Laporan Riset | Analisis Mendalam Proyek Dolomite & Analisis Nilai Pasar DOLO

Bitget App

Trading lebih cerdas

Bitget

Berita

远山洞见2025/04/24 06:44

Tampilkan aslinya

Oleh:远山洞见

1. Pengantar Proyek

Dolomite adalah protokol DeFi modular yang mengintegrasikan peminjaman, perdagangan, dan manajemen aset, dirancang untuk pengguna on-chain paling aktif saat ini. Protokol ini memecahkan keterbatasan produk peminjaman tradisional yang “tidak dapat dipindahkan setelah dipinjam”, memungkinkan pengguna tetap mempertahankan hadiah staking dan hak tata kelola saat meminjamkan aset. Melalui “mekanisme utang cerdas”, pengguna dapat secara fleksibel mengelola strategi di antara sub-akun, meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal sistem secara keseluruhan.

Berbeda dengan protokol tradisional, Dolomite membangun “sistem likuiditas virtual” yang memungkinkan pengguna melakukan serangkaian operasi seperti peminjaman, transfer, dan perdagangan di dalam sistem tanpa perpindahan aset nyata, sehingga sangat mengurangi biaya dan mengurangi tekanan penarikan selama periode puncak. Desain ini juga memungkinkan pengguna memperoleh bunga dari peminjaman dan biaya swap secara bersamaan, benar-benar mewujudkan pengembalian ganda dari satu sumber likuiditas.

Laporan Riset | Analisis Mendalam Proyek Dolomite & Analisis Nilai Pasar DOLO image 0

Hingga saat ini, data situs resmi Dolomite menunjukkan bahwa lebih dari 820 juta USD aset telah disuplai di platform, dan lebih dari 110 juta USD telah dipinjamkan, dengan volume perdagangan kumulatif melampaui 930 juta USD. Selain itu, Dolomite telah menarik minat modal papan atas: pada Mei 2023, mereka menyelesaikan pendanaan seed round sebesar $2,5 juta dengan partisipasi dari Coinbase Ventures, NGC Ventures, dll.; dan pada Maret 2024, mendapatkan dukungan dari Optic Capital, co-founder Polygon Sandeep, Pentoshi, dan OG kripto lainnya, menyelesaikan pendanaan strategis sebesar $900 ribu, yang mencerminkan pengakuan penuh terhadap model produk dan potensi ekspansinya.

Seiring DeFi secara bertahap bergerak menuju modularisasi dan komposabilitas tinggi, Dolomite jauh lebih dari sekadar protokol peminjaman; ia adalah sistem operasi manajemen aset dasar dan diharapkan menjadi infrastruktur pilihan untuk DAO, dana kuantitatif, protokol strategi, dan institusi on-chain lainnya.

2. Sorotan Proyek

1. Pengumpulan Hadiah Saat Peminjaman, Hak Aset Tidak Lagi “Dibekukan”

Dolomite mengintegrasikan mekanisme peminjaman “tanpa kehilangan hak”, memungkinkan pengguna tetap menikmati manfaat dan kemampuan tata kelola yang diberikan oleh aset yang di-stake saat meminjamkan stablecoin atau aset lainnya. Misalnya, setelah staking plvGLP, pengguna tetap dapat menerima hadiah PLS dari Plutus di platform tanpa perlu menebus atau mentransfer aset. Mekanisme ini mendukung apresiasi aset lintas protokol secara berkelanjutan, secara signifikan meningkatkan tingkat pemanfaatan modal bagi pengguna, menawarkan model “menghasilkan sambil meminjam” yang langka di protokol peminjaman DeFi saat ini.

2. Mekanisme Isolasi Sub-akun untuk Meningkatkan Fleksibilitas Strategi dan Pengendalian Risiko

Dolomite memperkenalkan struktur “sub-akun terisolasi”, memberikan pengguna kemampuan operasi multi-akun setara standar institusi. Setiap sub-akun dapat secara independen mengatur aset yang di-stake, mata uang pinjaman, dan jalur operasi, dengan isolasi strategi penuh, secara efektif mencegah risiko silang dana. Pengguna dapat mengambil posisi long di satu akun, melakukan lindung nilai atau arbitrase di akun lain, dengan kebebasan tinggi dalam eksekusi strategi, sangat cocok untuk trader frekuensi tinggi on-chain dan peserta strategi kompleks.

3. Sistem Likuiditas Virtual Bawaan untuk Mendapatkan Manfaat Ganda dari Peminjaman dan Perdagangan

Dolomite secara inovatif memperkenalkan sistem likuiditas virtual, memungkinkan pengguna melakukan penyesuaian aset, perdagangan, dan arbitrase di dalam sistem setelah peminjaman, tanpa penarikan nyata atau interaksi lintas chain. Ini tidak hanya mengurangi biaya dan risiko operasional, tetapi juga mewujudkan model pendapatan gabungan “peminjaman + pencocokan”. Pengguna dapat memperoleh biaya swap dari perdagangan internal sambil tetap mendapatkan bunga peminjaman, mewujudkan pelepasan nilai ganda dari satu dana, sangat meningkatkan efisiensi modal.

4. Dukungan Native untuk Aset Non-standar, Menjembatani Isolasi Ekosistem On-chain

Dolomite adalah salah satu protokol DeFi pertama yang secara native mendukung aset non-standar sebagai jaminan, kompatibel dengan aset non-ERC20 seperti plvGLP, posisi opsi Lyra, jUSDC, dll. Platform ini membangun model risiko independen dan logika interaksi untuk aset-aset ini melalui arsitektur modular, memecahkan batas teknis “hanya ERC20” pada protokol peminjaman saat ini dan memperluas dimensi akses aset. Seiring jenis aset on-chain semakin beragam di masa depan, Dolomite siap menjadi hub infrastruktur penting yang mendukung partisipasi aset heterogen di DeFi.

3. Ekspektasi Kapitalisasi Pasar

Sebagai platform peminjaman DeFi modular generasi baru, Dolomite memiliki kemampuan unik seperti dukungan aset luas, efisiensi modal tinggi, dan dukungan native untuk aset non-standar, menciptakan sistem tertutup “perdagangan + peminjaman + tata kelola”. Dibandingkan dengan protokol peminjaman terkemuka seperti Aave dan Morpho, Dolomite memiliki skalabilitas lebih besar pada tingkat arsitektur protokol dan model aset, sekaligus menggabungkan mekanisme insentif seperti veToken dan XP, memberikan paradigma penting untuk “kombinasi fungsi” produk DeFi masa depan.

Saat ini, DOLO belum diluncurkan, dengan total suplai 1 miliar token. Mengacu pada kisaran fully diluted market capitalization (FDV) protokol peminjaman arus utama saat ini, FDV masa depan saat peluncuran dapat dirujuk antara $742 juta (AERO) dan $2,6 miliar (AAVE), dengan valuasi spesifik tergantung pada tingkat pertumbuhan pengguna, performa TVL, dan kemajuan proyek.

Laporan Riset | Analisis Mendalam Proyek Dolomite & Analisis Nilai Pasar DOLO image 1

4. Model Ekonomi

Total suplai $DOLO adalah 1 miliar token, dengan sirkulasi awal di TGE sebanyak 405.700.000 token, termasuk 326.650.000 DOLO dan 79.050.000 veDOLO. Desain token berfokus pada tata kelola protokol, insentif jangka panjang, dan likuiditas yang dikendalikan protokol, membangun model veToken + mekanisme insentif XP untuk mendorong partisipasi protokol yang mendalam dan tata kelola terdesentralisasi.

Alokasi Token

Komunitas 50,75%

- Liquidity Mining 20,00%: Rilis bertahap oDOLO, mengikat pengguna untuk menyediakan likuiditas aset utama bagi protokol

- Protocol-owned Liquidity (POL) 2,00%: Digunakan untuk membangun pool likuiditas awal di Kodiak dan Uniswap

- Boyco Incentives 3,00%: Didistribusikan dalam bentuk veDOLO untuk hadiah pengikatan poin XP dalam ekosistem

- Future Partner Rewards 5,75%: Dicadangkan untuk insentif protokol terintegrasi ekosistem di masa depan

- Airdrop 20,00%: Termasuk

- Minerals Claimers 10,00%: Didistribusikan dengan opsi bullish $0,045

- Retroactive Usage 9,00%: Airdrop untuk pengguna lama, 50% DOLO + 50% veDOLO

- Early Contributors 1,00%: Didistribusikan sebagai campuran DOLO dan veDOLO

Tim Inti 20,20%

Unlock linear selama 3 tahun, 1 tahun cliff, mendukung insentif tim jangka panjang dan pengiriman produk.

Yayasan 9,65%

Digunakan untuk pengembangan protokol, dana strategis, dan dana cadangan tata kelola.

Investor 16,20%

Unlock awal 1,29% (sekitar 12,94 juta token) dirilis dalam 12 bulan setelah TGE

Sisa 14,89% (sekitar 149 juta token) dirilis secara linear selama 3 tahun, termasuk 1 tahun cliff

Penyedia Layanan 3,00%

Digunakan untuk kerjasama outsourcing protokol, kepatuhan hukum, pengembangan, dan dukungan sumber daya eksternal lainnya, dengan rilis linear 2-3 tahun.

Penasihat 0,20%

Rilis linear 2-3 tahun, termasuk 1 tahun cliff, digunakan untuk insentif penasihat awal.

Utilitas Token

$DOLO adalah token utilitas native dari protokol Dolomite, dengan desain berpusat pada insentif protokol, pembangunan likuiditas, dan hak tata kelola. Utilitas utamanya meliputi:

Mekanisme insentif protokol: Diperoleh melalui liquidity mining, mengikat pengguna untuk mendukung likuiditas aset utama
Pembangunan Protocol-owned Liquidity (POL): Dipasangkan dengan $DOLO sebagai pasangan perdagangan inti untuk membangun pool likuiditas di Uniswap, Kodiak, dan platform lainnya
Konversi 1:1 ke veDOLO: Pengguna dapat memilih untuk mengunci $DOLO guna mendapatkan veDOLO untuk hak tata kelola yang lebih kuat dan pembagian pendapatan
Media dukungan lintas chain: Di bawah kerangka Chainlink CCIP, $DOLO akan mendukung ekspansi lintas chain

$veDOLO adalah token ekuitas yang diperoleh dengan mengunci $DOLO, dengan periode penguncian maksimum 2 tahun. Semakin lama periode penguncian, semakin tinggi bobot veDOLO. Fungsi veDOLO adalah sebagai berikut:

Bobot tata kelola DAO: Hak suara disesuaikan berdasarkan bobot periode penguncian, memberikan pemegang jangka panjang kemampuan tata kelola yang lebih kuat
Dividen biaya protokol: Pemegang veDOLO dapat menerima sebagian pendapatan protokol, dengan mekanisme dividen spesifik diputuskan oleh DAO
Mekanisme bobot level XP: Hak suara tata kelola juga dapat dipengaruhi oleh bonus level XP, lebih lanjut mendorong partisipasi jangka panjang dan kontribusi ekologi
Mekanisme pertukaran diskon opsional: Pengguna yang terlibat dalam pembangunan likuiditas dapat menukar dengan diskon menggunakan veDOLO, membentuk siklus insentif internal protokol

Secara sederhana, $DOLO adalah mesin penggerak, sedangkan veDOLO adalah inti tata kelola. Keduanya membentuk sistem pemberdayaan dua mata uang Dolomite, secara efektif mengikat perilaku pengguna, sumber daya likuiditas, dan partisipasi tata kelola, memastikan operasi protokol yang terdesentralisasi dan stabil.

Laporan Riset | Analisis Mendalam Proyek Dolomite & Analisis Nilai Pasar DOLO image 2

5. Tim & Pendanaan

Informasi Tim:

Dolomite dibuat oleh tim inti yang berpengalaman dalam desain arsitektur DeFi dan tata kelola protokol. Anggota tim berasal dari beberapa bidang inti Web3 seperti perdagangan terdesentralisasi, protokol peminjaman, dan manajemen aset:

Corey Caplan — Co-founder dan CEO, Web3 Product Architect, fokus pada desain modular DeFi dan tata kelola protokol, telah lama terlibat dalam pembangunan berbagai infrastruktur Layer1 dan aplikasi DeFi.
Adam Knuckey — Co-founder dan Chief Operating Officer (COO) bertanggung jawab atas strategi operasi platform dan kolaborasi ekosistem komunitas, dengan pengalaman luas dalam pertumbuhan komunitas dan implementasi produk lintas platform.

Tim ini telah terlibat secara mendalam dalam skenario aplikasi garis depan DeFi, memiliki kemampuan eksekusi dan implementasi produk yang kuat, dan telah menyelesaikan seluruh proses pembangunan Dolomite dari pengujian hingga operasi mainnet. Mereka terus memperluas integrasi dengan ekosistem Move, modul zk, alat tata kelola, dan lainnya.

Informasi Pendanaan:

Pada Mei 2023, Dolomite menyelesaikan pendanaan seed round sebesar $2,5 juta, dengan investasi dari Coinbase Ventures, NGC Ventures, Token Metrics, Draper Goren Holm, WWVentures, dan lainnya;

Pada Maret 2024, menerima dukungan lebih lanjut dari Optic Capital, co-founder Polygon Sandeep Nailwal, KOL kripto Pentoshi, Altcoin Sherpa, dan lainnya, menyelesaikan pendanaan strategis sebesar $900 ribu.

Total pendanaan mencapai $3,4 juta, mencakup modal utama dan investor individu berpengaruh papan atas, memberikan fondasi kuat untuk pengembangan proyek selanjutnya.

6. Peringatan Risiko Potensial

1. Dolomite menggunakan desain arsitektur inti immutable + modul yang dapat diperluas. Meskipun ini meningkatkan fleksibilitas dan kemampuan ekspansi fungsional, hal ini juga dapat memperkenalkan kompleksitas lebih tinggi dalam ketergantungan kolaborasi lintas kontrak. Jika logika modul memiliki kerentanan, dapat menyebabkan anomali pemanggilan lintas modul atau risiko dana.

2. Meskipun tim dan investor telah menetapkan mekanisme cliff dan rilis bertahap, proporsi putaran investasi masih mencapai 16,2%, dengan sekitar 149 juta token akan memasuki periode rilis linear satu tahun kemudian. Jika terjadi kurangnya antusiasme pasar atau permintaan perdagangan sekunder, ini dapat menciptakan tekanan jual selama periode unlock.

7. Tautan Resmi

Website: https://dolomite.io/

Twitter: https://x.com/Dolomite_io

Telegram: https://t.me/dolomite_official

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru

APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.

Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

ETHZilla menyetujui pembelian kembali saham senilai $250 juta, mengungkapkan kepemilikan Ethereum sebesar $489 juta

Crypto.News•2025/08/26 13:41

Saham Apple mulai pulih dari pukulan tarif $800 juta dari Trump

Saham Apple melonjak 9,4% pada bulan Agustus setelah Tim Cook berjanji menginvestasikan 100 milyar dolar ke manufaktur AS. Tarif 800 juta dolar dari Trump sebelumnya memicu aksi jual, namun ketegangan kini telah mereda. Rencana AI baru dan penjualan iPhone yang kuat di China turut meningkatkan kepercayaan investor.

Cryptopolitan•2025/08/26 13:38

Saham Apple mulai pulih dari pukulan tarif $800 juta dari Trump

Pendapatan Nvidia menjadi sorotan di tengah penjualan di China, kesepakatan AS, dan fluktuasi pasar

Nvidia menghadapi ketidakpastian di Tiongkok setelah kesepakatan dengan AS yang mewajibkan pembagian pendapatan sebesar 15% dan penolakan dari Beijing terhadap impor chip. Analis memperkirakan Nvidia akan memandu pendapatan Q3 sebesar $52,96 miliar, dengan hingga $6 miliar berasal dari Tiongkok meskipun ada tekanan pada margin. Pedagang opsi mengantisipasi pergerakan pasar sebesar $260 miliar setelah laporan pendapatan, dengan saham yang sudah naik 34% pada tahun 2025.

Cryptopolitan•2025/08/26 13:38

Pendapatan Nvidia menjadi sorotan di tengah penjualan di China, kesepakatan AS, dan fluktuasi pasar

Perusahaan media Jepang menggugat Perplexity atas pelanggaran hak cipta

Nikkei dan Asahi Shimbum menuduh bahwa Perplexity menggunakan konten mereka tanpa izin. Mereka bergabung dengan penerbit berita lain yang menggugat perusahaan AI tersebut karena pelanggaran hak cipta. Kelompok media Jepang tersebut menuntut ganti rugi masing-masing sebesar $14 juta dari Perplexity.

Cryptopolitan•2025/08/26 13:37