CITIC Securities: Diperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25bps untuk pertama kalinya pada bulan September, dengan total ruang penurunan tahunan sebesar 50-75bps

Laporan riset CITIC Securities menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian baru di Amerika Serikat pada Juli 2024 lebih rendah dari yang diharapkan. Nilai sebelumnya yang direvisi dari pekerjaan non-pertanian baru, meningkatnya tingkat pengangguran, dan melambatnya pertumbuhan upah semuanya menunjukkan pendinginan berkelanjutan di pasar tenaga kerja AS. Namun, perubahan marginal tidak signifikan dalam data historis; tingkat pengangguran sebesar 4,3% masih berada pada tingkat yang rendah secara historis. Dipengaruhi oleh peningkatan pasokan tenaga kerja dan faktor cuaca, data ini seharusnya tidak diinterpretasikan secara berlebihan. Data pekerjaan non-pertanian untuk Juli mungkin menyimpang dari "sweet spot" Federal Reserve tetapi belum meninggalkan "zona nyaman" mereka. Selain itu, "perdagangan resesi" tidak sama dengan "resesi ekonomi". Kami memperkirakan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25bps untuk pertama kalinya pada pertemuan FOMC bulan September dengan ruang untuk menurunkan suku bunga sebesar 50-75bps sepanjang tahun ini; dalam tahun ini, kami memperkirakan bahwa imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun akan berfluktuasi antara 3,5-4,2%.