StanChart mengatakan perusahaan treasury Ethereum dinilai terlalu rendah, merevisi prediksi ETH menjadi $7.500 pada akhir tahun

Standard Chartered mengatakan bahwa Ethereum (ETH) dan perusahaan-perusahaan yang menyimpannya dalam kas mereka masih dinilai terlalu rendah, meskipun kripto terbesar kedua ini melonjak ke rekor $4.955 pada 25 Agustus.

Geoffrey Kendrick, kepala riset kripto bank tersebut, mengatakan bahwa perusahaan treasury dan exchange-traded funds telah menyerap hampir 5% dari seluruh Ethereum yang beredar sejak bulan Juni. Perusahaan treasury membeli 2,6%, sementara ETF menambah 2,3%.

Secara gabungan, kepemilikan 4,9% tersebut mewakili salah satu laju akumulasi tercepat dalam sejarah kripto, melampaui kecepatan di mana treasury dan ETF Bitcoin (BTC) mengakuisisi 2% dari pasokan pada akhir 2024.

Membangun Menuju 10%

Kendrick mengatakan bahwa aksi beli besar-besaran baru-baru ini menandai fase awal dari siklus akumulasi yang lebih luas. Dalam catatan bulan Juli, ia memproyeksikan bahwa perusahaan treasury pada akhirnya dapat mengendalikan 10% dari seluruh ether yang beredar.

Kendrick berpendapat bahwa dengan perusahaan seperti BitMINE yang secara terbuka menargetkan kepemilikan 5%, tujuan tersebut tampak dapat dicapai. Ia mencatat bahwa ini akan menyisakan 7,4% pasokan yang masih tersedia, menciptakan dorongan kuat bagi harga Ethereum.

Laju akumulasi yang tajam menekankan peran institusi yang semakin besar dalam pasar kripto. Kendrick mengatakan bahwa keselarasan arus ETF dengan pembelian treasury menyoroti adanya umpan balik yang dapat semakin memperketat pasokan dan mendukung harga yang lebih tinggi.

Kendrick merevisi perkiraan sebelumnya dari pemberi pinjaman tersebut dan mengatakan bahwa Ethereum dapat naik ke $7.500 pada akhir tahun. Ia juga menyebut penurunan terbaru sebagai “titik masuk yang bagus” bagi investor yang ingin mengambil posisi sebelum arus masuk lebih lanjut.

Kesenjangan Valuasi

Meski tekanan beli telah mendorong harga naik, valuasi perusahaan yang memegang ether justru bergerak ke arah sebaliknya.

Net asset value (NAV) multiple untuk SharpLink dan BitMINE, dua perusahaan treasury ETH paling mapan, telah turun di bawah milik Strategy, perusahaan treasury Bitcoin terbesar.

Kendrick mengatakan diskon tersebut tidak beralasan mengingat treasury ETH dapat memperoleh imbal hasil staking sebesar 3%, sementara Strategy tidak menghasilkan pendapatan seperti itu dari simpanan Bitcoinnya.

Ia juga menyoroti rencana terbaru SBET untuk membeli kembali saham jika NAV multiple-nya turun di bawah 1.0, dengan mengatakan bahwa hal tersebut menciptakan batas bawah yang kuat untuk valuasi.