Google: Mengapa Kami Membutuhkan Blockchain Kami Sendiri (GCUL)

Source: Google
Original Title: "Beyond Stablecoins: The Evolution of Digital Currency"

Catatan Editor: Raksasa internet Google secara resmi telah mengumumkan jaringan blockchain asli mereka sendiri, GCUL (Google Cloud Universal Ledger). Dari pengenalan tersebut, kita dapat melihat gambaran ide Google: karena munculnya stablecoin dan potensi outlook bernilai triliunan dolar, Google tidak ingin melewatkan gelombang Fintech generasi berikutnya ini, sehingga mereka membangun GCUL, sebuah jaringan yang lebih mirip dengan konsorsium stablecoin. Rich Widmann, pemimpin web3 Google, menyatakan bahwa ini adalah hasil dari penelitian dan pengembangan Google selama bertahun-tahun, yang dapat memberikan institusi keuangan kinerja luar biasa, netralitas kepercayaan, dan dukungan untuk smart contract berbasis Python. Google juga telah menulis sebuah artikel yang menjelaskan pemikiran mereka tentang GCUL, dan berikut adalah teks asli dari Google:

Pada tahun 2024, stablecoin mengalami pertumbuhan signifikan, dengan volume transaksi meningkat tiga kali lipat dari volume transaksi awal. Volume transaksi organik mencapai $5 triliun, dan total volume transaksi mencapai $30 triliun (sumber data: Visa, Artemis). Sebagai perbandingan, volume transaksi tahunan PayPal sekitar $1,6 triliun, dan volume transaksi tahunan Visa sekitar $13 triliun. Pasokan stablecoin yang dipatok ke dolar telah tumbuh menjadi lebih dari 1% dari total pasokan dolar (M2) (sumber data: rwa.xyz). Peningkatan tajam ini jelas menunjukkan bahwa stablecoin telah benar-benar mengukuhkan posisinya di pasar.

Permintaan akan layanan yang lebih baik mendorong transformasi signifikan di pasar pembayaran senilai $3 triliun. Stablecoin menawarkan transfer dana yang mulus antar dompet digital tanpa kompleksitas, inefisiensi, dan beban biaya dari sistem pembayaran tradisional. Solusi baru juga telah muncul di pasar modal untuk memfasilitasi aspek pembayaran dari perdagangan aset digital, meningkatkan transparansi dan efisiensi sekaligus mengurangi biaya dan waktu penyelesaian.

Artikel ini mengeksplorasi lanskap keuangan yang terus berkembang dan mengusulkan solusi untuk membantu keuangan tradisional dan pasar modal tidak hanya mengejar ketertinggalan tetapi juga memimpin tren.

Uang Pribadi: Kesamaan antara Uang Kertas dan Stablecoin

Stablecoin memiliki banyak kesamaan dengan uang kertas yang diterbitkan secara pribadi oleh bank yang banyak digunakan pada abad ke-18 dan ke-19. Bank menerbitkan uang kertas mereka sendiri, masing-masing dengan tingkat keandalan dan pengawasan yang berbeda-beda. Uang kertas ini memudahkan transaksi karena lebih mudah dibawa, dihitung, dan dapat ditebus tanpa perlu menimbang atau menilai kemurnian emas. Untuk meningkatkan kepercayaan masyarakat terhadap bentuk mata uang baru ini, uang kertas didukung oleh dana cadangan dan dijanjikan dapat ditukar dengan aset dunia nyata (paling umum logam mulia). Jumlah dan likuiditas dompet transaksi mengalami peningkatan signifikan. Sebagian besar uang kertas hanya diakui di wilayah lokal dekat bank penerbit. Untuk penyelesaian jarak jauh, uang kertas ditukar dengan logam mulia atau diselesaikan antar bank. Untuk mendapatkan manfaat ini, pengguna menerima risiko gagal bayar satu bank dan fluktuasi nilai berdasarkan persepsi solvabilitas bank penerbit, setelah mempertimbangkan untung ruginya.

Perbankan Cadangan Fraksional dan Regulasi

Selanjutnya, ekonomi mengalami pertumbuhan signifikan, disertai inovasi keuangan. Ekspansi ekonomi membutuhkan pasokan uang yang lebih fleksibel. Bank menyadari bahwa tidak semua deposan akan menarik dana secara bersamaan, sehingga mereka menyadari bahwa mereka dapat memperoleh keuntungan dengan meminjamkan sebagian dana cadangan mereka. Sistem perbankan cadangan fraksional pun muncul, di mana jumlah uang kertas yang beredar melebihi dana cadangan yang dimiliki bank. Salah urus, praktik pinjaman berisiko tinggi, penipuan, dan penurunan ekonomi menyebabkan rush bank, kebangkrutan, krisis, dan kerugian deposan. Kegagalan ini mendorong peningkatan regulasi dan pengawasan penerbitan mata uang. Dengan berdirinya dan berkembangnya piagam bank sentral, regulasi ini menciptakan sistem yang lebih terpusat, meningkatkan praktik perbankan, menetapkan aturan yang lebih ketat, meningkatkan stabilitas, dan memperoleh kepercayaan publik terhadap sistem moneter.

Sistem Mata Uang Modern: Uang Bank Komersial dan Bank Sentral

Sistem moneter kita saat ini beroperasi dengan model mata uang ganda. Uang bank komersial, yang diterbitkan oleh bank komersial, pada dasarnya adalah kewajiban (surat promes) dari bank tertentu, tunduk pada regulasi dan pengawasan yang komprehensif. Bank komersial beroperasi dengan model cadangan fraksional, artinya mereka hanya menyimpan sebagian dari simpanan sebagai dana cadangan dalam mata uang bank sentral, dan sisanya dipinjamkan. Mata uang bank sentral adalah kewajiban bank sentral dan dianggap bebas risiko. Kewajiban antar bank diselesaikan secara elektronik menggunakan mata uang bank sentral (melalui sistem RTGS seperti FedWire atau Target2). Publik hanya dapat melakukan transaksi elektronik menggunakan uang bank komersial, dengan penggunaan uang tunai (mata uang fisik bank sentral) dalam transaksi semakin menurun. Dalam satu mata uang, semua uang bank komersial dapat dipertukarkan. Fokus persaingan bank adalah pada layanan, bukan pada kualitas uang yang mereka sediakan.

Infrastruktur Keuangan Saat Ini: Terfragmentasi, Kompleks, Mahal, dan Lambat

Dengan munculnya komputer dan jaringan, transaksi moneter dicatat secara elektronik, menghilangkan kebutuhan akan uang tunai. Likuiditas, akses, dan inovasi produk telah mencapai tingkat baru. Solusi bervariasi menurut negara/wilayah, dan transaksi lintas batas masih menghadapi tantangan baik secara ekonomi maupun teknis. Perbankan koresponden memerlukan penyimpanan dana menganggur di bank mitra, sementara kompleksitas infrastruktur memaksa bank membatasi kemitraan. Akibatnya, bank mundur dari hubungan koresponden (berkurang 25% selama dekade terakhir), yang berarti rantai pembayaran lebih panjang, kecepatan pembayaran lebih lambat, dan biaya pembayaran lebih tinggi. Solusi praktis yang menyederhanakan kompleksitas ini (seperti jaringan kartu kredit global) mahal bagi bisnis dalam hal biaya pembayaran. Selain itu, sebagian besar peningkatan berfokus pada sisi depan, dengan kemajuan lambat dalam inovasi infrastruktur pemrosesan pembayaran.

Sistem keuangan yang terfragmentasi telah meningkatkan gesekan perdagangan dan memperlambat pertumbuhan ekonomi. The Economist memperkirakan bahwa pada tahun 2030, dampak makroekonomi dari sistem pembayaran yang terfragmentasi terhadap ekonomi global akan menghasilkan kerugian sebesar $2,8 triliun (2,6% dari PDB global), setara dengan lebih dari 130 juta pekerjaan (4,3%).

Fragmentasi dan kompleksitas juga merugikan institusi keuangan. Pada tahun 2022, biaya pemeliharaan tahunan sistem pembayaran usang adalah $37 miliar, diproyeksikan meningkat menjadi $57 miliar pada tahun 2028 (IDC Financial Insights). Selain itu, ketidakmampuan untuk menawarkan pembayaran real-time, inefisiensi, risiko keamanan, dan biaya kepatuhan yang tinggi memperburuk kerugian pendapatan langsung (75% bank kesulitan menerapkan layanan pembayaran baru dalam sistem usang, 47% akun baru di FinTech dan neo-bank).

Biaya transaksi tinggi dapat menghambat pertumbuhan bisnis internasional, memengaruhi profitabilitas dan valuasi. Perusahaan yang memproses volume pembayaran besar sangat termotivasi untuk mengurangi biaya pemrosesan pembayaran mereka. Ambil contoh Walmart, mengurangi biaya pemrosesan pembayaran tahunan sekitar $10 miliar (dengan asumsi tarif biaya pemrosesan pembayaran rata-rata 1,5% dari pendapatan $700 miliar) menjadi $2 miliar dapat meningkatkan laba per saham dan harga saham lebih dari 40%.

Infrastruktur Baru, Kemungkinan Baru

Eksperimen di ranah Web3 telah melahirkan teknologi menjanjikan seperti Distributed Ledger Technology (DLT). Teknologi-teknologi ini, dengan menyediakan infrastruktur yang selalu tersedia secara global, menawarkan cara baru untuk transaksi sistem keuangan, dengan keunggulan termasuk dukungan untuk berbagai mata uang/aset, penyelesaian atomik, dan pemrograman. Paradigma industri keuangan mulai bergeser dari basis data terisolasi dan pesan kompleks ke buku besar bersama yang transparan dan tidak dapat diubah. Jaringan modern ini menyederhanakan interaksi dan alur kerja, menghilangkan proses rekonsiliasi yang independen, mahal, dan lambat, serta menghapus kompleksitas teknologi yang menghambat kecepatan dan inovasi.

Disruptor: Stablecoin

Stablecoin beroperasi di atas buku besar terdesentralisasi, memungkinkan transaksi global hampir seketika dengan biaya rendah tanpa batasan perbankan tradisional (waktu, geografi). Kebebasan dan efisiensi ini telah mendorong pertumbuhan mereka yang eksplosif. Tingkat pengembalian yang tinggi juga membuatnya sangat menguntungkan. Keuntungan, pertumbuhan, dan meningkatnya kepercayaan pada teknologi dasar menarik investasi modal ventura dan perusahaan pemrosesan pembayaran. Stripe mengakuisisi Bridge untuk memungkinkan pedagang online menerima pembayaran stablecoin. Selain itu, Visa menawarkan kemampuan untuk pembayaran dan penyelesaian mitra menggunakan stablecoin. Pengecer (misalnya, Whole Foods) kini menerima dan bahkan mendorong penggunaan pembayaran stablecoin untuk mengurangi biaya transaksi dan menerima pembayaran secara instan. Konsumen dapat memperoleh stablecoin dalam hitungan detik.

Stablecoin menghadapi banyak tantangan.

· Regulasi: Tidak seperti mata uang tradisional, stablecoin tidak memiliki regulasi dan pengawasan yang komprehensif. AS meningkatkan upaya regulasi, dan Uni Eropa menerapkan aturan uang elektronik pada token uang elektronik melalui MICAR. Langkah perlindungan simpanan tidak berlaku untuk stablecoin.

· Kepatuhan: Memastikan kepatuhan terhadap undang-undang anti pencucian uang dan sanksi saat akun anonim bertransaksi di blockchain publik adalah tugas yang menantang (Pada 2024, 63% dari $513 miliar transaksi ilegal di blockchain publik melibatkan stablecoin).

· Fragmentasi: Ada berbagai jenis stablecoin yang beroperasi di blockchain berbeda, memerlukan bridging dan konversi yang kompleks. Fragmentasi ini menyebabkan ketergantungan pada bot otomatis untuk arbitrase dan manajemen likuiditas, dengan transaksi dari akun bot ini menyumbang hampir 85% dari total volume (Volume organik adalah $5 triliun, sementara total volume adalah $30 triliun).

· Skalabilitas Infrastruktur: Untuk mencapai adopsi luas, teknologi dasar harus mampu menangani sejumlah besar transaksi. Pada 2024, terdapat sekitar 60 miliar transaksi stablecoin, dengan transaksi ACH sekitar satu tingkat lebih tinggi dan transaksi kartu dua tingkat lebih tinggi.)

· Efisiensi Ekonomi/Modal: Saat ini, bank memperluas pasokan uang dengan meminjamkan dana yang berlipat ganda dari cadangan mereka untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Penggunaan stablecoin secara luas akan menyebabkan transfer dana cadangan bank, secara signifikan mengurangi kapasitas pinjaman bank dan secara langsung memengaruhi profitabilitas.

Tantangan langsung yang dihadapi stablecoin (kredibilitas penerbit, ambiguitas regulasi, kepatuhan/penipuan, dan fragmentasi) mirip dengan penerbitan uang kertas pribadi pada masa awal.

Adopsi luas stablecoin yang sepenuhnya dicadangkan tidak hanya akan mengganggu industri perbankan dan keuangan tetapi juga mengganggu sistem ekonomi saat ini. Bank komersial menerbitkan kredit, mata uang, dan likuiditas untuk mendukung pertumbuhan ekonomi; bank sentral memantau dan memengaruhi proses ini melalui kebijakan moneter untuk secara langsung mengelola inflasi dan secara tidak langsung mengejar tujuan kebijakan lain seperti pekerjaan, pertumbuhan ekonomi, dan kesejahteraan. Transfer dana cadangan dalam jumlah besar dari bank ke penerbit stablecoin dapat mengurangi pasokan kredit, meningkatkan biaya kredit, menekan aktivitas ekonomi, berpotensi menciptakan tekanan deflasi, dan menantang efektivitas pelaksanaan kebijakan moneter.

Stablecoin telah membawa manfaat signifikan bagi pengguna, terutama dalam transaksi lintas batas. Persaingan akan mendorong inovasi, memperluas kasus penggunaan, dan merangsang pertumbuhan. Peningkatan volume transaksi dan adopsi dompet stablecoin yang lebih tinggi dapat menyebabkan penurunan simpanan bank tradisional, pinjaman, dan profitabilitas. Dengan kematangan regulasi, kita mungkin akan melihat munculnya model stablecoin yang sebagian dicadangkan, mengaburkan batas antara mereka dan uang bank komersial, sehingga semakin memperketat persaingan di sektor pembayaran.

Dilema Inovator

Saat ini, institusi dan individu memiliki pilihan untuk menggunakan sistem pembayaran tradisional, yang meskipun sudah dikenal dan berisiko rendah, namun lambat dan mahal; atau memilih sistem modern, yang cepat, murah, nyaman, dan berkembang pesat, tetapi memiliki risiko baru. Mereka semakin memilih sistem modern.

Penyedia layanan pembayaran juga memiliki pilihan. Mereka dapat memandang inovasi semacam itu sebagai pasar ceruk yang tidak akan memengaruhi basis klien inti keuangan tradisional mereka dan fokus pada peningkatan bertahap produk dan sistem yang ada. Atau, mereka dapat memanfaatkan merek, pengalaman regulasi, basis pelanggan, dan jaringan mereka untuk mengambil posisi dominan di era pembayaran baru. Dengan mengadopsi teknologi baru dan membangun kemitraan strategis, mereka dapat memenuhi harapan pelanggan yang terus berkembang dan mendorong pertumbuhan bisnis.

Mencapai Pembayaran Lebih Baik Melalui Evolusi, Bukan Revolusi

Kita dapat mencapai generasi pembayaran berikutnya melalui pendekatan yang bersifat global, 24/7, multi-mata uang, dan dapat diprogram, tanpa menciptakan kembali mata uang, hanya membayangkan ulang infrastruktur. Uang bank komersial dan regulasi keuangan tradisional yang kuat mengatasi masalah stabilitas, kejelasan regulasi, dan efisiensi modal dari sistem keuangan yang ada. Google Cloud dapat menyediakan peningkatan infrastruktur yang diperlukan.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) adalah platform baru yang dapat digunakan untuk menciptakan layanan pembayaran inovatif dan produk pasar keuangan. Ini menyederhanakan manajemen akun uang bank komersial dan memberikan kemudahan transfer melalui buku besar terdistribusi, memungkinkan institusi keuangan dan perantara untuk memenuhi kebutuhan pelanggan paling menuntut dan secara efektif berpartisipasi dalam persaingan.

GCUL bertujuan untuk memberikan pengalaman yang sederhana, fleksibel, dan aman. Mari kita uraikan:

Sederhana: GCUL ditawarkan sebagai layanan yang dapat diakses melalui satu API, menyederhanakan integrasi berbagai mata uang dan aset. Tidak perlu membangun dan memelihara infrastruktur. Biaya transaksi stabil dan transparan, dengan penagihan bulanan (tidak seperti biaya berfluktuasi dari transaksi cryptocurrency prabayar). Fleksibel: GCUL dapat memberikan kinerja dan skala tak tertandingi untuk skenario apa pun. Ini dapat diprogram, mendukung otomatisasi pembayaran, dan manajemen aset digital. Terintegrasi dengan dompet pilihan Anda. Aman: GCUL dirancang dengan mempertimbangkan kepatuhan (misalnya, akun diverifikasi melalui KYC, transaksi dengan biaya sesuai aturan outsourcing). Ini beroperasi sebagai sistem privat dan berizin (yang dapat menjadi lebih terbuka seiring perkembangan regulasi), memanfaatkan teknologi Google yang aman, andal, tahan lama, dan berfokus pada privasi.

GCUL dapat memberikan manfaat signifikan bagi pelanggan dan institusi keuangan. Pelanggan dapat menikmati transaksi hampir instan (terutama untuk pembayaran lintas batas), serta menikmati biaya rendah, ketersediaan 24/7, dan otomatisasi pembayaran. Di sisi lain, institusi keuangan dapat mengurangi biaya infrastruktur dan operasional dengan menghilangkan rekonsiliasi, mengurangi kesalahan, menyederhanakan proses kepatuhan, dan mengurangi penipuan, sehingga mendapatkan manfaat darinya. Ini membebaskan sumber daya untuk mengembangkan produk modern. Institusi keuangan memanfaatkan kekuatan yang sudah ada (seperti jaringan pelanggan, lisensi, dan proses regulasi) untuk mempertahankan kendali penuh atas hubungan pelanggan.

Pembayaran sebagai Katalisator untuk Pasar Modal

Situasi di pasar modal terkait pembayaran telah mengalami transformasi signifikan melalui adopsi sistem elektronik. Perdagangan elektronik awalnya mendapat perlawanan tetapi akhirnya sepenuhnya membentuk ulang seluruh industri. Informasi harga real-time dan saluran akses yang lebih luas meningkatkan likuiditas, mempercepat eksekusi, mempersempit spread, dan mengurangi biaya transaksi per perdagangan. Hal ini, pada gilirannya, merangsang pertumbuhan lebih lanjut peserta pasar (terutama investor ritel), inovasi produk dan strategi, serta perluasan ukuran pasar secara keseluruhan. Meskipun biaya per perdagangan jauh lebih rendah, seluruh industri telah mengalami ekspansi substansial, dengan kemajuan dalam perdagangan elektronik dan algoritmik, market-making, manajemen risiko, analitik data, dan lainnya.

Namun, tantangan masih ada di bidang pembayaran. Karena keterbatasan sistem pembayaran tradisional, siklus penyelesaian dapat berlangsung beberapa hari, memerlukan modal kerja dan jaminan untuk manajemen risiko. Aset digital yang didukung oleh teknologi buku besar terdistribusi dan struktur pasar baru menghadapi gesekan inheren dalam menghubungkan infrastruktur tradisional dan generasi berikutnya. Keberadaan sistem aset dan sistem pembayaran yang terpisah menyebabkan fragmentasi dan kompleksitas, menghambat industri untuk sepenuhnya memanfaatkan inovasi.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) mengatasi tantangan ini dengan menyediakan platform yang disederhanakan dan aman untuk mengelola seluruh siklus hidup aset digital (seperti obligasi, dana, dan jaminan). GCUL memungkinkan penerbitan, manajemen, dan penyelesaian aset digital yang mulus dan efisien. Fitur penyelesaian atomiknya meminimalkan risiko dan meningkatkan likuiditas, membuka peluang baru di pasar modal. Kami sedang mengeksplorasi bagaimana memanfaatkan media pertukaran yang aman didukung oleh aset yang menawarkan perlindungan kebangkrutan yang disediakan oleh otoritas regulasi (seperti simpanan bank sentral atau dana pasar uang) untuk mentransfer nilai. Inisiatif ini membantu mencapai aliran modal 24 jam sebenarnya dan mendorong gelombang inovasi keuangan berikutnya.

Original Article Link