابل للحساب، يتطلب من المشاركين موازنة ميزة الدخول المبكر مقابل التكلفة الاقتصادية للضريبة.

من منظور آخر، تسمح هذه الطريقة للمستخدمين بالمنافسة بطريقة عادلة وديمقراطية على سعر الأصل الأولي، مما يحقق تسعيرًا تكيفيًا لمختلف الأصول.

2.5 تحليل مقارن

استنادًا إلى ترقية Atom، دمجت Aspecta سيناريوهات تطبيق أوسع في إطار تداول موحد خالٍ من الثقة، مما يعزز مشاركة المستخدمين بشكل أعمق ويطلق إمكانات نمو السيولة بمقدار 100 ضعف. ستشمل هذه التوسعة أنواعًا متعددة من الأصول - من الرموز قبل الإدراج إلى الأصول الواقعية (RWA) - وستنمي في النهاية نظامًا بيئيًا ضخمًا بحجم تداول شهري يتجاوز عدة مليارات من الدولارات.

3. مراجعة Aspecta 1.0: BuildKey V1، Build Attestation وProgrammable Infra

3.1 نظرة عامة

بنت Aspecta 1.0 نظام منتجات لاكتشاف الأسعار العامة للأصول غير السائلة، حيث توفر حلولاً للتوثيق الذكي، التسعير العلني والسيولة. تشمل مكوناته الأساسية:

• BuildKey V1: إطار عام يحول الأصول غير السائلة إلى إثباتات ERC-20 معيارية وقابلة للبرمجة من حيث الثقة.
• Programmable Asset Infra: حل لإصدار الأصول يوفر تسعيرًا مرنًا، توزيع الصلاحيات ووظائف مخصصة لأصحاب المشاريع وأصحاب المصالح، مما يمكّن تطوير الأصول طوال دورة حياتها.
• Build Attestation (Aspecta ID) وBuild Matrix:
• Aspecta ID: نظام سمعة للمطورين والمشاريع المبكرة، يستخدم تقنيات الذكاء الاصطناعي (نماذج اللغة الكبيرة وتعلم الرسم البياني) لمعالجة مليارات سجلات GitHub وبيانات السلسلة وبيانات العمل متعددة الأبعاد، وينتج نظام تقييم سمعة سهل الفهم.
• Builder Matrix وBuilder Economy: استنادًا إلى Aspecta ID، تتعاون Aspecta مع Google Developer Group وشركاء بيئة البلوكشين الآخرين لتحديد ودعم المطورين والمشاريع المبكرة التي تم التحقق منها، وتساعد آلية اكتشاف الأسعار المفتوحة لـ BuildKey في بناء المجتمع وتعزيز التأثير السوقي.

3.2 حالات التطبيق

نجح نموذج BuildKey V1 وProgrammable Infra في إدخال أكثر من 30 أصلًا غير سائل/قبل الإدراج إلى السوق المفتوحة على السلسلة، وحققت آلية اكتشاف الأسعار المفتوحة متوسط عائد قيمة بنسبة 3573%، حيث حصل 8 أصول على عائد يفوق 10 أضعاف، وبلغ إجمالي حجم التداول مئات الملايين من الدولارات.

يضم Aspecta ID الآن 619,000 مستخدم مسجل (مع بعض التداخل مع مستخدمي BuildKey)، بما في ذلك أكثر من 54,000 مطور/مشروع تم التحقق منه عبر GitHub وأكثر من 19,000 مطور/مشروع عالي المهارة. وقد تم التعاون مع أكثر من 10 أنظمة بيئية رئيسية لمطوري Web2/Web3، بما في ذلك Google Developer Group وBNB Chain وConsensys وغيرها.

3.3 دراسة حالة: مشروع River BuildKey TGE بالتعاون مع Binance Wallet

3.3.1 نظرة عامة

في 18 سبتمبر 2025، تعاونت Aspecta مع Binance Wallet لإطلاق نموذج TGE حصري قائم على BuildKey، مما وسع معيار BuildKey إلى قاعدة مستخدمين أوسع.

3.3.2 تصميم الآلية

• حجم الأصل: يمثل 2% من إجمالي المعروض من $RIVER
• عملية الإصدار:
• المرحلة الأولى - إصدار BuildKey العادل: إيداع BNB للحصول على حصة التوزيع المبكر
• المرحلة الثانية - اكتشاف السعر: التداول باستخدام BNB عبر منحنى الترابط
• المرحلة الثالثة - استبدال BuildKey بالرموز

3.3.3 بيانات النتائج

• مرحلة الإيداع: تجاوز الاكتتاب 99329.94%، مع إجمالي إيداعات بلغ 100,301.86 BNB
• مرحلة التداول: ارتفع سعر المفتاح بحوالي 800% خلال دقائق من بدء التداول
• الأداء بعد TGE: حقق المشاركون في BuildKey عائد استثمار بلغ أقصاه 6000%

4. الخلاصة

بنت Aspecta 1.0 بنية تحتية للأصول غير السائلة تغطي التوثيق، اكتشاف الأسعار والتداول، وساهمت في تحقيق حجم تداول بمئات الملايين من الدولارات.

بدافع من الطلب القوي في السوق، أطلقت Aspecta ترقية Atom، حيث قدمت بنية بلوكشين جديدة بالكامل، وأنشأت تجربة تداول موحدة للأصول الفورية والمشتقات على أساس AMM وبدون الحاجة إلى ثقة مركزية. تحقق هذه البنية رمزنة الأصول بدون ثقة وسيولة شاملة، وتضع أساسًا لنمو سوق الأصول غير السائلة بمقدار 100 ضعف.

ستواصل Aspecta تعزيز بنيتها التحتية لتداول الأصول غير السائلة، وتوفير تجربة تداول تضاهي CEX وDEX الرئيسية للأصول الفورية والدائمة والمشتقات، ودفع سوق الأصول غير السائلة الذي تبلغ قيمته تريليون دولار ليحظى بسيولة وكفاءة تداول تضاهي الأصول الرقمية الرئيسية مثل BTC وETH وBNB.