Analyse : Le prix de l'action de MSTR n'est pas raisonnable car il représente une prime de 256 % par rapport à ses avoirs en Bitcoin

Le 21 novembre, BitMEX Research a publié sur les réseaux sociaux que le cours actuel de l'action de MicroStrategy (MSTR) est nettement supérieur à la valeur de ses avoirs en Bitcoin, avec une prime de dilution totale d'environ 256 %. Une partie de la raison pourrait être que certains régulateurs financiers interdisent aux gens d'acheter des ETF Bitcoin. Cependant, les investisseurs sont très désireux d'exposition au Bitcoin, ils achètent donc MSTR malgré la prime.

De plus, MSTR a mis en place une "stratégie de profit". Parce que MSTR se négocie avec une prime, l'entreprise peut émettre de nouvelles actions et acheter plus de Bitcoins. Cela augmenterait la quantité de Bitcoin détenue par action. Si les primes continuent d'exister, l'entreprise peut continuer à émettre de nouvelles actions.

Le taux de prime actuel pour MSTR est de 256 %. Sur la base de ce calcul de prime, lorsque chaque action de MSTR représente en réalité 474 $ de détention de bitcoins ; MicroStrategy devra émettre 157 millions d'actions (actuellement c'est 102 millions), levant 157 milliards de dollars avec des prix d'actions augmentant à 1 685 $ par action et une capitalisation boursière atteignant 674 milliards de dollars tout en détenant 1,9 million de bitcoins.

BitMEX Research estime qu'une telle performance de prix et modèle de croissance s'apparente à un "système de Ponzi", ce qui n'est pas raisonnable.