Berita

Jinse Finance melaporkan bahwa CEO Galaxy, Michael Novogratz, menunjukkan alasan lambatnya kemajuan RUU struktur pasar cryptocurrency. Ia mengatakan, kedua partai sama-sama ingin mengesahkan RUU ini, dan hal itu sendiri sebenarnya tidak menjadi masalah. Titik gesekan yang sebenarnya ada pada perbankan—terutama dalam hal stablecoin. Saat ini, bank-bank besar hampir tidak membayar bunga kepada deposan (sekitar 1-11 basis poin), sementara simpanan yang ditempatkan di Federal Reserve dapat menghasilkan keuntungan 3,5-4%. Munculnya stablecoin mengancam selisih keuntungan ini. Jika konsumen bisa mendapatkan hasil di tempat lain, simpanan akan berpindah—dan keuntungan bank pun akan berkurang. Inilah mengapa ini menjadi pertarungan lobi yang sangat sengit. Jika stablecoin diizinkan untuk bersaing, bank akan kehilangan simpanan atau harus membayar lebih kepada konsumen. Inilah pro dan kontra yang sedang dipertimbangkan oleh para legislator. Jadi, benar, ini memang merupakan persaingan antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat. Namun pada akhirnya, ini tentang siapa yang dapat mengendalikan keuntungan ekonomi dari dana Anda. Inilah alasan mengapa RUU ini lebih sulit untuk disahkan daripada yang terlihat.

Jinse Finance melaporkan bahwa penelitian dari Bank for International Settlements menunjukkan bahwa stablecoin sangat terkait dengan dinamika penetapan harga aset aman, yang berarti bahwa guncangan premi jangka waktu bukan hanya "sentimen makro", tetapi juga memengaruhi hasil, permintaan, dan kondisi likuiditas on-chain stablecoin. Ketika premi jangka waktu meningkat, biaya memegang jangka waktu juga akan naik, yang dapat memengaruhi manajemen cadangan stablecoin dan mengubah likuiditas perdagangan berisiko. Bitcoin mungkin tidak dapat secara langsung menggantikan obligasi pemerintah, tetapi dalam ekosistemnya, penetapan harga obligasi pemerintah menetapkan tolok ukur "tanpa risiko".

Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menyatakan di media sosial bahwa kekhawatiran bank terhadap imbal hasil stablecoin terasa membingungkan. Saat ini sudah ada banyak rekening tabungan dengan imbal hasil tinggi di pasar, dengan tingkat pengembalian mencapai 3% atau bahkan lebih tinggi, seperti Betterment, Marcus/Goldman, CIT, SoFi, AmEx, Wealthfront, dan lainnya. Rekening-rekening ini juga memberikan tekanan pada simpanan dengan imbal hasil di bawah 0%, mirip dengan dampak imbal hasil stablecoin.