Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli KriptoPasarTradingFuturesEarnWeb3WawasanSelengkapnya
Trading
Spot
Beli dan jual kripto dengan mudah
Margin
Perkuat modalmu dan maksimalkan efisiensi dana
Onchain
Trading Onchain, tanpa on-chain
Konversi
Tanpa biaya, tanpa slippage
Jelajah
Launchhub
Dapatkan keunggulan lebih awal dan mulailah menang
Copy
Salin elite trader dengan satu klik
Bot
Bot trading AI yang mudah, cepat, dan andal
Trading
Futures USDT-M
Futures diselesaikan dalam USDT
Futures USDC-M
Futures diselesaikan dalam USDC
Futures Koin-M
Futures diselesaikan dalam mata uang kripto
Jelajah
Panduan fitur
Dari pemula hingga mahir di perdagangan futures
Promosi Futures
Hadiah berlimpah menantimu
Ringkasan
Beragam produk untuk mengembangkan aset Anda
Earn Sederhana
Deposit dan tarik kapan saja untuk mendapatkan imbal hasil fleksibel tanpa risiko
Earn On-chain
Dapatkan profit setiap hari tanpa mempertaruhkan modal pokok
Earn Terstruktur
Inovasi keuangan yang tangguh untuk menghadapi perubahan pasar
VIP dan Manajemen Kekayaan
Layanan premium untuk manajemen kekayaan cerdas
Pinjaman
Pinjaman fleksibel dengan keamanan dana tinggi
SEC Memperluas Pengawasan Aset Digital: Era Baru Regulasi Kripto

SEC Memperluas Pengawasan Aset Digital: Era Baru Regulasi Kripto

MPOSTMPOST2025/08/19 17:10
Oleh:MPOST

Singkatnya RUU Senat yang baru dapat memberikan SEC kewenangan luas atas aset digital, memicu perdebatan mengenai apakah RUU tersebut memberikan kejelasan atau menghambat inovasi kripto.

Seiring dengan meningkatnya adopsi mata uang kripto, regulator AS sedang merombak aturan mainnya. RUU Senat yang baru, yang diajukan sebagai cara untuk membagi tanggung jawab antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), justru dapat memberi SEC kekuasaan yang belum pernah ada sebelumnya atas sebagian besar pasar aset digital. 

Para pendukung mengatakan RUU ini menawarkan kejelasan yang sangat dibutuhkan. Para kritikus memperingatkan bahwa RUU ini dapat memperluas yurisdiksi SEC ke token yang sudah mapan seperti XRP.defipada akhirnya, menimbulkan kekhawatiran akan “pelanggaran regulasi” yang dapat memperlambat inovasi.

RUU yang Bisa Mengubah Permainan

Kepala Bagian Hukum Ripple, Stuart Alderoty, telah vokal tentang potensi kerugiannya. Menurutnya, undang-undang tersebut defiIstilah “aset tambahan” sangat luas sehingga dapat membuat aset digital terikat pada kontrak investasi di bawah pengawasan SEC selamanya — bahkan setelah aset tersebut menjadi token jaringan yang berfungsi penuh.

Dia berargumen dalam surat untuk Senat Perbankan , Perumahan, dan Komite Urusan Perkotaan bahwa pendekatan ini “mengaburkan daripada memperjelas” lanskap regulasi.

RUU ini bertujuan untuk menarik garis tegas antara pengawasan SEC dan CFTC, tetapi Alderoty mengatakan RUU ini berisiko melakukan hal sebaliknya. Dengan menyerahkan sebagian besar aset kripto ke yurisdiksi SEC, proyek-proyek akan tunduk pada sistem penjagaan dan pengungkapan yang tidak pernah dirancang untuknya. Rezim semacam itu dapat mengubah SEC menjadi penengah sentral bagi industri yang dibangun di atas desentralisasi.

Memperlancar Peran Kelompok Kerja Presiden

Perdebatan ini berlangsung dengan latar belakang tindakan federal yang lebih luas. Pada bulan Juli 2025, Kelompok Kerja Presiden untuk Pasar Aset Digital merilis sebuah laporan Mendesak Kongres dan regulator untuk memperkuat kepemimpinan AS dalam teknologi blockchain. Laporan tersebut mencakup lebih dari 100 rekomendasi, mulai dari legislasi stablecoin hingga undang-undang struktur pasar baru.

Meskipun nadanya pro-inovasi, kelompok kerja tersebut tetap menekankan pemberian wewenang yang lebih eksplisit kepada lembaga-lembaga—terutama SEC dan CFTC—atas berbagai segmen pasar. Beberapa sarannya antara lain: menciptakan tempat berlindung yang aman bagi proyek-proyek token, memodernisasi aturan perdagangan untuk aset digital non-keamanan, dan memperjelas persyaratan kustodian. Intinya, Kelompok Kerja mendukung kerangka regulasi yang akan membuat kedua lembaga terlibat secara mendalam dalam pengawasan kripto.

Tes Howey: Masih Menjadi Alat Pilihan SEC

Salah satu titik panas dalam perdebatan saat ini adalah uji Howey, standar hukum yang telah berusia puluhan tahun yang digunakan untuk menentukan apa yang dianggap sebagai sekuritas. Alderoty memperingatkan bahwa mengandalkan uji Howey tanpa batasan yang jelas memberi regulator "kekuasaan yang hampir absolut" atas pasar kripto.

Ia menyoroti risiko bahwa aset-aset mapan seperti Ethereum dan XRP dapat diberi label sekuritas hanya karena pernah dijual dengan cara yang menyerupai kontrak investasi. Label semacam itu dapat berarti peningkatan kepatuhan selama bertahun-tahun, yang memengaruhi cara token dijual, diperdagangkan, dan diintegrasikan ke dalam sistem pembayaran. 

Yang terkenal Kasus Ripple yang baru saja ditutup telah menunjukkan bagaimana litigasi yang berlarut-larut dapat mengganggu adopsi dan pemasaran token.

Perbaikan Legislatif: Jalan Menuju Kejelasan

Untuk mencegah hal tersebut, Alderoty telah menyerukan perubahan legislatif yang terarah. Proposalnya mencakup pengecualian token yang diperdagangkan dalam jangka panjang dari pengawasan SEC yang baru, penetapan batasan yang jelas padadefitransaksi pihak terkait, dan melindungi aktivitas tingkat protokol seperti staking agar tidak diklasifikasikan sebagai transaksi sekuritas.

Ia juga mengadvokasi preemsi federal atas undang-undang negara bagian yang saling bertentangan di bidang-bidang utama regulasi aset digital, sambil menyerahkan perlindungan penipuan dan konsumen kepada otoritas negara bagian. Tujuannya, ujarnya, harus berupa "aturan yang jelas dan adaptif" yang menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor.

Inovasi vs. Kepatuhan

Peran SEC yang semakin luas dapat membentuk kembali lanskap startup. Di satu sisi, aturan yang eksplisit dapat menggantikan tindakan penegakan hukum yang rumit saat ini, sehingga memberikan kepercayaan diri yang lebih besar bagi para wirausahawan. 

Di sisi lain, lebih luas defilembaga sekuritas dan bursa efek dapat membebankan biaya kepatuhan yang besar — terutama bagi perusahaan kecil yang tidak memiliki sumber daya untuk menavigasi aturan pialang-pedagang saham, kustodian, dan pengungkapan yang rumit.

Bagi perusahaan rintisan fintech, tantangannya terletak pada adaptasi yang cukup cepat agar dapat bertahan di pasar di mana kepatuhan mungkin bukan lagi pilihan. Beberapa pengamat industri mengatakan hal ini dapat menyebabkan "gelombang konsolidasi" di mana hanya perusahaan yang lebih besar dan memiliki pendanaan lebih baik yang mampu mengimbanginya.

Gambaran yang Lebih Besar: Menyeimbangkan Kekuasaan dan Kemajuan

Pergeseran SEC dari penegakan hukum aktif ke panduan terstruktur bertujuan untuk menyetujui keterlibatan kripto dalam keuangan arus utama sekaligus mengendalikan penipu dan manipulator. Namun, jika RUU baru ini disahkan, para kritikus berpendapat bahwa RUU tersebut dapat menciptakan kerangka kerja kontrol federal yang mencegah eksperimen pasar.

Yang dipertaruhkan lebih dari sekadar wilayah regulasi. Masalahnya adalah apakah AS dapat mengembangkan ekosistem aset digital yang tetap kompetitif dengan yurisdiksi lain yang bergerak menuju kerangka kerja yang lebih ringan. Tanpa penyusunan yang cermat, para legislator berisiko menambah ketidakpastian yang mereka klaim sedang dikurangi.

Pesimisme atau Kehati-hatian?

Perdebatan mengenai peran SEC dalam regulasi kripto lebih dari sekadar perebutan siapa yang berhak menegakkan aturan. Ini tentang struktur masa depan pasar aset digital AS. 

Pihak yang mendukung perluasan pengawasan meyakini hal itu akan memberikan kepastian, memperjelas ruang lingkup, dan melindungi konsumen. Pihak yang menentangnya meyakini hal itu akan semakin mengukuhkan SEC sebagai penjaga gerbang yang sangat kuat, yang akan menghambat inovasi dan mendorong talenta keluar dari negara tersebut.

Menemukan keseimbangan yang tepat — keseimbangan yang mendukung desentralisasi sekaligus menjaga akuntabilitas — mungkin menjadi bagian tersulit dari pematangan industri kripto. Untuk saat ini, perdebatan masih berlanjut, dengan hasil yang akan membentuk industri di masa mendatang.

0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!