Ethereum vs. Avalanche: Realokasi Modal yang Didorong oleh ETF dan Pergeseran Kepemimpinan Layer 1 pada 2025

Pada tahun 2025, pasar cryptocurrency telah menjadi medan pertempuran bagi modal institusional, dengan Ethereum (ETH) dan Avalanche (AVAX) muncul sebagai dua narasi paling menarik dalam persaingan Layer 1. Sementara Ethereum memperkuat dominasinya melalui kejelasan regulasi dan peningkatan teknologi, Avalanche memanfaatkan momentum spekulatif dan likuiditas yang didorong oleh ETF untuk menantang status quo. Artikel ini membahas bagaimana adopsi institusional dan inovasi teknis membentuk ulang lanskap persaingan, menawarkan wawasan tentang dinamika realokasi modal yang mendefinisikan tahun 2025.

Ethereum: Pilar Stabilitas Institusional

Adopsi institusional Ethereum pada tahun 2025 benar-benar bersifat transformatif. Pada kuartal ketiga 2025, ETF Ethereum telah menarik arus masuk sebesar $27,6 miliar, dengan puncak harian melebihi $727 juta hanya pada bulan Agustus [1]. Lonjakan ini didukung oleh model pasokan deflasi Ethereum, kejelasan regulasi di bawah CLARITY dan GENIUS Acts, serta serangkaian hard fork—termasuk Dencun dan Pectra—yang menurunkan biaya gas sebesar 53% dan meningkatkan skalabilitas [2]. Hasilnya? Harga token sebesar $4.953 dan kapitalisasi pasar sebesar $658 miliar, dengan Ethereum menguasai pangsa dominasi sebesar 23,6% [1].

Investor institusional semakin memperkuat posisi Ethereum dengan mengalokasikan 539.757 ETH ($1,35 miliar) ke ETF, dengan penasihat investasi kini memegang porsi terbesar [5]. Imbal hasil staking sebesar 3–6% per tahun, melampaui model pasokan tetap Bitcoin, juga menarik modal ke derivatif staking likuid Ethereum [3]. Tonggak regulasi, seperti re-klasifikasi Ethereum oleh SEC AS sebagai utility token, telah menghapus hambatan hukum, memungkinkan BlackRock’s ETHA ETF mengumpulkan $27,6 miliar dalam aset yang dikelola pada kuartal ketiga 2025 [3].

Avalanche: Penantang Spekulatif

Sementara itu, Avalanche memposisikan dirinya sebagai alternatif pertumbuhan tinggi terhadap Ethereum. Aktivitas transaksi jaringan melonjak 66% hanya dalam satu minggu, dengan 11,9 juta transaksi dan 181.300 alamat aktif [4]. Momentum ini diperkuat oleh kemitraan institusional, termasuk BlackRock dan VanEck yang mengalokasikan modal ke proyek berbasis Avalanche, serta Frontier Stable Token (FRNT) milik Wyoming yang memanfaatkan AVAX untuk keuangan lintas negara [1].

Peningkatan teknologi seperti hard fork Octane dan Etna telah memangkas biaya transaksi sebesar 96–99,9%, menjadikan Avalanche platform yang hemat biaya untuk perusahaan seperti Toyota dan FIFA [2]. Perbaikan ini telah mendorong total value locked (TVL) menjadi $9,89 miliar pada Agustus 2025, didukung oleh peningkatan 57% dalam alamat aktif harian [1]. Namun, katalisator terbesar Avalanche adalah persetujuan ETF yang masih menunggu. Pengajuan S-1 Grayscale untuk spot AVAX ETF, yang akan diperdagangkan dengan ticker AVAX di Nasdaq, dapat membuka miliaran modal institusional, meniru kesuksesan ETF Ethereum [4]. Analis memperkirakan AVAX dapat mencapai $33–$37 pada akhir tahun 2025 dan $185–$222 pada tahun 2030 jika ETF disetujui [2].

Pergeseran Kepemimpinan Layer 1 Tahun 2025

Pertarungan Layer 1 tahun 2025 didefinisikan oleh dualitas: stabilitas tingkat institusional Ethereum versus pertumbuhan spekulatif Avalanche. Model deflasi Ethereum, kejelasan regulasi, dan arus masuk ETF memberikan dasar nilai jangka panjang, sementara kelincahan teknologi Avalanche dan rumor ETF AVAX menciptakan potensi kenaikan. Dinamika ini semakin rumit dengan proyek tahap awal seperti MAGACOIN FINANCE, yang memanfaatkan kelangkaan dan kesiapan regulasi untuk menarik modal [10].

Bagi investor, kuncinya terletak pada menyeimbangkan narasi-narasi ini. Imbal hasil staking Ethereum sebesar 30% dan infrastruktur aset dunia nyata yang ditokenisasi menjadikannya aset inti, sementara pertumbuhan transaksi Avalanche sebesar 66% dan spekulasi ETF menawarkan eksposur berisiko tinggi dengan potensi imbal hasil tinggi [5]. Kerangka kerja tingkat institusional CLARITY Act memastikan kedua aset tetap relevan, namun pergeseran kepemimpinan akhir akan bergantung pada jaringan mana yang lebih selaras dengan prioritas modal yang terus berkembang: stabilitas atau skalabilitas.

Kesimpulan

Seiring berjalannya tahun 2025, persaingan antara Ethereum dan Avalanche menyoroti tren yang lebih luas: modal institusional semakin memprioritaskan inovasi teknis dan kejelasan regulasi. Sementara dominasi Ethereum untuk saat ini masih aman, momentum spekulatif Avalanche dan likuiditas yang didorong oleh ETF dapat mengganggu status quo. Investor harus mempertimbangkan faktor-faktor ini dengan cermat, menyadari bahwa pergeseran kepemimpinan Layer 1 bukanlah permainan zero-sum, melainkan cerminan realokasi modal menuju ekosistem yang paling adaptif dan skalabel.

Sumber:
[1] Why Ethereum and Avalanche Are Key to 2025's Layer 1 [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939275]
[3] Ethereum as the Next Decade's Macro-Driven Financial [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940901]