Ether mengungguli Bitcoin pada bulan Mei; Volume derivatif ETH melampaui BTC di OKX

• Ether (ETH) di $ 2.770, naik hampir 11% bulan ini, mengungguli kenaikan Bitcoin (BTC) 5%.
• ETH (45,2%) sekarang membayangi BTC (38,1%) dalam volume perdagangan di pasar berjangka abadi OKX.
• Terlepas dari volatilitas BTC, institusi “membeli penurunan,” dengan pasokan pemegang jangka panjang tumbuh, per Glassnode.

Saat pasar Asia memulai perdagangan Kamis mereka, Ether (ETH) berpindah tangan di $2.770, setelah menunjukkan kinerja yang kuat sepanjang bulan.

Kekuatan ini, terutama di pasar derivatif di mana ia dilaporkan membayangi Bitcoin (BTC), menandakan meningkatnya selera institusional untuk potensi pertumbuhan struktural Ethereum dan peran pentingnya dalam menjembatani keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan keuangan tradisional (TradFi).

Sementara itu, lanskap kripto yang lebih luas melihat lonjakan yang signifikan dalam aktivitas stablecoin, dengan Tron muncul sebagai penerima manfaat utama.

Ether telah mengungguli Bitcoin bulan ini, dengan data pasar CoinDesk menunjukkan kenaikan hampir 11% untuk ETH dibandingkan dengan kenaikan 5% BTC.

Divergensi ini sebagian dikaitkan dengan meningkatnya permintaan perdagangan institusional untuk Ethereum. Lennix Lai, Chief Commercial Officer di bursa kripto OKX, mengatakan kepada CoinDesk dalam sebuah wawancara bahwa investor canggih semakin bertaruh pada ETH, sebuah tren yang terbukti dalam aktivitas pasar derivatifnya.

“Ethereum membayangi BTC di pasar berjangka abadi kami, dengan ETH menyumbang 45,2% dari volume perdagangan selama seminggu terakhir. BTC, sebagai perbandingan, berada di 38,1%,” Lai mengungkapkan.

Temuan ini sejalan dengan tren serupa yang diamati pada platform derivatif utama lainnya seperti Deribit, seperti yang dilaporkan CoinDesk baru-baru ini, menunjukkan perubahan signifikan dalam cara pemain institusional mengalokasikan modal dalam ruang kripto.

Ini bukan untuk mengatakan bahwa minat institusional pada Bitcoin telah berkurang. Sebuah laporan baru-baru ini dari perusahaan analitik on-chain Glassnode menunjukkan bahwa terlepas dari volatilitas harga Bitcoin baru-baru ini, institusi telah secara aktif “membeli penurunan.”

Analisis Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang (LTH) merealisasikan lebih dari $930 juta keuntungan per hari selama reli BTC baru-baru ini, tingkat distribusi yang menyaingi yang terlihat pada puncak siklus pasar sebelumnya.

Hebatnya, alih-alih memicu aksi jual yang lebih luas, pasokan yang dipegang oleh LTH ini benar-benar tumbuh.

“Dinamika ini menyoroti bahwa tekanan pematangan dan akumulasi lebih besar daripada perilaku distribusi,” tulis analis Glassnode, mencatat bahwa ini “sangat tidak biasa untuk pasar bullish tahap akhir.”

Terlepas dari kekuatan yang mendasarinya ini, kedua mata uang kripto terkemuka tetap rentan terhadap risiko geopolitik dan peristiwa “angsa hitam” yang tidak dapat diprediksi, seperti perselisihan publik baru-baru ini antara Presiden AS Donald Trump dan miliarder teknologi Elon Musk.

Episode semacam itu berfungsi sebagai pengingat bahwa sentimen pasar dapat bergeser dengan cepat, bahkan dalam pasar yang kuat secara struktural.

Namun, di bawah volatilitas tingkat permukaan ini, keyakinan institusional tampaknya tetap utuh.

Ethereum semakin dipandang sebagai kendaraan pilihan untuk mengakses peluang DeFi yang diatur, sementara Bitcoin terus mendapat manfaat dari akumulasi jangka panjang oleh institusi, seringkali melalui Exchange Traded Funds (ETF).

“Ketidakpastian makro tetap ada, tetapi $3.000 ETH tampaknya semakin mungkin,” Lai menyimpulkan, menawarkan prospek bullish untuk potensi harga jangka pendek Ethereum.

Lonjakan stablecoin: likuiditas mengalir masuk, Tron memimpin

Pasar stablecoin mengalami ledakan yang signifikan, baru-baru ini mencapai kapitalisasi pasar tertinggi sepanjang masa sebesar $228 miliar, menandai peningkatan 17% year-to-date, menurut laporan baru dari CryptoQuant.

Lonjakan likuiditas yang dipatok dolar ini didorong oleh kepercayaan investor yang diperbarui, didukung oleh faktor-faktor seperti Penawaran Umum Perdana (IPO) blockbuster dari emiten stablecoin Circle, kenaikan imbal hasil dalam protokol DeFi, dan peningkatan kejelasan peraturan di AS Masuknya modal ini diam-diam menggambar ulang peta di mana likuiditas berada dalam rantai.

“Jumlah stablecoin di bursa terpusat juga telah mencapai rekor tertinggi, mendukung likuiditas perdagangan kripto,” CryptoQuant melaporkan.

Data mereka menunjukkan bahwa nilai total stablecoin ERC20 (yang dibangun di atas Ethereum) di bursa terpusat telah naik ke rekor $50 miliar.

Menariknya, sebagian besar pertumbuhan cadangan stablecoin pertukaran ini merupakan hasil dari peningkatan cadangan USDC pada platform ini, yang telah tumbuh 1,6 kali lipat sejauh ini pada tahun 2025 hingga mencapai $8 miliar.

Dalam hal protokol blockchain yang paling diuntungkan dari arus masuk stablecoin ini, Tron telah muncul sebagai pemimpin yang jelas.

Kombinasi Tron dari finalitas transaksi yang cepat dan integrasi mendalam dengan penerbit stablecoin utama seperti Tether dikreditkan dengan menjadikannya “magnet likuiditas”.

Presto Research, dalam laporan yang baru-baru ini dirilis yang menggemakan temuan ini, mencatat bahwa Tron mencatat lebih dari $6 miliar dalam arus masuk stablecoin bersih pada bulan Mei saja.

Angka ini menduduki puncak semua rantai lainnya dan memposisikan Tron dengan jumlah pengguna aktif harian tertinggi kedua, tepat di belakang Solana.

Tron juga berkinerja terbaik dalam hal pertumbuhan total value locked (TVL) asli.

Sebaliknya, Ethereum dan Solana mengalami arus keluar stablecoin yang signifikan dan kerugian dalam volume jembatan selama periode yang sama, menurut data Presto.

Ini menunjukkan potensi kurangnya peluang hasil baru atau peningkatan protokol utama yang cukup menarik untuk mempertahankan atau menarik modal stablecoin baru di jaringan tersebut.

Data Presto menegaskan tren yang lebih luas: modal institusional dan ritel sama-sama semakin berputar menuju solusi Layer 1 dan Layer 2 alternatif seperti Base, Solana (meskipun arus keluar baru-baru ini, masih menarik pengguna), dan Tron.

Penyebut umum di antara rantai yang disukai ini tampaknya adalah kecepatan eksekusi yang lebih cepat, ekosistem yang lebih dinamis dan berkembang, dan, dalam beberapa kasus, program insentif yang lebih substansial.