Teks Lengkap Kesaksian Powell: Inflasi Membuat Kemajuan Moderat Lebih Lanjut

Ketua Brown, Komisaris Senior Scott, dan anggota komite lainnya, saya senang memiliki kesempatan untuk menyampaikan laporan kebijakan moneter semi-tahunan Federal Reserve.

Federal Reserve tetap fokus pada mandat ganda kami untuk mempromosikan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga demi kepentingan rakyat Amerika. Selama dua tahun terakhir, kemajuan signifikan telah dicapai menuju target inflasi 2% dengan kondisi pasar tenaga kerja tetap kuat tetapi mulai mendingin. Mengingat perkembangan ini, risiko yang terkait dengan pencapaian target pekerjaan dan inflasi menjadi lebih seimbang.

Sebelum membahas kebijakan moneter, saya akan meninjau kondisi ekonomi saat ini.

Kondisi Ekonomi Saat Ini dan Prospek

Indikator terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS terus berkembang dengan kecepatan yang kuat. Setelah pertumbuhan yang mengesankan pada paruh kedua tahun lalu, pertumbuhan PDB tampaknya melambat pada paruh pertama tahun ini. Namun permintaan domestik swasta tetap kuat; pertumbuhan pengeluaran konsumen melambat tetapi masih solid. Sejauh tahun ini kami telah melihat pertumbuhan belanja modal yang moderat dan rebound dalam investasi perumahan. Peningkatan kondisi pasokan selama setahun terakhir telah mendukung permintaan yang tangguh dan kinerja ekonomi AS yang kuat.

Di pasar tenaga kerja, berbagai indikator menunjukkan situasi telah kembali ke tingkat pra-pandemi: kuat tetapi tidak terlalu panas. Tingkat pengangguran meningkat sedikit tetapi tetap rendah di 4,1% pada bulan Juni. Pada paruh pertama tahun ini rata-rata 222 ribu pekerjaan ditambahkan setiap bulan. Pertumbuhan pekerjaan yang kuat selama beberapa tahun terakhir disertai dengan peningkatan pasokan tenaga kerja yang terutama mencerminkan peningkatan tingkat partisipasi di antara individu berusia 25-54 serta imigrasi yang kuat. Akibatnya, kesenjangan antara lowongan pekerjaan dan pekerja sekarang jauh lebih rendah daripada puncaknya, hanya sedikit di atas tingkat yang terlihat pada tahun 2019. Pertumbuhan upah nominal melambat selama setahun terakhir. Pasar tenaga kerja yang kuat membantu mempersempit kesenjangan lama dalam pekerjaan dan pendapatan di berbagai kelompok demografis.

Inflasi menurun secara signifikan selama beberapa tahun terakhir, namun tetap di atas target jangka panjang Fed sebesar 2%. Selama dua belas bulan yang berakhir pada bulan Mei, harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik sebesar 2,6%. PCE inti, yang mengecualikan kategori makanan dan energi yang volatil, juga meningkat sebesar 2,6%. Awal tahun ini kami tidak membuat kemajuan menuju target inflasi 2% kami tetapi data bulanan terbaru menunjukkan kemajuan moderat lebih lanjut. Ekspektasi inflasi jangka panjang tampaknya tetap terjangkar dengan baik berdasarkan survei luas rumah tangga, bisnis, dan peramal serta indikator pasar keuangan.

Kebijakan Moneter

Tindakan kebijakan moneter kami dipandu oleh mandat ganda kami untuk mempromosikan lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga bagi rakyat Amerika. Untuk mendukung tujuan ini, Komite telah mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal antara 5,25% - 5,5% sejak Juli lalu setelah secara signifikan memperketat sikap kebijakan moneternya selama satu setengah tahun sebelumnya. Kami juga terus mengurangi kepemilikan sekuritas kami. Pada pertemuan bulan Mei, kami memutuskan untuk memperlambat laju pengurangan neraca mulai Juni sesuai dengan rencana yang diumumkan sebelumnya. Sikap kebijakan moneter restriktif kami membantu menyeimbangkan kondisi permintaan dan penawaran dengan lebih baik serta menekan inflasi.

Komite Pasar Terbuka Federal menyatakan bahwa tidak tepat untuk menurunkan kisaran target untuk suku bunga dana federal sampai kami memiliki keyakinan yang lebih besar dalam pergerakan berkelanjutan menuju inflasi 2%. Data yang dirilis pada kuartal pertama tidak mendukung peningkatan keyakinan tersebut. Namun data inflasi terbaru menunjukkan beberapa kemajuan moderat lebih lanjut. Data yang lebih baik akan meningkatkan keyakinan kami bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%.

Kami terus membuat keputusan langkah demi langkah. Kami menyadari bahwa pelonggaran kebijakan yang terlalu dini atau berlebihan dapat menunda atau bahkan membalikkan kemajuan yang telah dicapai pada inflasi. Sebaliknya, mengingat kemajuan selama dua tahun terakhir, menurunkan inflasi, mendinginkan pasar tenaga kerja, dan menaikkan harga bukan hanya risiko yang dihadapi. Penundaan atau pelonggaran kebijakan yang tidak memadai dapat melemahkan aktivitas ekonomi dan pekerjaan secara berlebihan.