Larangan Crypto Dicabut di Inggris: Bitcoin ETP Kini Diperdagangkan di Bursa Saham London

Keputusan terbaru Financial Conduct Authority (FCA) untuk mencabut larangan selama empat tahun terhadap produk exchange-traded cryptocurrency bagi investor ritel menandai tonggak penting bagi pasar kripto Inggris. Mulai Oktober 2025, investor Inggris dapat kembali mendapatkan eksposur ke Bitcoin melalui produk exchange-traded (ETP) yang diatur di London Stock Exchange (LSE) — tanpa perlu membeli atau menyimpan kripto secara langsung. Pembalikan kebijakan ini secara efektif mengakhiri pembatasan yang pertama kali diterapkan pada Januari 2021, yang melarang investor ritel untuk memperdagangkan ETP dan derivatif terkait kripto karena volatilitas pasar dan risiko bagi konsumen.

Perkembangan ini mewakili langkah penting dalam mengintegrasikan aset digital ke dalam keuangan arus utama. Dengan perkiraan 7 juta warga Inggris (sekitar 12% orang dewasa) sudah memiliki cryptoassets, keputusan FCA membuka jalan baru yang diatur untuk investor yang mencari akses lebih aman dan berbasis bursa untuk eksposur ke Bitcoin. Keputusan ini juga menandai pergeseran lebih luas dalam pendekatan Inggris terhadap kripto — dari pembatasan ketat menjadi inklusi yang hati-hati. Kini, melalui produk seperti iShares Bitcoin ETP (IB1T) milik BlackRock serta penawaran 21Shares, Bitwise, dan WisdomTree, investor ritel dan institusi Inggris dapat berpartisipasi di pasar Bitcoin melalui saluran investasi yang sudah dikenal dan diatur.

Apa Itu Bitcoin ETP?

Bitcoin Exchange-Traded Product (ETP) adalah kendaraan investasi teratur yang memungkinkan investor memperoleh eksposur terhadap pergerakan harga Bitcoin melalui pasar saham. Alih-alih membeli dan memegang kripto secara langsung, investor membeli saham dari produk yang melacak nilai pasar Bitcoin. Setiap saham mewakili sebagian dari Bitcoin yang dipegang oleh penerbit atau kustodian, artinya produk ini didukung secara fisik oleh Bitcoin yang disimpan dengan aman.

Sederhananya, Bitcoin ETP memungkinkan investor mendapatkan eksposur terhadap kinerja Bitcoin tanpa harus mengelola wallet, bursa, atau private key. ETP ini diperdagangkan layaknya saham atau ETF, dan dapat dibeli melalui rekening broker biasa atau bahkan dalam wadah berinsentif pajak seperti ISA atau SIPP di Inggris. Investor menghindari kerumitan teknis kepemilikan Bitcoin, tetapi tetap menikmati (atau menanggung) pergerakan harganya.

Bitcoin ETP sedikit berbeda dari Exchange-Traded Fund (ETF) tradisional. Meski sama-sama diperdagangkan di bursa dan melacak aset dasar, sebagian besar Bitcoin ETP disusun di bawah Securities Act of 1933, bukan Investment Company Act of 1940 yang mengatur sebagian besar ETF. Akibatnya, mereka tidak tunduk pada aturan operasional dan perlindungan investor yang sama. Selain itu, Bitcoin ETP cenderung memiliki biaya manajemen lebih tinggi dan mungkin tidak memiliki perlindungan regulasi sekuat ETF arus utama.

Keunggulan utama ETP adalah kemudahan akses dan kesederhanaannya — investor dapat memperoleh eksposur Bitcoin tanpa harus berurusan dengan bursa kripto atau risiko kustodi. Namun, kenyamanan ini datang dengan biaya: investor sebenarnya tidak benar-benar “memiliki” Bitcoin, hanya representasinya. Mereka juga bergantung pada kemampuan penerbit untuk menyimpan Bitcoin dengan aman, dan nilai produk bisa berfluktuasi tajam seiring volatilitas pasar. Singkatnya, Bitcoin ETP membuat investasi kripto jadi lebih mudah, tapi tidak kurang berisiko.

Mengapa Regulator Inggris Akhirnya Membuka Akses pada Bitcoin ETP

Selama bertahun-tahun, Inggris mempertahankan sikap paling ketat terhadap produk investasi terkait kripto. Pada Januari 2021, Financial Conduct Authority (FCA) secara resmi melarang investor ritel untuk membeli, memperdagangkan, atau memegang derivatif dan exchange-traded notes (ETN) berbasis kripto. Regulator berpendapat bahwa produk tersebut “tidak cocok untuk konsumen ritel” karena volatilitas tinggi, tantangan valuasi, dan risiko kehilangan dana. Saat itu, larangan ini mencerminkan skeptisisme luas terhadap aset digital yang masih dianggap spekulatif dan belum banyak diatur.

Namun, lanskap kripto telah berubah drastis sejak saat itu. Adopsi institusional melonjak, dan ekonomi besar seperti Amerika Serikat dan Hong Kong sudah menyetujui Bitcoin ETF, melegitimasi kelas aset ini di pasar yang diatur. Sementara itu, infrastruktur pasar kripto berkembang pesat, dengan kerangka kustodi yang lebih baik, likuiditas yang meningkat, dan standar regulasi yang lebih jelas. Perkembangan inilah yang mendorong FCA meninjau kembali posisinya, menyadari bahwa larangan menyeluruh kini tidak lagi melindungi investor — justru mendorong para trader ke bursa luar negeri yang tidak diatur.

Pada Mei 2024, FCA mencabut larangan tersebut, membuka jalan bagi Bitcoin dan Ethereum ETP untuk diperdagangkan di London Stock Exchange (LSE). Meski untuk saat ini produk ini masih dibatasi untuk investor profesional dan institusional, langkah ini menandai pergeseran kebijakan besar yang mengakui legitimasi kripto yang semakin berkembang di sistem keuangan. Keputusan tersebut mencerminkan strategi yang lebih luas: mengedepankan regulasi, bukan pembatasan. Dengan menghadirkan Bitcoin ETP ke dalam ranah pertukaran yang diatur, Inggris bertujuan melindungi investor melalui tata kelola, audit, dan persyaratan pengungkapan, bukan eksklusi. Pendekatan ini selaras dengan ambisi pemerintah untuk menjadikan Inggris sebagai pusat kripto global, menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor dan memperkuat posisi London sebagai pusat keuangan yang berorientasi masa depan.

Bitcoin ETP Pertama di Inggris Resmi Diperdagangkan di LSE

Setelah keputusan bersejarah FCA pada Mei 2024, London Stock Exchange (LSE) resmi membuka perdagangan untuk Exchange-Traded Product (ETP) Bitcoin dan Ethereum, menandai momen bersejarah bagi sistem keuangan Inggris. Debut ini merupakan listing perdana produk investasi kripto yang diatur di salah satu bursa saham tertua dan paling dihormati di dunia — sebuah tonggak yang menempatkan London secara serius di peta aset digital global.

Listing perdana berasal dari penerbit terkemuka WisdomTree, 21Shares, dan Invesco, yang semuanya sudah mengoperasikan ETP kripto sukses di seluruh Eropa. Masing-masing produk didukung secara fisik oleh kriptonya masing-masing — artinya untuk setiap saham yang diterbitkan, penyedia memegang jumlah Bitcoin atau Ether yang setara dalam kustodi institusional yang aman. Melalui struktur ini, investor dapat memperoleh eksposur terhadap harga kripto tanpa harus langsung menangani aset digital, sambil mendapat manfaat dari perdagangan yang diatur, harga yang transparan, dan likuiditas harian di LSE.

Reaksi pasar terhadap peluncuran sangat positif. Investor institusional menyambut langkah ini sebagai jembatan yang telah lama ditunggu antara keuangan tradisional dan ekonomi kripto. Para analis melihat debut ini sebagai titik balik simbolis bagi Inggris — menandakan bahwa London kembali merangkul inovasi keuangan. Meski investor ritel masih dikecualikan untuk saat ini, keberhasilan listing ini diharapkan meletakkan dasar untuk partisipasi yang lebih luas dan bisa jadi mengarah pada persetujuan spot Bitcoin ETF di Inggris. Intinya, peluncuran Bitcoin ETP di LSE menandai kembalinya Inggris secara resmi ke persaingan kripto global — kali ini, dengan regulasi dan kredibilitas sebagai landasan.

Bagaimana Bitcoin ETP Inggris Dibandingkan dengan Bitcoin ETF AS

Debut Bitcoin ETP di London Stock Exchange (LSE) secara alami mengundang perbandingan dengan Bitcoin ETF di Amerika Serikat, yang mulai diperdagangkan pada Januari 2024 setelah disetujui oleh U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Kedua produk ini memberi investor eksposur ke harga Bitcoin melalui pasar yang diatur, tetapi perbedaannya signifikan dari segi aksesibilitas, struktur, dan regulasi. Perbedaan ini menyoroti bagaimana tiap negara membentuk pendekatannya terhadap integrasi kripto.

Pendekatan AS: Bitcoin ETF untuk Semua Orang

Di Amerika Serikat, Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin tersedia bagi investor ritel maupun institusional. Produk ini berbasis spot, artinya secara fisik didukung Bitcoin yang ditahan dalam kustodi yang diatur. Persetujuan SEC untuk spot Bitcoin ETF pada Januari 2024 menjadi titik balik bagi industri, melegitimasi investasi kripto dalam sistem keuangan tradisional. Sejak itu, ETF AS menarik permintaan kuat dari investor individu dan institusi.

Pokok-pokok utama Bitcoin ETF AS:

• Tersedia bagi semua investor melalui platform broker biasa.

• Diterbitkan oleh institusi finansial besar seperti BlackRock, Fidelity, dan Ark Invest.

• Didukung secara fisik oleh Bitcoin yang disimpan kustodian yang diatur.

• Telah menarik investasi miliaran dolar sejak peluncuran.

• Beroperasi di bawah Investment Company Act of 1940, yang menyediakan perlindungan investor yang kuat.

Model Inggris: Bitcoin ETP Hanya untuk Institusi

Inggris mengambil jalur yang lebih hati-hati. Meski Financial Conduct Authority (FCA) telah mencabut larangan kripto dan menyetujui perdagangan Bitcoin dan Ethereum ETP di London Stock Exchange pada Mei 2024, produk ini saat ini masih terbatas untuk investor profesional dan institusional saja. FCA terus membatasi akses ritel karena kekhawatiran soal volatilitas dan risiko investor.

Pokok-pokok utama Bitcoin ETP Inggris:

• Hanya dapat diakses oleh investor profesional dan institusional.

• Didukung secara fisik oleh Bitcoin atau Ether di kustodi kelas institusi.

• Disusun sebagai Exchange-Traded Product (ETP), bukan ETF.

• Diatur oleh FCA dan terdaftar di London Stock Exchange.

Meski berbeda, kedua pasar punya tujuan sama: membuat investasi Bitcoin jadi lebih aman dan transparan. Sementara AS menitikberatkan aksesibilitas lewat ETF ritel, Inggris mengambil pendekatan hati-hati dengan memprioritaskan institusi yang pada akhirnya bisa membuka partisipasi yang lebih luas.

Apa Arti Peluncuran Ini bagi Investor Kripto dan Pasar Inggris

Debut Bitcoin ETP di London Stock Exchange menandai titik balik bagi lanskap keuangan Inggris, menandakan bahwa kripto kini mendapatkan tempat di meja institusi. Untuk investor profesional, langkah ini memperkenalkan cara yang diatur, transparan, dan aman untuk memperoleh eksposur Bitcoin tanpa harus memegang aset secara langsung. Dana pensiun, manajer aset, dan hedge fund kini dapat mengakses Bitcoin dalam kerangka kepatuhan yang sudah ada, berpotensi mendorong arus modal signifikan dan meningkatkan likuiditas di pasar aset digital.

Meski investor ritel masih dikecualikan untuk saat ini, perkembangan ini menjadi fondasi untuk akses pasar yang lebih luas di masa mendatang. FCA jelas sedang menguji pasar institusional terlebih dulu, memastikan operasi pasar berjalan aman sebelum dibuka ke publik. Seiring waktu, adopsi yang sukses dan tata kelola yang kuat dapat mendorong regulator memperluas partisipasi — memposisikan Inggris sebagai pemimpin global yang memadukan tradisi keuangan dengan inovasi digital.

Tantangan di Depan dan Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Meski optimisme menyertai debut Bitcoin ETP di Inggris, sejumlah tantangan tetap mengemuka. Yang terbesar adalah akses investor yang terbatas — dengan partisipasi ritel masih tertutup, pertumbuhan pasar sangat bergantung pada minat institusi. Sikap hati-hati regulator juga bisa memperlambat ekspansi dibanding Amerika Serikat, di mana spot Bitcoin ETF mencatat permintaan luar biasa. Selain itu, volatilitas, risiko keamanan siber, dan standar internasional yang terus berkembang masih menjadi ujian bagi kepercayaan regulator terhadap produk berbasis kripto.

Kendati demikian, prospek jangka panjang tetap sangat positif. Dengan mengizinkan Bitcoin ETP di London Stock Exchange, Inggris telah melangkah besar dalam mengintegrasikan aset digital ke ekosistem keuangan arus utama. Jika kepercayaan investor tumbuh dan kerangka regulasi kian matang, FCA pada akhirnya bisa mengotorisasi akses ritel — langkah yang akan sepenuhnya membuka salah satu pasar investasi terbesar di dunia. Untuk saat ini, pendekatan Inggris mencerminkan pesan yang jelas: kripto sudah hadir untuk bertahan, dan saatnya mengelola — bukan melarangnya.

Kesimpulan

Keputusan Inggris mencabut larangan kripto dan mengizinkan Bitcoin ETP di London Stock Exchange menandai momen penting bagi keuangan tradisional dan aset digital. Ini menandakan bahwa kripto telah melampaui spekulasi dan memasuki ranah investasi yang diatur, memberikan institusi cara yang lebih aman dan transparan untuk mendapatkan eksposur ke Bitcoin. Langkah ini tidak hanya meningkatkan kredibilitas pasar, tetapi juga menempatkan London sejajar dengan New York dan Hong Kong sebagai pemain utama dalam fase integrasi kripto global berikutnya.

Meski investor ritel harus menunggu gilirannya, fondasi telah diletakkan untuk inklusi yang lebih luas. Jika adopsi institusi sukses dan pengawasan tetap kuat, FCA bisa memperluas akses ke semua investor, membuka babak baru partisipasi kripto yang diatur di Inggris. Dalam banyak hal, ini baru permulaan — langkah hati-hati namun penuh percaya diri untuk menggabungkan keunggulan keuangan tradisional dengan inovasi teknologi blockchain.