Berita Bitcoin Hari Ini: Transformasi Diam-diam Bitcoin: Mengapa Sekarang Bukan Hanya Perjalanan Liar

JPMorgan menegaskan bahwa Bitcoin sangat undervalued dibandingkan dengan emas, dengan alasan penurunan volatilitasnya yang signifikan ke level terendah dalam sejarah. Menurut laporan riset terbaru dari perusahaan tersebut, volatilitas enam bulan Bitcoin telah turun dari hampir 60% pada awal 2025 menjadi sekitar 30%, level terendah yang pernah tercatat. Rasio volatilitas antara Bitcoin dan emas telah menyempit menjadi 2.0, yang menunjukkan bahwa Bitcoin kini hanya dua kali lebih volatil dibandingkan emas, sebuah perubahan yang belum pernah diamati sebelumnya [1]. Penurunan volatilitas ini membuat Bitcoin semakin menarik untuk portofolio institusional, sehingga lebih sejalan dengan emas berdasarkan penyesuaian risiko [4].

Berdasarkan kerangka penyesuaian volatilitas, laporan tersebut menyarankan bahwa kapitalisasi pasar Bitcoin perlu naik sekitar 13% untuk menyamai investasi swasta emas sebesar $5 triliun. Ini berarti harga sekitar $126.000 per Bitcoin, sehingga Bitcoin masih undervalued sekitar $16.000 dibandingkan emas [1]. Analisis ini menyoroti potensi apresiasi harga lebih lanjut, karena investor institusional mungkin akan lebih mudah mengalokasikan modal ke Bitcoin mengingat profil risikonya yang menurun dibandingkan periode sebelumnya [4].

Salah satu pendorong utama penurunan volatilitas Bitcoin, menurut JPMorgan, adalah akumulasi yang meningkat oleh corporate treasuries. Entitas-entitas ini kini memegang lebih dari 6% dari total pasokan Bitcoin, sebuah tren yang disamakan dengan quantitative easing bank sentral, yang secara historis mengurangi volatilitas pasar dengan mengunci aset ke dalam neraca [2]. Laporan tersebut juga menyoroti peran inklusi indeks dalam menarik arus masuk pasif ke ekuitas yang memiliki eksposur Bitcoin, yang semakin berkontribusi pada stabilitas harga. Sebagai contoh, perusahaan seperti Metaplanet telah ditingkatkan ke kategori mid-cap dan ditambahkan ke tolok ukur global, meningkatkan minat institusional pada aset yang terkait dengan Bitcoin [1].

Analis di JPMorgan, yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, mengaitkan kompresi volatilitas ini dengan basis pemegang yang lebih stabil dan perkembangan struktural pasar. Ini termasuk meningkatnya kehadiran corporate treasuries dan peningkatan inklusi dalam indeks ekuitas, yang bersama-sama mengurangi fluktuasi harga harian dan menurunkan risiko yang terkait dengan investasi Bitcoin [3]. Model penyesuaian volatilitas perusahaan menunjukkan bahwa harga Bitcoin saat ini belum sepenuhnya mencerminkan profil risikonya yang menurun jika dibandingkan dengan emas. Hal ini, pada gilirannya, menyiratkan bahwa aset tersebut mungkin diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap nilai wajarnya berdasarkan penyesuaian risiko.

Implikasi dari analisis ini melampaui proyeksi harga langsung. Pengamat industri telah mencatat temuan JPMorgan, dengan beberapa pihak berpendapat bahwa Bitcoin pada akhirnya dapat mencapai paritas dengan emas dalam hal nilai pasar. Meskipun JPMorgan belum memproyeksikan hasil seperti itu, analis perusahaan menekankan bahwa kerangka penyesuaian volatilitas mendukung gagasan bahwa Bitcoin dapat memiliki valuasi yang lebih tinggi seiring dengan kematangannya sebagai kelas aset [2]. Laporan tersebut tidak berspekulasi kapan skenario seperti itu mungkin terjadi, tetapi mencatat bahwa kondisi sudah ada bagi Bitcoin untuk membenarkan harga yang lebih tinggi dibandingkan emas.

Seiring corporate treasuries dan investor institusional terus mengadopsi Bitcoin, volatilitas aset ini diperkirakan akan semakin menurun, memperkuat daya tariknya dalam portofolio yang terdiversifikasi. Analisis JPMorgan menunjukkan bahwa undervaluasi saat ini merupakan fungsi dari penurunan risiko dan perkembangan struktural pasar, memberikan alasan kuat bagi investor yang mencari eksposur jangka panjang pada aset digital dengan dukungan institusional yang semakin meningkat [5].

Sumber: