¿Qué significa la Ley GENIUS para los emisores de monedas estables no estadounidenses y la industria de las criptomonedas en general?

El mercado de criptomonedas ha cobrado impulso nuevamente después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, promulgara una ley que reglamenta las llamadas monedas estables. 

El  Orientación y establecimiento de la innovación nacional para las monedas estables de EE. UU.  o ACT GENIO fue  firmado en ley  El 18 de julio de 2025, se allanó el camino para que los activos digitales se convirtieran en un estándar cotidiano para realizar pagos y transferir dinero. Recibió un apoyo abrumador, aprobándose en la Cámara de Representantes por 308 votos a favor y 122 en contra, con el apoyo de casi la mitad de los demócratas en ejercicio. 

Los partidarios de las criptomonedas han aclamado la ley como una gran victoria para una industria que ha luchado durante años para lograr algún tipo de legitimidad. 

¿Qué son las monedas estables?

A diferencia de las criptomonedas tradicionales como Bitcoin, Ether y Solana, que son extremadamente volátiles, las stablecoins están vinculadas 1:1 a una moneda fiduciaria o materia prima (generalmente el dólar estadounidense, pero también divisas como el euro, la libra esterlina e incluso el oro). Se han convertido en un componente clave de la industria de los activos digitales, impulsando la criptoeconomía al permitir pagos en tiempo real, plataformas de negociación y servicios financieros en cadena. 

Las monedas estables han crecido hasta convertirse en una industria de 250 mil millones de dólares, y con la aprobación de la Ley GENIUS que se suma al impulso reciente, hay motivos para creer que pronto podrían volverse mucho más grandes, dijo Andrei Grachev, socio gerente de  Finanzas Falcon , un protocolo de finanzas descentralizadas que proporciona herramientas para crear activos sintéticos en dólares y gestionar mercados de monedas estables. 

“El aumento del USDC de Circle, cuya capitalización ha crecido alrededor del 40% este año, es un claro indicador de la demanda acumulada de una infraestructura confiable para el dólar digital”, señaló Grachev. 

A pesar del enorme interés por las monedas estables en la industria de las criptomonedas, estas han permanecido prácticamente sin regulación, sin claridad legal sobre quién puede emitirlas, quién puede adquirirlas o cómo deben garantizarse. Esto es lo que la Ley GENIUS pretende cambiar, y tendrá importantes implicaciones tanto para los emisores estadounidenses de monedas estables como para las entidades extranjeras. 

¿Qué es la Ley GENIUS?

En resumen, la Ley GENIUS especifica quién puede emitir monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses, cómo deben respaldarse y qué tipo de información se debe divulgar. Dos de los principales problemas asociados con las monedas estables incluyen el riesgo sistémico que conllevan los emisores no regulados y la ausencia total de garantías de reembolso y, por lo tanto, de protección al consumidor. 

Al proporcionar un  un marco claro con reglas aplicables  Para emitir, respaldar y regular las monedas estables en los mercados estadounidenses, la Ley GENIUS intenta defiQuién puede emitir un token de stablecoin, bajo qué circunstancias y cómo deben gestionarse sus reservas. De esta manera, la Ley ayudará a salvaguardar el sistema financiero estadounidense y brindará sólidas protecciones a consumidores e inversores, a la vez que promueve la adopción de las finanzas digitales. 

Por ello, muchos analistas creen que la Ley GENIUS tiene el potencial de transformar radicalmente la industria de las criptomonedas en EE. UU. y en el resto del mundo. Uno de los más entusiastas es Grachev, quien señala que la Ley establece una distinción importante para las monedas estables, al exigirles que operen más como infraestructuras públicas que como productos privados. Los emisores estarán sujetos a una estricta regulación y auditoría, y se enfrentarán a estrictas limitaciones de riesgo y apalancamiento. 

“Aporta una claridad muy necesaria a un ámbito que a menudo ha avanzado más rápido que la supervisión”, afirmó Grachev. “No se trata de frenar la innovación. Al contrario, se trata de asegurar que los dólares digitales se construyan sobre bases duraderas”. 

La Ley implica que Circle y Tether, emisores con sede en EE. UU. de las dos mayores criptomonedas estables (USDC y USDT), deben regirse por un marco federal y garantizar que cumplen todos los requisitos para obtener una licencia de emisor de criptomonedas estables; de lo contrario, se arriesgan a ser ilegalizados. Estarán sujetos a una mayor supervisión y a normas de información más estrictas, lo que los obligará a ser mucho más transparentes. Si bien algunos podrían interpretar esto como una medida de mayor control por parte del gobierno estadounidense, Grachev cree que acogerán la legislación como una herramienta que les ayudará a escalar de forma responsable.

“Con las estructuras adecuadas, los dólares digitales pueden impulsar una financiación más accesible y eficiente sin depender de problemas de gran envergadura ni de un control concentrado”, afirmó Grachev. “Este es el cambio que apunta la legislación, y es el correcto”. 

Grandes impactos para los emisores de monedas estables no estadounidenses

Si bien los emisores estadounidenses deberían acoger con satisfacción la Ley GENIUS por la claridad que aporta al mercado de las stablecoins, es probable que cause importantes problemas a los emisores extranjeros de stablecoins estadounidenses y, en algunos casos, incluso una barrera insalvable. Si bien el camino trazado para los emisores estadounidenses es bastante sencillo, las entidades extranjeras se enfrentan a restricciones adicionales, en particular el requisito de que el Tesoro de EE. UU. confirme que el emisor en cuestión está sujeto a un régimen regulatorio comparable en su propio país. 

Además, los emisores extranjeros de monedas estables deberán registrarse en la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. y mantener reservas en una institución financiera estadounidense suficientes para cubrir las necesidades de liquidez de los tenedores de tokens estadounidenses. Por supuesto, el emisor no puede tener su sede en una jurisdicción extranjera sujeta a sanciones económicas estadounidenses. 

Grachev afirmó que hay esperanza para los emisores extranjeros de monedas estables, ya que muchos países ya han tomado medidas similares a las de EE. UU. "Las normas MiCA de la Unión Europea, así como las iniciativas de concesión de licencias en Hong Kong y Singapur, convergen en una idea común", afirmó. "Si se desea emitir un activo similar a una moneda, es necesario cumplir con altos estándares de transparencia, gobernanza y control". 

Sin embargo, queda por ver si el Tesoro de Estados Unidos reconocerá alguna de estas regulaciones como "comparable" a la Ley GENIUS. Mientras que Europa  Mercados en Cripto-Activos  La regulación proporciona un marco de licencias unificado para los emisores de monedas estables en la UE, tiene un enfoque mucho más amplio y cubre una gama más amplia de criptoactivos, con requisitos más rígidos en torno a la autorización, la gobernanza y las garantías. 

En otros lugares, se han logrado pocos avances concretos. El Tesoro del Reino Unido está ocupado.  celebración de consultas  En cuanto a la incorporación de los emisores de monedas estables a su Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000, aún no ha introducido un marco integral para los activos respaldados por moneda fiduciaria. Si bien las normas propuestas podrían algún día cumplir con los estándares establecidos por la Ley GENIUS, es poco probable que las limitadas regulaciones vigentes para las monedas estables (como las normas actuales contra el blanqueo de capitales) sean suficientes. La situación es similar en otros territorios supuestamente vanguardistas, como Hong Kong y Singapur. 

Dicho esto, Grachev cree que los emisores extranjeros podrían cumplir operando a través de una entidad con sede en Estados Unidos, que naturalmente estaría sujeta a los requisitos de la Ley GENIUS. 

“La Ley GENIUS podría transformar radicalmente el panorama para los emisores de monedas estables no estadounidenses al establecer estándares estrictos de cumplimiento normativo que enfatizan el dominio del dólar estadounidense”, explicó Grachev. “Nada impide que las fintechs extranjeras creen sus propias monedas estables, pero si desean integrarlas en la infraestructura criptográfica estadounidense, deberán acatar las normas estadounidenses”. 

Un factor decisivo para la adopción de criptomonedas

En cualquier caso, la perspectiva de una industria estadounidense de monedas estables fuertemente regulada es un buen augurio para el sector, dijo Grachev, ofreciendo a los bancos tradicionales, las nuevas empresas de tecnología financiera y otras organizaciones una vía legal clara a través de la cual pueden introducir sus propios activos de monedas estables respaldados por dólares, transformando potencialmente el espacio de los activos digitales. 

Por ejemplo, muchos bancos y gestores de activos estadounidenses y extranjeros ya están...  Explorando cómo se pueden usar las monedas estables  en áreas como la gestión de tesorería. «Prevemos que las entidades financieras pasarán de ser observadoras a participantes activas, fomentando productos de mayor calidad institucional y mitigando riesgos como la custodia y la privacidad», afirmó Grachev. 

La legislación también podría allanar el camino para que las monedas estables se conviertan en un mecanismo de pago predilecto en muchos sectores. Grandes empresas tecnológicas como Amazon, Apple y Google han mantenido un silencio absoluto sobre las monedas estables hasta el momento, pero operan ecosistemas masivos de comercio electrónico y pagos que podrían beneficiarse de la integración de dólares digitales. Los pagos y las remesas transfronterizos también están listos para la transformación, ya que las monedas estables ofrecen ventajas evidentes con transacciones más rápidas y de menor costo que las plataformas financieras tradicionales como Western Union y SWIFT. 

Es por estas razones que la Ley GENIUS se considera un avance crucial, no solo para estabilizar las monedas estables, sino también en el sentido más amplio de cómo las personas perciben los criptoactivos. Al fin y al cabo, una mayor regulación conlleva una mayor confianza, esencial para una adopción más amplia más allá del nicho de mercado que las monedas estables y las criptomonedas han atraído hasta ahora. 

“La confianza en la emisión y gestión de estos activos es un factor decisivo”, argumentó Grachev. “Reglas como las de la Ley GENIUS no solo protegen a los consumidores, sino que también favorecen su adopción al brindar a los participantes del mercado una idea más clara de con quién realizan transacciones y bajo qué condiciones”.