REX Shares dan Osprey Funds mengajukan ke SEC untuk menawarkan staking Ethereum dan Solana ETF

REX Shares dan Osprey Funds berencana untuk menawarkan apa yang disebut "staking ETF" yang memberikan pemegangnya imbalan token sambil juga melacak aset dasar Ethereum dan Solana, menurut pengajuan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada hari Jumat.

Menurut Formulir N-1A SEC perusahaan, formulir pendaftaran untuk perusahaan manajemen terbuka untuk menawarkan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa kepada publik, dana ETH dan SOL baru akan menginvestasikan "setidaknya 80% dari aset bersihnya dalam aset referensi masing-masing," yaitu, ETH dan SOL.

Setiap dana juga akan melakukan staking "setidaknya 50% dari kepemilikannya" dalam mata uang kripto ini. Tidak jelas kustodian atau layanan staking mana yang akan digunakan REX-Osprey untuk tujuan ini.

ETF semakin populer sebagai cara bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke mata uang kripto, sejak SEC menyetujui kelas pertama ETF Bitcoin spot pada awal 2024. ETF Bitcoin, sebagai kategori, dengan cepat menjadi salah satu aset yang paling berperforma, sebagian besar didorong oleh kesuksesan luar biasa dari BlackRock’s IBIT Bitcoin ETF.

Meskipun pengawas sekuritas telah menyetujui ETF terkait kripto lainnya, termasuk dana Ethereum spot dan produk campuran, mereka ragu-ragu untuk menyetujui produk yang memungkinkan penerbit untuk melakukan staking pada kepemilikan dasar mereka untuk menghasilkan pendapatan.

Namun, setelah terpilihnya Presiden Donald Trump, para pendukung industri dan pelobi telah bertemu dengan agen federal untuk membahas cara terbaik untuk memperjelas situasi regulasi seputar staking, termasuk persetujuan dana staking dan kewajiban pajak terkait imbalan staking.

Misalnya, Jito Foundation adalah salah satu perwakilan industri pertama yang bertemu langsung dengan satuan tugas kripto SEC dan membahas kekhawatiran yang relatif sempit ini. 

Sistem proof-of-stake mengharuskan pengguna untuk mengunci aset untuk mencegah pengambilalihan yang berbahaya, dan sebagai imbalannya, memberikan pengembalian kepada mereka yang mengamankan blockchain atau aplikasi tersebut.

REX-Osprey mencatat bahwa dana tersebut, jika disetujui, akan diperlakukan sebagai "perusahaan C biasa" untuk tujuan pajak penghasilan federal AS daripada "perusahaan investasi yang diatur" — atau proses perubahan aturan pertukaran 19b-4 — yang digunakan oleh ETF Bitcoin dan Ethereum spot. Dengan demikian, distribusi staking kepada pemegang akan diperlakukan sebagai pendapatan dividen.

"Semua ini, dengan asumsi mereka diluncurkan dalam waktu dekat, adalah serangkaian solusi hukum dan regulasi yang cerdas untuk membawa produk ini ke pasar," kata analis Bloomberg Intelligence James Seyffart dalam sebuah posting di X. "Namun demikian. Mungkin ada kendaraan/struktur yang lebih efisien untuk jenis eksposur ini yang datang ke pasar di masa depan. Mungkin bahkan akhir tahun ini."

Perlu dicatat, SEC belum menyetujui bahkan ETF Solana spot non-staking, meskipun beberapa perusahaan telah membuka aplikasi. Pada bulan Maret, CME mencantumkan futures SOL, yang oleh beberapa ahli industri dianggap sebagai batu loncatan menuju persetujuan dana spot. Eric Balchunas, juga dari Bloomberg, mencatat strategi REX-Osprey juga bisa menjadi "jalur cepat ke [pasar.]" 

Dana ETH dan SOL akan membawa "total biaya operasional dana tahunan" masing-masing sebesar 1,28% dan 1,4%.