Uji Dukungan Bitcoin $108K: Masuk Strategis atau Breakout Bearish?

Uji coba Bitcoin terhadap level support $108.666 saat ini merupakan titik kritis dalam pasar bull yang volatil. Level ini, yang bertepatan dengan rata-rata pergerakan sederhana 20-minggu, secara historis telah bertindak sebagai zona support dinamis selama fase konsolidasi [1]. Namun, interaksi antara indikator teknikal, perilaku institusional, dan kekuatan makroekonomi menunjukkan profil risiko-imbalan yang lebih kompleks bagi para investor.

Indikator Teknikal: Sinyal Campuran

Harga Bitcoin telah mundur ke $109.889 setelah mencapai puncak di $113.000, dengan RSI berada di sekitar 40—kondisi oversold klasik yang sering mendahului pantulan jangka pendek [1]. Namun momentum bearish tetap bertahan pada MACD dan oscillator Stochastic, yang menandakan tekanan turun dan potensi breakdown [1]. Bollinger Bands semakin memperkuat dualitas ini: Kedekatan BTC dengan pita bawah menunjukkan probabilitas tinggi untuk rebound, namun hanya jika pembeli institusional masuk untuk menyerap tekanan jual [1].

Uji balik historis terhadap strategi berbasis RSI serupa menunjukkan total return sebesar 171% dari 2022 hingga 2025, meskipun dengan penurunan maksimum sebesar 66,8%.

Tekanan gamma di sekitar $111K menambah lapisan kompleksitas lain. Lebih dari $14,6 billions dalam BTC puts terkonsentrasi di zona strike $108K–$112K, menciptakan risiko penjualan yang memperkuat diri sendiri jika harga turun di bawah $108K [2]. Hal ini diperparah oleh arus keluar ETF dari institusi besar seperti BlackRock dan Fidelity, yang telah mempercepat sentimen bearish [2].

Faktor Institusional dan Makro: Likuiditas dan Leverage

Siklus pengetatan Federal Reserve telah memperburuk volatilitas Bitcoin dengan menguras likuiditas dan meningkatkan biaya posisi long dengan leverage [2]. Hal ini telah memicu margin call dan memperkuat spiral penurunan, terutama di pasar derivatif. Sementara itu, arus masuk ETF spot baru-baru ini membalikkan tren arus keluar yang panjang, dengan arus masuk sebesar $219 millions tercatat pada 26 Agustus [1]. Ini menunjukkan bahwa investor institusional dan ritel mungkin masih melihat nilai pada fundamental jangka panjang Bitcoin, meskipun hambatan jangka pendek tetap ada.

Pola volatilitas historis juga mengisyaratkan ketidakpastian yang meningkat. Volatilitas 30-hari Bitcoin turun menjadi 32% pada awal Agustus 2025, di bawah rata-rata satu tahunnya sebesar 50%, namun faktor musiman—seperti efek “ghost month”—dapat memicu lonjakan saat para trader kembali dari liburan musim panas [1]. Rasio NVT, yang kini berada di 1,98, mendekati ambang batas overvaluasi 2,2, menandakan potensi koreksi jika harga melonjak di atas $108K [3].

Penempatan Posisi yang Disesuaikan Risiko: Menyeimbangkan Skenario Bullish dan Bearish

Bagi investor, kuncinya terletak pada penempatan posisi yang disesuaikan dengan risiko. Pertahanan yang berhasil di $108K dapat memicu reli pemulihan menuju rata-rata pergerakan 20-hari di $115.458 [1], sementara breakdown dapat memperpanjang pelemahan menuju $105.000 [2]. Trader konservatif sebaiknya menunggu konfirmasi support di $108K sebelum masuk posisi long, dengan stop ditempatkan di bawah $108.000 [1]. Trader agresif mungkin mempertimbangkan level RSI saat ini sebagai titik masuk, namun harus tetap waspada karena sinyal MACD yang bearish [1].

Ukuran posisi harus memperhitungkan volatilitas Bitcoin yang tinggi, dengan average true range sebesar $3.168 [1]. Mengingat 74% pasokan Bitcoin dipegang oleh investor jangka panjang [4], koreksi lebih dalam di bawah $108K dapat menarik akumulasi pada harga diskon. Namun, EMA 50-minggu di $95K tetap menjadi garis penting bagi integritas pasar bull [3].

Kesimpulan: Taruhan yang Dihitung

Uji support $108K Bitcoin adalah mikrokosmos dari rapuhnya pasar bull yang lebih luas. Meskipun indikator teknikal dan aktivitas institusional menunjukkan potensi pantulan, hambatan makroekonomi dan dinamika pasar derivatif menimbulkan risiko signifikan. Investor harus mempertimbangkan tingkat keberhasilan historis level support ini—tiga konfirmasi dalam dua tahun terakhir [1]—terhadap kemungkinan breakdown. Dalam pasar yang volatil, manajemen risiko yang disiplin—melalui stop-loss dan ukuran posisi—tetap menjadi yang utama.