Wood | Cathie Wood de Ark Invest: Las tres estrategias de Ark Invest, Bitcoin, Ethereum y Solana son las opciones definitivas

Título original: Cathie Wood Parte II: Por qué Bitcoin siempre será la criptomoneda número uno

Fuente original: The Master Investor Podcast with Wilfred Frost

Compilado y traducido por: DeepTech TechFlow

Invitada: Cathie Wood, fundadora y CEO de Ark Investment

Anfitrión: Wilfred Frost

Fecha de emisión: 27 de septiembre de 2025

Resumen de puntos clave

Cathie Wood, fundadora y CEO de Ark Invest, compartió por qué cree firmemente que Bitcoin se convertirá en la criptomoneda líder. También explicó en detalle el papel significativo de las Stablecoins en el ecosistema cripto. Mencionó su desacuerdo amistoso con Tom Lee de Fundstrat respecto a ciertos puntos de vista. Si bien cree que Ethereum no superará a Bitcoin, su actitud hacia Ethereum ha cambiado y recientemente invirtió en BitMine.

Además, Cathie habló sobre el reciente rendimiento sólido del oro y su posible impacto en el mercado de criptomonedas y en el mercado financiero en general. Brindó valiosas perspectivas para que los inversores naveguen los desafíos en este campo de rápidos cambios, ayudándolos a comprender mejor las tendencias del mercado y las oportunidades de inversión.

Momentos destacados

· El enfoque principal de inversión de Ark es Bitcoin, Ethereum y Solana.

· No hay muchas criptomonedas realmente prometedoras. En el campo de las criptomonedas puras, Bitcoin lleva la delantera. Además, existen las Stablecoins, que también son criptomonedas.

· Bitcoin cumple tres roles clave. Primero, es la base del sistema monetario global; segundo, como L1, nunca ha sido hackeado; y tercero, es el pionero en el campo de los criptoactivos.

· Además, también estamos observando algunos proyectos emergentes, como Hyperliquid. Este proyecto recuerda a la etapa temprana de desarrollo de Solana, y ahora ha comenzado a demostrar su valor, compitiendo gradualmente con los gigantes de la industria.

· También prestaremos atención a otros servicios, como los fondos del mercado monetario, y proyectos relacionados con el ecosistema de Solana, como Jito.

· No invertimos en oro, pero eso no significa que sea una mala inversión.

El valor de las Stablecoins

Wilfred Frost: Escuché que sos una fuerte defensora de las criptomonedas. Entonces, ¿creés en todas las criptomonedas, o solo tenés confianza en algunas específicas?

Cathie Wood: No creemos que todas las criptomonedas tengan potencial de desarrollo. De hecho, pensamos que no hay muchas criptomonedas con verdaderas perspectivas. En el espacio de las criptomonedas puras, Bitcoin domina. Además, existen las stablecoins, que también son criptomonedas, pero principalmente están vinculadas al dólar estadounidense ya que suelen estar respaldadas por bonos del gobierno. Por eso, creemos que Bitcoin es la única criptomoneda verdadera y que se convertirá en la más grande del mercado. Bitcoin es un sistema monetario basado en reglas que sigue la teoría cuantitativa del dinero. El suministro total de Bitcoin está limitado a 21 millones, con alrededor de 20 millones actualmente en circulación. Esto es la llamada teoría cuantitativa. Mientras tanto, las stablecoins son activos digitales vinculados al dólar. Si encontrás una manera de usar stablecoins, como en DeFi, también podés obtener rendimientos. Justo la semana pasada, Coinbase lanzó un producto que permite a los usuarios prestar su USDC a otros en el ecosistema DeFi. Aunque por razones regulatorias estos préstamos no reciben pagos de intereses tradicionales, los usuarios aún pueden obtener rendimientos de hasta el 10,4%.

Wilfred Frost: Me gustaría entender más sobre las stablecoins. Veo por qué un activo cotizado en dólares y fácilmente transferible sería atractivo. Por ejemplo, en algunos países, las stablecoins pueden usarse para mitigar el riesgo de incautación de activos. Pero para las personas que viven en Londres o Nueva York, ¿cuál es la razón para usar stablecoins? Después de todo, el dólar o la libra ya se pueden transferir fácilmente, generan intereses y cuentan con el respaldo de bancos centrales y gobiernos. ¿Cuáles son las ventajas de las transacciones con stablecoins en estos países?

Cathie Wood: Tenés razón. Actualmente, hay principalmente dos tipos de stablecoins en el mercado: Tether y Circle. Tether circula principalmente fuera de EE.UU. y Europa, mientras que Circle tiene un cumplimiento regulatorio más fuerte en EE.UU. Además, Circle también ha lanzado una stablecoin USDC basada en euros, pero aún no ha sido ampliamente adoptada. En Europa, con la implementación de Mica (Markets in Crypto-Assets Regulation), Tether y Circle han capturado el 90% de la cuota de mercado de stablecoins.

Entonces, ¿por qué la gente en países desarrollados también necesita stablecoins? Entendemos la demanda en mercados emergentes, donde en países económicamente inestables, las personas pueden proteger su patrimonio a través de stablecoins. Alguna vez pensamos que Bitcoin asumiría este rol, pero la aparición de las stablecoins realmente le quitó una parte del mercado a Bitcoin, lo cual no anticipamos en nuestro análisis inicial.

En el mundo de la tecnología blockchain, estamos eliminando gradualmente los roles de intermediarios en los servicios financieros. Estos intermediarios, que en broma llamé "cabinas de peaje". Su propósito es reducir el riesgo de transacción y garantizar la seguridad entre instituciones financieras. Sin embargo, en el modelo de transacciones peer-to-peer de blockchain, estos intermediarios serán completamente reemplazados. En pocas palabras, una transacción tradicional con tarjeta de crédito suele tener una comisión del 2,5%, que es el costo que trae el intermediario. Las comisiones de transacción basadas en blockchain pueden ser significativamente menores. En países desarrollados, estas comisiones pueden bajar del 2%–4% a menos del 1%, y en mercados emergentes, como Nigeria, las comisiones de remesas pueden llegar al 25%, y también se espera que estas comisiones se reduzcan sustancialmente. Finalmente, la tecnología blockchain comprimirá los costos de transacción globales a niveles muy bajos.

Wilfred Frost: ¿Dónde están actualmente estas comisiones? Porque los costos de minería y transacción de las criptomonedas todavía están lejos de bajar al 1%.

Cathie Wood: Estos cambios llevan tiempo en materializarse. Por ejemplo, como recién mencioné el ejemplo de USDC, alguien puede decir: "¿Puedo prestar fondos a una tasa de interés del 10,4%, no? Esas tasas son inalcanzables en otros lugares". Este es un método de ahorro de alto rendimiento para los depositantes. Y quienes piden prestado al 10,4% suelen ser personas que no pueden obtener préstamos de los bancos debido a su pequeña escala. DeFi está cambiando este panorama, permitiendo que quienes antes tenían dificultades para acceder a préstamos ahora tengan oportunidades, y al mismo tiempo brindando mayores rendimientos a los depositantes.

El ecosistema on-chain es muy transparente, con muchos préstamos sobrecolateralizados. Aprendimos esto de eventos de colapso cripto como 3AC y Luna. En la blockchain, la garantía de cualquiera se liquida automáticamente si su valor es insuficiente, lo que significa que las instituciones financieras pueden recuperar fondos rápidamente. Mientras que en sistemas como FTX, que son opacos y altamente centralizados, los fondos pueden perderse por completo. Por lo tanto, desde el punto de vista de la seguridad, el mecanismo transparente on-chain es en realidad más confiable que FTX, que evidentemente es una empresa fraudulenta.

El papel clave de Bitcoin

Wilfred Frost: Hace unas semanas, entrevistamos a Tom Lee, quien es un defensor de Bitcoin, pero es más optimista sobre el futuro de Ethereum. Él cree que la escala de Ethereum superará a Bitcoin. ¿Por qué creés que está equivocado? ¿Por qué Bitcoin siempre es más importante que Ethereum?

Cathie Wood: Bitcoin cumple tres roles clave. Primero, sirve como la base del sistema monetario global, siguiendo reglas estrictas de escasez. Este es un concepto muy importante en sí mismo. Segundo, como tecnología blockchain de primera capa, Bitcoin nunca ha sido hackeado, a diferencia de otras blockchains. Por eso el sistema monetario elige basarse en Bitcoin. Tercero, es el pionero en el ámbito de los criptoactivos, con nuestro primer whitepaper sobre Bitcoin que data de 2016. Estos atributos le dan a Bitcoin una ventaja única.

Sin embargo, Ethereum también cumple un papel significativo en el espacio de finanzas descentralizadas (DeFi). Ether es la moneda nativa del ecosistema DeFi, con muchas comisiones de transacción que fluyen hacia soluciones de escalado de segunda capa. Por ejemplo, Robinhood anunció recientemente el lanzamiento de su propia red de segunda capa, similar a Base de Coinbase. Estas redes de segunda capa han visto entradas de comisiones desproporcionadas. La pregunta actual es si, a medida que estas redes de segunda capa proliferan, competirán entre sí, aumentando así la importancia de la primera capa. Esta es una tendencia que vale la pena monitorear y una de las razones por las que invertimos en Ethereum. Sin embargo, creo que estas dinámicas competitivas pueden ser un tema que Tom y yo podamos profundizar más.

Enfoque en Bitcoin, Ethereum y Solana

Wilfred Frost: ¿Hay muchas otras criptomonedas que creés que valen la pena para invertir, o en realidad solo son unas pocas?

Cathie Wood: Actualmente, solo unas pocas criptomonedas valen la pena considerar. En nuestros fondos públicos, principalmente invertimos en Bitcoin y Ethereum. Estas operaciones son públicas, así que puedo decirte que hemos encontrado una manera de invertir en Ethereum que cumple con los requisitos regulatorios. Además, también hemos elegido empresas de minería de Bitcoin como un foco importante de inversión.

Además de Bitcoin y Ethereum, Solana es el tercer proyecto que estamos siguiendo de cerca. Nuestra inversión en Solana es a través de Brara Sports. Algunas personas piensan que yo o Ark hemos adquirido algunos equipos deportivos, pero ese no es el caso. Brara Sports es una empresa que colabora con Solana Treasury y ha recibido apoyo de los Emiratos Árabes Unidos, roles que han hecho que la presencia de Solana sea más significativa.

Estas tres criptomonedas son nuestro principal enfoque de inversión. Aparte de estas, también estamos observando algunos proyectos emergentes como Hyperliquid. Este proyecto recuerda a las etapas tempranas de desarrollo de Solana, y ya ha comenzado a demostrar su valor y competir gradualmente con los pesos pesados de la industria.

También prestaremos atención a otros servicios, como los fondos del mercado monetario, y proyectos relacionados con el ecosistema de Solana, como Jito. Si bien estos proyectos derivados son importantes, si nos preguntás por nuestro enfoque principal de inversión, sigue siendo Bitcoin, Ethereum y Solana.

¿Por qué sube el oro?

Wilfred Frost: El rendimiento del oro este año ha sido notablemente fuerte. ¿Creés que el caso de inversión para el oro ahora es más fuerte que antes? ¿Cuál es tu postura en comparación con Bitcoin?

Cathie Wood: No hemos invertido en oro, pero eso no significa que sea una mala inversión. Simplemente, el oro no se alinea con nuestro enfoque en el espacio de innovación tecnológica. Nos enfocamos más en aquellas innovaciones disruptivas impulsadas por la tecnología. Sin embargo, desde una perspectiva económica, siempre tomo en serio el rendimiento del oro en el mercado. Normalmente, una suba en el precio del oro suele señalar el inicio de la inflación, pero esta vez parece ser diferente.

Hemos estado monitoreando un índice llamado Metals vs. Gold Index, que mide la relación de precios de los metales respecto al oro. Actualmente, esta relación ha caído por debajo de 0,8 a 0,9. Esto me preocupa, y puede haber razones más profundas detrás. Esto puede estar relacionado con la situación económica en China. Todavía están atravesando un ajuste deflacionario debido a la especulación inmobiliaria. Además, creo que este reciente aumento del oro está más influenciado por riesgos geopolíticos.

Por ejemplo, el caótico evento de la política de visas H-1B el viernes pasado por la noche. Esto ha puesto nerviosos a muchos, especialmente a estudiantes extranjeros de India y China y a sus padres, que pueden estar preocupados: "¿Qué pasará después?" Personalmente, creo que esto es solo un tema de negociación entre EE.UU. e India, y eventualmente se resolverá. Después de todo, EE.UU. no quiere perder talento de todo el mundo, aunque la retórica actual pueda ser preocupante. Pero en esta situación, los medios de comunicación difundieron ampliamente estos eventos, y la gente empezó a pensar: "¿Cómo debería responder?" Algunos inversores con mayor patrimonio, especialmente la generación mayor, pueden optar por trasladar sus fondos al oro en lugar de a los activos digitales.