Metaplanet sichert sich einen Bitcoin-besicherten Kredit in Höhe von 100 Millionen US-Dollar, um die Unternehmensschatzstrategie auszubauen

Das an der Börse in Tokio notierte Investmentunternehmen Metaplanet hat am 31. Oktober eine Kreditaufnahme in Höhe von 100 Millionen US-Dollar durchgeführt, wobei seine Bitcoin-Bestände als Sicherheit dienten. Laut Cointelegraph wurden die Mittel aus einer kürzlich eingerichteten Kreditlinie in Höhe von 500 Millionen US-Dollar entnommen. Der Kredit soll zusätzliche Kryptowährungsakquisitionen unterstützen, das Optionsgeschäft des Unternehmens ausbauen und möglicherweise Aktienrückkäufe finanzieren.

Die Kreditaufnahme entspricht lediglich 3 % der gesamten Bitcoin-Reserve von Metaplanet, die 30.823 BTC umfasst und Ende Oktober einen Wert von etwa 3,5 Milliarden US-Dollar hatte. Der Kredit ist an einen US-Dollar-Benchmark-Zinssatz zuzüglich eines Spreads gekoppelt und hat kein festes Fälligkeitsdatum. Das Unternehmen kann den Kredit jederzeit zurückzahlen. Die Identität des Kreditgebers wurde in der Einreichung nicht offengelegt.

Metaplanet verfolgt nach eigenen Angaben ein konservatives Finanzmanagement. Das Unternehmen bestätigte, dass es auch bei möglichen Preisrückgängen über ausreichende Sicherheitenkapazität verfügt. Das Unternehmen erwartet nur minimale Auswirkungen der aktuellen Kreditaufnahme auf die Finanzergebnisse des Geschäftsjahres 2025, verpflichtete sich jedoch, alle wesentlichen Änderungen bekannt zu geben.

Warum dieser Schritt für Bitcoin-Treasury-Unternehmen wichtig ist

Die Kreditaufnahme erfolgt, während Metaplanet eine aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie verfolgt. Das Unternehmen strebt an, bis Ende 2027 insgesamt 210.000 BTC zu erwerben. Ein Teil des geliehenen Kapitals wird das Income Business von Metaplanet finanzieren, das cash-besicherte Bitcoin-Optionen erstellt und verkauft. Laut Cryptonews sollen die Umsätze dieser Sparte im dritten Quartal 2025 2,44 Milliarden Yen erreichen. Dies entspricht einer 3,5-fachen Steigerung gegenüber den 690 Millionen Yen des Vorjahres.

Die Optionsstrategie ermöglicht es dem Unternehmen, während Marktschwankungen Einnahmen zu erzielen. Die für dieses Geschäft bereitgestellten Mittel dienen als Margin für Operationen, die darauf abzielen, Optionsprämien zu vereinnahmen. Dieser Ansatz bietet durch die vereinnahmten Prämien einen Abwärtsschutz, während die Krypto-Exponierung erhalten bleibt.

Metaplanet hat kürzlich ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 75 Milliarden Yen aufgelegt, nachdem der marktbasierte Nettoinventarwert unter 1,0 gefallen war. Das Verhältnis von Marktwert zu Nettoinventarwert des Unternehmens sank im vergangenen Monat auf 0,99. Geschäftsführer Simon Gerovich bezeichnete die Rückkaufinitiative als Maßnahme zur Steigerung der Kapitaleffizienz, wenn sich die Bewertungsmultiplikatoren verringern. Wie zuvor berichtet, haben 15 US-Bundesstaaten Pläne für Bitcoin-Reserven vorangetrieben, was das wachsende institutionelle und staatliche Interesse an Kryptowährungen als Treasury-Asset zeigt.

Branchenauswirkungen für Unternehmens-Krypto-Treasuries

Die Finanzierungsstruktur von Metaplanet spiegelt einen breiteren Trend wider, bei dem Unternehmen Bitcoin-besicherte Kreditlösungen erforschen. Unternehmen mit großen digitalen Vermögenswerten nutzen diese Positionen zunehmend, um Zugang zu traditionellen Kapitalmärkten zu erhalten, ohne ihre Kryptowährungen verkaufen zu müssen. Dieser Ansatz ermöglicht es Firmen, weiterhin von möglichen Preissteigerungen zu profitieren und gleichzeitig Liquidität für den Betrieb oder die Expansion freizusetzen.

Die Bewegung der Unternehmens-Krypto-Treasuries hat laut Coinbase Research eine "Player-versus-Player"-Wettbewerbsphase erreicht. Unternehmen müssen sich nun durch strategische Positionierung differenzieren, anstatt sich auf garantierte Prämien aus der frühen Bitcoin-Adoption zu verlassen. Strategy, vormals MicroStrategy, bleibt mit über 629.000 BTC-Beständen (Stand August 2025) führend in diesem Sektor.

Das Modell birgt jedoch Risiken. S&P Global Ratings hat Strategy kürzlich mit einem spekulativen "B-" bewertet. Die Ratingagentur nannte eine hohe Bitcoin-Konzentration, begrenzte Liquidität und einen engen Geschäftsfokus als Hauptanliegen. Neue Untersuchungen von 10x Research zeigten, dass einige Bitcoin-Treasury-Unternehmen einen Zusammenbruch ihres Nettoinventarwerts erlebt haben. Omid Malekan, Professor an der Columbia Business School, bezeichnete digitale Asset-Treasuries kürzlich als ein "mass extraction and exit event".

Bitcoin ist kürzlich mit einem Rückgang von 20 % gegenüber seinem Rekordhoch im Oktober in einen Bärenmarkt eingetreten. Dieser Rückgang hat mehr als 1 Billion US-Dollar an gesamter Krypto-Marktkapitalisierung ausgelöscht. Für Unternehmen, die Bitcoin-besicherte Finanzierungsstrategien einsetzen, bleiben ein sorgfältiges Risikomanagement und konservative Beleihungsquoten entscheidend, um eine Zwangsliquidation während Marktrückgängen zu vermeiden. Die 3%ige Sicherheitenverwendung von Metaplanet zeigt diesen vorsichtigen Ansatz, da das Unternehmen Wachstumsambitionen mit finanzieller Stabilität in Einklang bringt.