Bitcoin (BTC) no logró recuperar los $93,000 a pesar del impulso positivo en el mercado de acciones de EE.UU. y el aumento en los precios del oro. Con el S&P 500 cotizando apenas un 1% por debajo de su máximo histórico, los traders evalúan qué podría desencadenar un impulso alcista sostenible para Bitcoin.
Puntos clave:
La demanda de opciones put (venta) de BTC y los flujos estancados en los ETF mantuvieron limitado el impulso a pesar de la relajación de las condiciones macroeconómicas.
El alivio impulsado por la tecnología de IA ha reducido el estrés del mercado, pero la fortaleza de BTC depende de mantener los $90,000 mientras los inversores apuestan por el apoyo de liquidez en medio de datos laborales más débiles.
Expectativas de la tasa objetivo de la Fed para el 10 de diciembre. Fuente: CME Group FedWatch Tool Los datos de futuros del mercado de bonos de CME Group muestran que los traders asignan un 87% de probabilidades a un recorte de tasas de interés el 10 de diciembre, frente al 71% de la semana anterior.
Señales de debilidad en el mercado laboral de EE.UU. llevaron a los inversores a esperar una política monetaria más expansiva. El Departamento de Trabajo de EE.UU. señaló que las solicitudes continuas aumentaron a 1.96 millones en la semana que terminó el 15 de noviembre.
Mientras tanto, el sentimiento en los derivados de BTC no se vio alterado significativamente por la reciente debilidad del precio, aunque la demanda de posiciones alcistas sigue siendo notablemente cautelosa.
Tasa anualizada de base de futuros de Bitcoin. Fuente: Los futuros mensuales de Bitcoin mantuvieron una prima del 4% sobre los mercados spot el sábado, sin cambios respecto a la semana anterior.
En condiciones neutrales, esta base suele oscilar entre el 5% y el 10% para reflejar los costos de mantenimiento. La falta de apetito por posiciones largas apalancadas puede indicar preocupaciones persistentes tras la caída del 18% de Bitcoin en los últimos 30 días.
Los mercados de opciones de BTC pueden ayudar a evaluar si las ballenas y los creadores de mercado temen una caída adicional. Las fases bajistas suelen estar marcadas por un aumento en la demanda de opciones put (venta).
Volúmenes de primas put-to-call de opciones de Bitcoin en Deribit, USD. Fuente: Los volúmenes en opciones put superaron ampliamente a los instrumentos call (compra) el jueves y viernes, señalando una incertidumbre elevada. Un mercado más neutral requeriría volúmenes de primas put-to-call en 1.3x o menos. Aunque aún lejos del nivel máximo de 5x que favorecía la protección a la baja visto el 21 de noviembre, el sentimiento general en los derivados de Bitcoin sigue siendo cauteloso.
Parte de esta cautela proviene de los flujos estancados hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, que sumaron solo $70 millones en activos netos durante la semana que terminó el 28 de noviembre.
Además, ninguna de las empresas que utilizan Bitcoin como principal activo de reserva ha ampliado sus tenencias en las últimas dos semanas, según datos de CoinGlass.
Principales empresas con reservas de BTC. Fuente: Strategy sumó Bitcoin por última vez el 17 de noviembre. Más preocupante aún, las tenencias atribuidas a SpaceX movieron 1,163 BTC a dos nuevas direcciones el jueves, alimentando especulaciones sobre una posible venta.
🚨 NUEVO: SpaceX mueve 1,163 $BTC por un valor aproximado de $102M a dos nuevas direcciones, según datos de Nansen. pic.twitter.com/KnV5qJSeaI
— Cointelegraph (@Cointelegraph) 27 de noviembre de 2025
Aún no está claro si la empresa aeroespacial privada de Elon Musk cambió de custodio, ya que no se han emitido declaraciones oficiales.
Los planes de recorte de impuestos de Trump impulsaron los activos escasos
Durante el feriado en EE.UU., el presidente Donald Trump reiteró sus planes de reducir sustancialmente los impuestos sobre la renta, citando ingresos esperados de los aranceles de importación.
Los inversores se mostraron más dispuestos a asumir riesgos al quedar claro que la deuda gubernamental seguiría bajo fuerte presión alcista, un contexto que suele favorecer a los activos escasos. El oro ganó un 3.8% durante la semana, mientras que la plata alcanzó un nuevo máximo histórico.
Relacionado: Robert Kiyosaki dice que la falta de liquidez está provocando una caída y se mantiene alcista en Bitcoin y oro
Las preocupaciones en torno al sector de inteligencia artificial disminuyeron después de que el chip personalizado TPU de Google permitiera a Gemini superar los benchmarks en codificación, matemáticas, ciencia y razonamiento multimodal.
El avance impulsó la confianza de los inversores, ya que la tecnología utiliza mucha menos energía que el procesamiento basado en GPU. Alphabet (GOOG US) subió un 6.8% en la semana, ayudando a reducir los temores sobre las perspectivas de crecimiento de Nvidia (NVDA US).
Índice S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: / Cointelegraph Sin embargo, el camino de Bitcoin hacia los $100,000 parece cada vez más independiente de las tendencias macroeconómicas generales, ya que su correlación con las acciones tecnológicas sigue disminuyendo.
Cuanto más tiempo BTC se mantenga por encima de los $90,000, más confianza tendrán los alcistas, respaldados por el retorno de los flujos hacia los ETF, una menor aversión al riesgo en los derivados de BTC y la probabilidad de inyecciones de liquidez por parte del banco central.
