交易入门：加密货币基本面分析指南

本文将帮助用户拓宽对加密货币市场技术分析的理解，以及如何利用 Bitget 分析技术进行高效交易。

什么是基本面分析

传统金融市场的交易员更常采用的方法是技术分析，它完全依靠资产的历史价格数据来预测未来的价格走势。然而，在加密货币市场，这种方法会面临多重挑战：

一：比特币的市场占有率高

之前比特币的市场占有率下降到32%以上，意味着比特币的市值至少占整个加密货币市值的三分之一，这对所有其他数字货币产生了深远影响。个人资产的技术分析必须考虑到比特币价格的波动，也因此会更繁琐。

二：加密货币存在新特点

加密货币是去中心化网络和协议的原生资产。去中心化网络能够在区块链上支持不同项目，因此会更多地使用相应币种。

此外，大多数加密货币供应量有限，社区发挥重要作用。项目方和社区应该达成共识，否则原生资产的价值将受到巨大的影响。

另一个需要考虑的是去中心化筹资的本质：投资者可以获得先发优势，获得早期投资机会，这也意味着技术分析难以实现。

三：缺乏历史数据

每天都有无数新的加密货币项目出现，它们可以轻松地以 ICO/IEO/IDO 的形式进行筹资。在初期没有历史数据很正常，即使代币/加密货币已经上线，因为价格预测而搜集足够的数据仍然十分繁琐。

基本面分析结合了其他金融和项目指标，让交易者对每项投资都有一个全面和准确的了解。因此，在技术分析的帮助下，它更适用于多面的加密货币市场。

金融指标

对基本面分析而言，两种类型的金融指标十分有用：一般指标和链上指标。一般指标是基本的、容易理解的指标，能够帮助交易者决定是否购买加密货币。链上指标则确定了特定区块链的强度。

一般指标

一：市值

市值是指一个公司或项目的美元总市值。高市值会更容易帮助公司或项目赢得投资者的信任，但小的市值也表明公司或项目有增长的空间。加密货币市值的计算方法如下：

市值=当前价格×当前流通供应量

因此，市值会根据市场的变化而变化。

按市值计算的5大加密货币。来源：CoinMarketCap

二：24小时交易量

24小时交易量显示了过去24小时内所有交易的总美元价值。这是衡量流动性的关键指标，即购买/出售资产的难易程度。活动频繁，投资者会对24小时交易量较大的项目感到更有信心。低流动性则表明，单一交易最终会对资产价格产生很大影响。

三：单位价格

短期交易者关心的是单位价格（多指价格）。这是低买高卖活动的一个重要指标，但也被用作技术分析的输入值并提供近期市场状态的概况。

四：与比特币的价格关联性

比特币被认为是加密货币市场上的“安全港”。数字资产与比特币之间的相关性越高，在牛市时的潜在收益就越高。此外，交易者可以根据这一指标制定合适的多样化和风险管理策略。

五：交易所总流入/流出量

交易所流入量说明了存入交易所钱包的加密货币数量，交易所流出量说明了从交易所钱包中提取的加密货币数量。市场条件不利时，投资者倾向于将资产撤回到个人钱包（持有在自己手中），条件利好时，则会将更多的资产存入交易所钱包。

4月初，数字资产投资产品是2022年第2大每周流出量。

来源：CoinShares

链上指标

一：活跃地址和交易数量

活跃地址计算的是在任何一天进行特定资产交易的唯一区块链地址的数量。这个指标不一定意味着出现了新的市场参与者，但能够体现资产使用率的上升。可以推断，在过去五年中，以太坊每日活跃地址的增加呼应了同一时期的牛市周期。

2017年以来以太坊的每日活跃地址。来源：YCharts

交易数是另一个衡量特定网络活动水平的指标。与活跃地址类似，交易数不断增加很可能意味着有更多的网络参与者产生，但还是要保持警惕，因为一个人可以拥有多个地址并在自己的地址之间转移资产，以放大网络活动。

二：交易手续费用

频繁进行交易的活跃交易者通常要承担高额的交易费用。区块链原生资产的高价值以及网络拥堵将直接造成高昂的交易费用，以太坊就是这样。尽管以太坊的交易容量大约是比特币的4至5倍，但 DeFi 的扩张已经将以太坊的矿工费推到了新高度。

比特币和以太坊区块链的交易手续费用。来源：CoinMetrics

三：哈希率

这个指标只适用于基于工作量证明的加密货币，其中最突出的是比特币。在工作量证明网络中，矿工负责验证交易并为网络安全进行加密。他们通过使用特定的算力强大的计算机解决复杂的数学难题来完成这项任务。哈希数据即找到每个谜题的解决方案，因此哈希率是处理交易的总计算能力的衡量标准。一个安全的网络会有更高的哈希率，就下图的比特币而言，哈希率与比特币的挖矿难度呈正相关，并会跟随其价格的走向发生变化。

比特币哈希率和挖矿难度。

比特币哈希率与比特币价格（以美元为单位）。来源：BitInfoCharts

四：网络价值与交易量比率（NVT 比率）

这个指标最初是由 Willy Woo 为比特币引入的。它有时被戏称为“加密货币的市盈率”。NVT 公式如下：

NVT=市值÷交易量（美元）。

换句话说，NVT 描述了一个网络的原生代币的两个价值内容的关系：资产类别（市值）和支付方式（交易量）。理想情况下，在市场方向（看跌/看涨）确定后，NVT 应该保持稳定，因为它表明了可持续增长的趋势。数值太高，网络即可能被高估（该币没有有效利用），反之亦然。

Willy Woo 比特币 NVT 比率。来源：Woobull Charts

五：市场价值与实现价值比率（MVRV 比率）

另一个证明资产价值的指标是 MVRV。指标名字本身已经解释了这个公式：

MVRV=市值÷实现市值

实现价值衡量的是实际存在于网络经济中的加密货币的价值，指标基于它们最新变动的价格。因此，它等于“储存”在特定资产中的价值。用实现价值作为公允价值，用市场价值作为偏差，MVRV 能够预估市场盈利水平。MVRV 值高意味着未实现利润大，投资者可能出售他们的加密货币以锁定当前价格。MVRV 低于1意味着熊市后期积累。

Willy Woo 比特币 MVRV 比率。来源：Woobull Charts

项目指标

以下项目指标能够帮助交易者评估项目表现。

团队和支持者

项目网站上有关于团队成员的信息时，您可以看一下他们的资料，看看他们是否有行业经验，是否有资格做相应工作，是否有任何不足之处（例如，营销团队很成熟，但开发团队看起来能力欠缺，这是一个严重的危险信号）。或者您可以查看他们的 GitHub 页面，了解贡献者的数量以及他们的活动。更新频繁表明，该团队仍在进行项目开发工作。

此外，由知名人物支持的项目会更有吸引力。知名支持者通常会被认为是项目的审核者，这会给散户投资者带来更多的信心。

白皮书

简单来说，白皮书是自我介绍文件，强调和说明项目的主要特点。强烈建议投资者看一看白皮书，并将其与当前关于该项目的讨论进行比较。

一：解决方案和竞争对手

为了在商业竞争中生存下来，一个项目必须提出并生成一个独特的或极其有效的或两者兼有的解决方案。如果它能将自己与竞争对手区分开来，或者做的比竞争对手更好，提出一个首创想法，那么它的成功机会就会更大。了解竞争对手十分重要。

二：代币经济学和分配

加密货币的供应和分配方案对其价值有很大影响。大多数加密货币都有供应限制和/或通货紧缩机制来调节其价值。从逻辑上讲，通货膨胀的加密货币或代币应该提供一个控制方案，如加密货币/代币燃烧或降低代币释放速度。

代币分配指向不同利益相关者之间的平衡。如果分配向团队或支持者倾斜，社区就不太愿意参与公开筹资，就会降低营销效率，并在之后降低原生资产的价值。

最后一点是用例。用例越多，资产价值就越高。

三：路线图

合理的路线图将在一定程度上保证项目能有不错表现。与其做出不太可能兑现的承诺，团队更应该设定一个合适的节奏，让他们能够快速应对任何可能出现的问题。

持有者和社区

对于持有者活动而言有几个指标十分有用，包括财富集中度、活跃地址和唯一地址。

加密货币中的“大户”一词指代持有资产流通供应量0.1%以上的地址。集中度跟踪他们的仓位变化，让交易者能够了解到巨鲸的态度。此外，这些地址进行的单一交易相比其他交易者的活动影响力更大，会导致资产价格发生变化。活跃地址和唯一地址是流动性和网络活动的指标。

社区在加密货币中起着至关重要的作用，因为它与加密货币推广程度直接相关。Telegram、Discord 成员数量、Twitter 粉丝数量、哈希标签等都提供了关于公众对项目兴趣程度的信息，但了解实际的帖子数量和讨论更为重要，因为前面那些数据可能存在捏造或夸大成分。

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一般来说，跟单者（通过 Bitget 跟单交易复制经验丰富交易者的交易的用户）应该考虑一系列的指标（见下图），以选择最合适的交易专家：

一：受欢迎程度

二：总权益：交易者个人资产的美元（USDT）总价值；

三：收益率：通过衡量交易专家的表现，显示其策略的效率；

四：近3周总盈亏：过去三周交易专家账户中的总差额（以 USDT 计算）；

五：近3周胜率：交易专家在过去3周的胜率，通过有正收益的订单数量除以订单总数计算；

六：总盈亏：交易专家账户自开户以来的总差额；

七：累计跟单用户：自交易者开户以来的跟单者总数。请注意，用户如果取消订阅后重新跟单，会算作一个新跟单用户；

八：AUM（资产管理规模）：交易专家跟单者的总资产；

九：跟单者（当前跟单者数量/最大跟单者数量）：交易专家目前拥有的跟单者总数/跟单者上限；

如果操作显示为“已满”，说明该特定交易专家目前已经达到他/她的跟单者上限。不过，Bitget 用户可以开启提醒，这样，有用户取消关注该交易专家时，他们就会收到 Bitget 的通知。

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