'Kerugian besar': Komisaris SEC Crenshaw mengkritik penyelesaian agensi dengan Ripple dalam ketidaksetujuan publik

Komisioner SEC Caroline Crenshaw mengkritik keras perjanjian penyelesaian dengan Ripple dan dua eksekutifnya, yang diajukan oleh agensi tersebut ke pengadilan distrik pada hari Kamis.

Kesepakatan agensi dengan Ripple, CEO Brad Garlinghouse, dan Ketua Eksekutif Chris Larsen akhirnya dapat menyelesaikan kasus penegakan sipil yang telah berlangsung lama. Berdasarkan perjanjian tersebut, SEC dan Ripple akan meminta pengadilan untuk membubarkan perintah dari putusan Agustus 2024 dan melepaskan denda sipil sebesar $125 juta yang ditahan dalam escrow — $50 juta di antaranya akan diberikan kepada SEC, dengan sisanya dikembalikan ke Ripple. Jika pengadilan setuju, kedua belah pihak akan membatalkan banding mereka. Namun, SEC menekankan bahwa penyelesaian tersebut mencerminkan pergeseran regulasi strategis daripada penilaian atas manfaat kasus tersebut.

"Penyelesaian ini, bersama dengan pembongkaran program penegakan kripto SEC, sangat merugikan publik investor dan merusak peran pengadilan dalam menafsirkan undang-undang sekuritas kita," tulis Crenshaw dalam pernyataan ketidaksetujuan publik terhadap perjanjian tersebut.

Crenshaw, seorang Demokrat, masih menjabat sebagai komisioner SEC meskipun masa jabatannya secara resmi berakhir pada Juni 2024. Dia diangkat ke salah satu dari dua kursi Demokrat di komisi bipartisan yang terdiri dari lima anggota pada tahun 2020 oleh Presiden Donald Trump dan kemudian dinominasikan kembali oleh Presiden Joe Biden. Nominasi terbarunya diblokir oleh oposisi Senat — sebagian besar karena sikap kerasnya terhadap kripto — dan pemungutan suara yang direncanakan untuk pengangkatannya dibatalkan pada bulan Desember. Berdasarkan aturan SEC, dia dapat tetap dalam peran tersebut hingga 18 bulan setelah masa jabatannya berakhir jika tidak ada penerus yang dikonfirmasi, dan oleh karena itu, diharapkan meninggalkan agensi pada akhir tahun.

"Ini bukan penyelesaian yang bisa saya dukung," tambah Crenshaw, berargumen bahwa hal itu merusak putusan pengadilan sebelumnya dengan menghapus baik denda sipil maupun perintah, secara efektif meniadakan tindakan regulasi jika Ripple mengulangi pelanggarannya. Dia memperingatkan bahwa kesepakatan tersebut melemahkan kredibilitas dan integritas penegakan SEC dengan meninggalkan standar hukum yang ada demi kerangka masa depan yang tidak terdefinisi dari Gugus Tugas Kripto baru, yang dipimpin oleh Komisioner Republik Hester Peirce. Crenshaw juga mengkritik penyelesaian tersebut karena menciptakan "kekosongan regulasi" dan gagal melayani kepentingan investor, meninggalkan pertanyaan hukum kunci yang tidak terjawab.

Pada akhirnya, Crenshaw mengatakan dia tidak setuju karena keyakinannya pada argumen hukum asli SEC, memperingatkan bahwa regulator mundur dari kasus yang kuat untuk menghindari putusan yang dapat "merusak misi baru agensi yang tampak untuk membongkar program penegakan kripto kita dan mengikis perlindungan investor."

Bagaimana kita sampai di sini

Kasus SEC terhadap Ripple telah berlangsung selama bertahun-tahun. Pada tahun 2020, SEC menuduh perusahaan tersebut mengumpulkan $1,3 miliar melalui penjualan XRP, mengklaim bahwa itu adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Kemudian pada Juli 2023, Hakim Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Selatan New York Analisa Torres memutuskan bahwa beberapa penjualan Ripple, yang disebut programatik, dari XRP tidak melanggar undang-undang sekuritas karena adanya proses penawaran buta untuk mereka. Namun, Torres juga memutuskan bahwa kontrak investasi yang melibatkan penjualan langsung XRP kepada investor institusional merupakan penawaran sekuritas yang tidak terdaftar dan kemudian memerintahkan Ripple untuk membayar denda sipil sebesar $125 juta. Kedua belah pihak mengajukan banding atas putusan tersebut.

Namun, sejak mantan Ketua Gary Gensler meninggalkan jabatannya pada bulan Januari dan dimulainya masa jabatan kedua Presiden pro-kripto Donald Trump, SEC telah mengambil sikap yang lebih ramah terhadap industri ini — membatalkan panduan, meluncurkan Gugus Tugas Kripto baru, dan menandakan pergeseran dari pendekatan penegakan yang berat dari Gensler.

Pada bulan Maret, Garlinghouse mengatakan bahwa pertempuran hukum perusahaannya dengan SEC telah berakhir secara efektif. "Tampaknya sangat jelas bagi saya bahwa kasus ini sudah ditakdirkan untuk gagal sejak awal," tulisnya pada saat itu. "Dalam banyak hal, ini adalah tembakan besar pertama yang dilepaskan dalam

perang terhadap kripto."

Kepala Bagian Hukum Ripple, Stuart Alderoty, kemudian menguraikan kesepakatan prinsip bahwa SEC akan mempertahankan $50 juta dari denda yang disimpan dalam akun escrow berbunga, sementara sisa $75 juta akan dikembalikan ke Ripple, menunggu persetujuan dari para komisaris. Bulan lalu, Ripple dan SEC kemudian mengajukan mosi bersama untuk menangguhkan banding mereka guna mengejar "penyelesaian yang dinegosiasikan" ini. Dengan persetujuan diberikan dan kesepakatan secara resmi diajukan, para pihak sekarang mencari putusan indikatif dari pengadilan distrik.

Lembaga tersebut juga telah membatalkan kasusnya terhadap Coinbase dan Kraken, antara lain, dalam beberapa bulan terakhir.