BTC cotiza de forma estable cerca de los 105,5 mil dólares; Las entradas de ETF institucionales alcanzaron los 2.200 millones de dólares la semana pa

Bitcoin (BTC) cotiza constantemente por encima de la marca de USD 105,500 a medida que comienza la jornada asiática el miércoles.

Esto se produce después de una ligera corrección desde el nivel de USD 107,000 que mantuvo durante el horario comercial de EE. UU.

A pesar de la importante agitación geopolítica de las últimas semanas, incluido un ataque de Estados Unidos contra Irán que sorprendió tanto a los expertos en geopolítica como a los apostadores del mercado de predicciones, Bitcoin ha demostrado una vez más su resistencia como reserva de valor.

Los datos de mercado de CoinDesk muestran que la clase de activos se ha mantenido notablemente estable durante el último mes, con un modesto aumento del 1%.

Una escalada disciplinada: los HODLers se mantienen firmes

Sin embargo, este regreso a un punto de precio que está a una distancia sorprendente del máximo histórico de Bitcoin de casi USD 111,000 (alcanzado en mayo) se siente diferente esta vez, según los observadores del mercado.

Se caracteriza por un sentido de disciplina en lugar de la euforia que suele acompañar a los encierros.

A diferencia de la ruptura por encima de los USD 100,000 en diciembre de 2024, que desencadenó una importante ola de recogida de beneficios, los inversores a largo plazo parecen ahora contentarse con sus ganancias no realizadas.

Esta observación está respaldada por el análisis de Glassnode en su nota semanal.

“El HODLing parece ser la mecánica dominante del mercado”, escribieron los analistas de Glassnode.

Señalaron un aumento en la oferta en manos de los tenedores a largo plazo, que ahora ha alcanzado los 14.7 millones de BTC, junto con niveles históricamente bajos de ganancias realizadas.

Esta actividad on-chain indica fuertemente un deseo limitado de vender, incluso cuando Bitcoin cotiza justo por debajo de sus máximos históricos.

Reforzando aún más esta narrativa de moderación, métricas como el Ratio de Beneficio de Producción Gastada ajustado (aSOPR) se sitúan justo por encima del punto de equilibrio, según Glassnode.

Esto sugiere que las monedas que se están gastando actualmente son, en su mayoría, adquisiciones recientes involucradas en operaciones tácticas en lugar de representar una amplia distribución o venta masiva por parte de los tenedores a largo plazo.

Mientras tanto, los datos de Glassnode también muestran que la métrica de “Liveliness” continúa disminuyendo, una clara señal de que las monedas más antiguas y de larga data permanecen inactivas en sus billeteras.

El trasfondo institucional: la demanda constante se encuentra con el apalancamiento creciente

Esta paciencia de los inversores experimentados se está encontrando con una demanda institucional persistente.

En su actualización diaria de los mercados, la empresa de trading QCP destacó esta tendencia, señalando que los datos del mercado indican una sustancial entrada neta de USD 2.2 mil millones en ETF de Bitcoin al contado la semana pasada.

QCP describió el tono general de estos flujos como “constructivo” y señaló que las empresas dedicadas a la tesorería de criptomonedas, como Strategy y Metaplanet, siguen acumulando Bitcoin.

Estas constantes entradas institucionales están remodelando silenciosa pero fundamentalmente la estructura del mercado.

La capitalización realizada de Bitcoin, una métrica que mide el precio al que las monedas se movieron por última vez en la cadena, ha crecido hasta la impresionante cifra de USD 955 mil millones.

Este crecimiento es ampliamente visto como una señal de que el capital real y comprometido, no solo la especulación fugaz, está fluyendo hacia el activo.

Un equilibrio frágil: el enfrentamiento en el mercado

Sin embargo, no todo es calma bajo la superficie. El informe de QCP también señaló que las posiciones largas apalancadas han ido en aumento, y que las tasas de financiación se han vuelto positivas en los principales mercados de futuros perpetuos.

Esto indica que los traders a corto plazo están utilizando cada vez más el apalancamiento para apostar por nuevas subidas de precios.

Glassnode, en su análisis, advierte de que esta situación puede no ser sostenible indefinidamente. “Es posible que el mercado necesite moverse más alto, o más bajo, para desbloquear una oferta adicional”, escribió la firma, sugiriendo que el equilibrio actual entre la convicción inquebrantable de los tenedores a largo plazo y el creciente apalancamiento de los operadores a corto plazo no se mantendrá para siempre.

Incluso las principales noticias políticas, como la aprobación por parte del Senado de EE.UU. del “Gran Proyecto de Ley Hermoso” de la Casa Blanca, no han logrado producir una reacción significativa del precio de Bitcoin.

Esto ha llevado a un mercado que se siente menos como una estampida alcista y más como un tenso enfrentamiento. Por un lado están los tenedores a largo plazo que se niegan a vender, y por el otro están los traders a corto plazo que acumulan posiciones apalancadas.

Este frágil equilibrio tiene a los observadores del mercado al borde de sus asientos, preguntándose de dónde vendrá el próximo gran catalizador y si hará que el próximo movimiento de Bitcoin sea explosivo.