La Volatilidad del Bitcoin Continuará: Por qué una caída del precio del BTC podría ser una bendición para el cripto mercado

Ideas clave:

• La volatilidad del Bitcoin es alta y el precio del BTC baja de 111K$ a 104K$.
• El interés abierto en derivados, récord, alimenta el riesgo de volatilidad.
• Los datos en cadena muestran una euforia del mercado cercana a los niveles máximos de beneficios.
• Las caídas pasadas del BTC a menudo restablecen el apalancamiento y apoyan el crecimiento a largo plazo.

La volatilidad del Bitcoin ha vuelto tras un repunte a nuevos máximos, ya que el precio del BTC pasó de unos 74.500 $ en abril a un máximo histórico cercano a los 111.900 $ en mayo.

A esa subida parabólica le siguió un fuerte retroceso, la primera corrección significativa desde los mínimos de abril. Bitfinex informa de que esta caída se produce cuando la “renovada presión macroeconómica” golpea a los mercados: una decisión del tribunal de apelación de EE.UU. sobre los aranceles hizo que los rendimientos del Tesoro a 30 años subieran más del 5%, avivando el sentimiento global de aversión al riesgo.

Durante el último fin de semana de mayo, por ejemplo, los titulares de la guerra comercial de EEUU provocaron una oscilación salvaje: Bitcoin cayó brevemente por debajo de 104.000 $, eliminando unos 600 millones de $ en posiciones, antes de repuntar a unos 105.000 $ por nuevas compras.

Este tipo de volatilidad intra-semanal del Bitcoin se ha convertido en algo típico. En resumen, el Bitcoin vuelve a ser volátil al chocar las fuerzas macroeconómicas y la recogida de beneficios, aunque la tendencia a largo plazo permanezca intacta.

Los aranceles y los problemas económicos de EE.UU. impulsan el precio y la volatilidad del BTC

Las tensiones comerciales y la ralentización del crecimiento son los principales motores de la reciente debilidad. El 23 de mayo de 2025, el presidente Trump anunció un arancel del 50% sobre las importaciones de la UE , una sacudida que se propagó por los mercados.

El precio del bitcoin cayó bruscamente con esta noticia, reflejando las caídas de las acciones y otros activos de riesgo. Bitfinex destaca que las políticas arancelarias de EE.UU. han estado alimentando el sentimiento de aversión al riesgo: la decisión de un tribunal de suspender los recortes arancelarios hizo subir los rendimientos de los bonos y sacudió la confianza.

El aumento de los aranceles también ha tenido un efecto de goteo en la economía estadounidense. El gasto de los consumidores se ralentizó en abril, al aumentar la cautela de los hogares ante los costes comerciales que se avecinan, y los nuevos pedidos de bienes de capital básicos cayeron (la mayor caída desde octubre) en medio de la incertidumbre empresarial.

En general, el crecimiento estadounidense se ha suavizado: en realidad, el PIB del primer trimestre de 2025 se contrajo alrededor de un 0,3%, incluso cuando la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés estables en el 4,25-4,50% .

Y lo que es más importante, los funcionarios de la Reserva Federal han advertido de que los aranceles podrían reavivar la presión inflacionista tras meses de relajación. En otras palabras, el nerviosismo por la guerra comercial y la vacilante economía estadounidense han preparado el terreno para las oscilaciones del Bitcoin, en las que los mercados se apresuran a valorar las respuestas políticas.

Apuestas en derivados y euforia en cadena

Al mismo tiempo, los mercados de derivados y las métricas en la cadena señalan un entorno altamente especulativo. Bitfinex señala que el interés abierto de las opciones de Bitcoin acaba de alcanzar un máximo histórico de unos 49.400 millones de dólares. Esto refleja una cobertura institucional masiva y apuestas en torno a la zona de precios de más de 110.000 $ BTC.

El interés abierto de los futuros de Bitcoin también está explotando: Los datos de CoinGlass muestran aproximadamente 72.000 millones de dólares en posiciones abiertas de futuros. En términos prácticos, esto significa que hay abierto un número récord de contratos apalancados. Cuando se acumulan posiciones enormes, cualquier inversión brusca del precio puede desencadenar liquidaciones forzosas y pérdidas en cascada.

Si el BTC se mueve en contra de esas grandes apuestas, los operadores apalancados podrían quedar aniquilados, lo que añadiría combustible a la volatilidad. En particular, a finales de mayo vencían más de 2.700 millones de dólares en contratos de opciones, con el mayor grupo de precios de ejercicio en el rango de 100 a 120 mil dólares.

En conjunto, el nivel teórico de “máximo dolor” se sitúa cerca de los 103.000 $, lo que sugiere que podría producirse una importante recogida de beneficios si Bitcoin se desliza hacia ese precio.

Los indicadores en cadena cuentan una historia similar de espuma. La empresa de análisis CryptoQuant informa de que alrededor del 99% de la oferta de Bitcoin está en posición de beneficios a los niveles actuales.

Esta rentabilidad extrema ha coincidido históricamente con la euforia del mercado y a menudo precede a las correcciones. La propia métrica del Beneficio Relativo No Realizado de Bitfinex ha saltado muy por encima de su banda de +2σ, otra señal de que la mayoría de los tenedores están acumulando ganancias.

Mientras tanto, otras señales apuntan a la cautela: Glassnode señala que, aunque los tipos de financiación perpetua y el interés abierto han subido (señal de demanda especulativa), la demanda neta al contado se está enfriando, lo que indica una presión vendedora temprana.

En resumen, tanto los derivados como los datos de la cadena sugieren que Bitcoin está sobrecalentado a corto plazo. Los operadores deberían prepararse para una mayor volatilidad del Bitcoin, a medida que se deshagan las posiciones apalancadas y se produzca la recogida de beneficios.

Historia de la volatilidad del Bitcoin con el precio del BTC

La actual montaña rusa del Bitcoin sigue un patrón familiar. Los mercados de criptomonedas han experimentado a menudo enormes ganancias seguidas de rápidos retrocesos.

Por ejemplo, tras alcanzar un máximo histórico cercano a los 69.000 $ en noviembre de 2021, el Bitcoin se desplomó aproximadamente un 40% hasta los 40.000 $ en cuestión de días. Ese desplome fue el más pronunciado desde una caída anterior del 31% en mayo de 2021.

Estos episodios ilustran que las caídas bruscas son normales en las carreras alcistas del Bitcoin: a menudo sacuden las manos débiles y despejan el camino para los compradores a largo plazo.

Desde este punto de vista, el actual retroceso puede considerarse un reajuste saludable, no una ruptura estructural. Como observa Bitfinex, la caída parece deberse a la descarga del apalancamiento y a la recogida de beneficios “tras una de las recuperaciones más pronunciadas de la historia de las criptomonedas”. En otras palabras, esta volatilidad puede reflejar simplemente que Bitcoin está digiriendo ganancias anteriores.

Gráfico de 1 día de BTC | Fuente: Coinmarketcap

De cara al futuro, la mayoría de los analistas esperan que la volatilidad del Bitcoin siga siendo elevada. Las zonas clave de precios están en el punto de mira: los gráficos técnicos sugieren un soporte cerca de 103.000 $-104.000 $, y una resistencia alrededor de 106.000 $-107.000 $.

Una ruptura decisiva en un sentido podría desencadenar el siguiente gran movimiento. A corto plazo, con la política monetaria y la política comercial de EE.UU. en constante cambio, es probable que se produzcan oscilaciones bruscas. Barron’s señaló recientemente que las criptomonedas siguen siendo “muy sensibles a las señales macroeconómicas”, lo que significa que cualquier indicio de una Fed más moderada podría desencadenar otra subida de los activos de riesgo.