Arthur Hayes: Bearish dalam jangka pendek, tetapi tidak akan menjual cryptocurrency karenanya

BlockBeats melaporkan bahwa pada tanggal 4 September, salah satu pendiri BitMEX, Arthur Hayes, menganalisis secara mendalam dampak mendalam dari kebijakan Federal Reserve saat ini dan lingkungan fiskal terhadap pasar dalam posting blog terbarunya. Dia menunjukkan bahwa meskipun upaya Fed untuk mengekang inflasi melalui kenaikan suku bunga yang berkelanjutan sejak 2022, pengeluaran pemerintah yang besar tetap menjadi penyebab utama inflasi tinggi. Hayes percaya bahwa karena tekanan politik dan siklus pemilihan, sulit bagi pemerintah untuk secara signifikan mengurangi pengeluaran atau menaikkan pajak, yang akan menyebabkan ketidakpastian ekonomi yang berkelanjutan di bawah tekanan ganda inflasi dan pertumbuhan. Menghadapi situasi ini, Fed mungkin tidak lagi menaikkan suku bunga lebih lanjut sementara pasar mungkin menyesuaikan tingkat suku bunga mereka sendiri untuk mengatasi biaya pembiayaan utang yang tinggi; imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun bisa naik kembali hingga 5%, memicu putaran baru fluktuasi di pasar keuangan.

Hayes secara khusus menekankan bahwa ketidakpastian saat ini tentang kebijakan Federal Reserve memiliki dampak signifikan pada pasar cryptocurrency. Dia mencatat bahwa harga Bitcoin telah menjadi salah satu indikator paling sensitif dari kondisi likuiditas dolar. Antara kebijakan suku bunga Fed dan operasi likuiditas Departemen Keuangan, volatilitas harga dalam cryptocurrency seperti Bitcoin telah menunjukkan keterkaitan yang dalam dengan pasar keuangan tradisional. Dengan potensi pemotongan oleh Fed lagi pada tahun 2024 yang menyebabkan peningkatan kekhawatiran atas imbal hasil obligasi AS, investor kemungkinan lebih memperhatikan bagaimana likuiditas dolar mempengaruhi harga aset kripto. Hayes berpikir jika suku bunga naik lagi dan likuiditas pasar mengetat, Bitcoin bersama cryptocurrency lainnya mungkin menghadapi putaran koreksi harga lainnya.

Lebih lanjut, Hayes menyarankan bahwa Menteri Keuangan AS Janet Yellen dapat mengeluarkan lebih banyak surat utang jangka pendek (T-bills) dan menyesuaikan kebijakan fiskal sebagai langkah melawan ketidakstabilan pasar yang bertujuan meningkatkan likuiditas pasar agar sistem keuangan tidak jatuh ke dalam masalah akibat meningkatnya biaya utang. Hayes memprediksi tindakan ini akan sangat mempengaruhi aset berisiko termasuk cryptocurrency. Begitu sinyal yang menunjukkan peningkatan likuiditas dirilis dari Departemen Keuangan AS, pasar cryptocurrency mungkin menyambut peluang baru untuk pertumbuhan. Terutama ketika kebijakan bank sentral global terus berfluktuasi, cryptocurrency diharapkan menjadi pilihan utama bagi investor yang mencari lindung nilai dan penghindaran risiko. Hayes menekankan bahwa meskipun harga Bitcoin mungkin berfluktuasi dalam jangka pendek karena pengetatan likuiditas, dalam jangka panjang, saat likuiditas disuntikkan kembali ke pasar, pasar bullish untuk cryptocurrency berpotensi dimulai kembali.

Hayes menyatakan, "Pandangan saya yang berubah membuat tangan saya melayang di atas tombol beli. Saya tidak akan menjual cryptocurrency karena pesimisme jangka pendek. Seperti yang saya jelaskan, pesimisme saya hanya sementara."