'Perusahaan senilai $1 triliun suatu hari nanti': Kesepakatan Deribit yang memecahkan rekor dari Coinbase menandakan taruhan besar pada masa depan institusional kripto

Coinbase telah mengakuisisi Deribit dalam kesepakatan senilai $2,9 miliar yang memecahkan rekor di ruang kripto, sebuah langkah yang akan memberikan bursa kripto berbasis di AS ini pijakan yang kuat dan dominan di ruang derivatif yang tumbuh pesat di tengah adopsi institusional yang meningkat terhadap aset digital.

"Ini adalah akuisisi yang sangat hebat," kata CIO Bitwise Matt Hougan dalam sebuah posting di X. "Coinbase akan menjadi perusahaan senilai $1 triliun suatu hari nanti."

Deribit adalah platform terbesar di dunia untuk opsi bitcoin dan ether, dengan volume perdagangan hampir $1,2 triliun pada tahun 2024. Perusahaan ini dikenal dengan berbagai produk derivatifnya, termasuk swap perpetual dan opsi gaya Eropa. Alat perdagangan mereka melayani pedagang institusional dan frekuensi tinggi, yang dapat memperkuat platform Prime Coinbase dan daya tarik institusionalnya, menurut Benchmark.

"Dominasi global perusahaan di ruang opsi kripto tercermin dalam minat terbuka dan volume perdagangan yang konsisten tinggi, sering kali melampaui pesaing seperti CME Group dan Binance dalam kategori ini," tulis analis ekuitas Benchmark Mark Palmer dalam catatan kilat kepada klien. "Deribit juga menyediakan umpan data pasar real-time yang disesuaikan untuk pedagang algoritmik dan frekuensi tinggi."

Palmer memiliki peringkat "beli" dan target harga $252 pada saham Coinbase.

Kesepakatan senilai $2,9 miliar ini mencakup $700 juta dalam bentuk tunai dan 11 juta saham biasa Coinbase (tiker COIN), sesuatu yang disebut Spencer Yang sebagai "kesepakatan yang sangat menguntungkan" bagi pemegang saham karena membantu perusahaan berkembang secara global. Kesepakatan ini melampaui rekor industri sebelumnya, yaitu pembelian NinjaTrader oleh Kraken senilai $1,5 miliar.

"Perdagangan derivatif global adalah pendorong utama pertumbuhan bagi Coinbase," kata Yang, salah satu pendiri Fractal Bitcoin dan mantan kepala produk di Coinbase Wallet. "[Platform Deribit] memiliki sejarah operasi yang kuat dan merupakan satu-satunya perusahaan independen besar dengan DNA serupa dengan Coinbase."

Saat ini Coinbase menawarkan perdagangan berjangka di AS, serta perdagangan spot dan berjangka perpetual di pasar internasional.

"Saya ingin melihat Coinbase juga menawarkan perdagangan opsi Bitcoin melalui broker-dealer di MSTR/IBIT untuk melengkapi akuisisi bursa kustodian Deribit, yang lebih baik untuk pertumbuhan global," kata Yang dalam email. "Coinbase juga memiliki lisensi FCM/DCM dan dengan ini telah menangkap semua produk derivatif yang diatur dan diatur sendiri."

Bursa kripto dan broker/dealer sedang membuat "gerakan kekuatan M&A" saat industri menuju platform multi-aset "satu atap", lapor James Hunt dari The Block pada bulan Maret, mengutip analis Bernstein.

Para analis mengatakan pasar derivatif kripto AS memiliki ruang untuk tumbuh, dengan pasar berjangka perpetual lepas pantai diperdagangkan tiga hingga empat kali lebih banyak daripada pasar spot. Tahun lalu, berjangka Bitcoin dan Ethereum mencapai $31 triliun di luar negeri, dibandingkan dengan sekitar $2,5 triliun di CME yang berbasis di AS.

Saham Coinbase diperdagangkan lebih tinggi sebesar 5,2% menjadi $206,88 pada waktu publikasi, menurut data harga COIN dari The Block. Perusahaan dijadwalkan merilis pendapatan kuartalan setelah bel penutupan.