AMBTS dari Amdax: Langkah Ambisius Eropa untuk Menantang Dominasi Treasury Bitcoin AS

Adopsi institusional terhadap Bitcoin telah lama didominasi oleh model yang berpusat di AS, mulai dari strategi treasury korporat agresif MicroStrategy hingga persetujuan ETF Bitcoin spot baru-baru ini. Namun, Eropa kini muncul sebagai penantang tangguh melalui Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy (AMBTS) dari Amdax, sebuah inisiatif yang mematuhi MiCA dan dirancang untuk mengakumulasi 1% dari total suplai Bitcoin (210.000 BTC) pada tahun 2025. Upaya ini, didukung oleh pendanaan awal sebesar €20 juta dan menargetkan total penggalangan dana sebesar €30 juta, merupakan langkah strategis untuk mendefinisikan ulang adopsi institusional Bitcoin melalui keselarasan regulasi, transparansi, dan infrastruktur yang dapat diskalakan [1].

Skalabilitas yang Didukung Regulasi: Keunggulan Eropa

AMBTS dari Amdax beroperasi di bawah Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), sebuah kerangka kerja Uni Eropa yang telah menyelaraskan kepatuhan kripto di 27 negara anggota. Dengan mengamankan lisensi MiCAR pada Juni 2025, Amdax memposisikan dirinya sebagai perantara tepercaya, menawarkan layanan seperti kustodian dan manajemen portofolio di bawah rezim passporting yang menghilangkan gesekan operasional lintas batas [2]. Hal ini sangat kontras dengan lanskap regulasi AS yang terfragmentasi, di mana institusi sering kali harus menavigasi pedoman negara bagian dan federal yang saling bertentangan. Bagi investor Eropa, kepatuhan AMBTS terhadap MiCA mengurangi risiko rekanan dan selaras dengan permintaan yang meningkat untuk produk kripto kelas institusional [3].

Struktur inisiatif ini—sebuah entitas terpisah dengan tata kelola independen—lebih lanjut meningkatkan skalabilitas. Berbeda dengan perusahaan AS yang mengandalkan pembiayaan utang (misalnya, pembelian Bitcoin dengan leverage oleh MicroStrategy), AMBTS menggunakan penggalangan modal bertahap untuk mengakuisisi Bitcoin, mengurangi eksposur terhadap volatilitas harga sekaligus memastikan likuiditas melalui rencana pencatatan di Euronext Amsterdam [4]. Model berbasis ekuitas ini mencerminkan kelas aset tradisional, membuat Bitcoin lebih dapat diterima oleh investor institusional yang menghindari risiko dan memprioritaskan tata kelola serta transparansi [5].

Menantang Dominasi AS: Paradigma Baru

AS telah mendominasi adopsi treasury Bitcoin melalui ETF spot dan kepemilikan korporat, namun model-model ini menghadapi keterbatasan inheren. ETF spot, meskipun likuid, memberikan eksposur tidak langsung dan biaya manajemen kepada investor, sementara strategi korporat dengan leverage berisiko mengalami kebangkrutan selama penurunan berkepanjangan [6]. Sebaliknya, AMBTS menawarkan kepemilikan langsung atas Bitcoin melalui entitas yang diatur, menggabungkan manfaat ETF dengan aset fisik yang nyata. Pendekatan ini selaras dengan preferensi institusi Eropa terhadap aset cadangan strategis, menempatkan Bitcoin sejajar dengan emas dan treasury dalam portofolio yang terdiversifikasi [7].

Selain itu, fokus AMBTS pada kejelasan regulasi mengatasi hambatan utama adopsi di Eropa. Sebelum MiCA, pengawasan yang terfragmentasi menghalangi partisipasi institusional, namun kerangka kerja baru ini telah mendorong peningkatan 47% dalam jumlah Virtual Asset Service Providers (VASPs) yang terdaftar dan kenaikan 28% dalam transaksi stablecoin [8]. Keahlian kepatuhan Amdax selama satu dekade, termasuk audit independen dan swaperaturan sejak 2020, memperkuat kepercayaan terhadap kemampuannya menavigasi aturan yang terus berkembang [9]. Hal ini berbeda dengan perusahaan AS, di mana ketidakpastian regulasi—yang diperburuk oleh tindakan penegakan hukum SEC yang sedang berlangsung—telah menciptakan iklim kehati-hatian [10].

Risiko dan Jalan ke Depan

Terlepas dari kekuatannya, AMBTS menghadapi tantangan. Volatilitas Bitcoin tetap menjadi pedang bermata dua: meskipun menawarkan potensi lindung nilai inflasi, penurunan harga yang berkelanjutan dapat mengikis efisiensi modal. Strategi akumulasi bertahap Amdax mengurangi risiko ini, namun inisiatif ini masih harus membuktikan ketahanannya di pasar bearish. Selain itu, persaingan dari pemain AS yang sudah mapan seperti MicroStrategy dan ETF BlackRock dapat memperlambat adopsi, terutama jika regulator AS memperkenalkan kerangka kerja terpadu [11].

Namun, tren adopsi institusional Bitcoin yang lebih luas menunjukkan bahwa AMBTS berada pada posisi yang baik untuk sukses. Institusi Eropa mengalokasikan 8,9% portofolio mereka ke Bitcoin pada 2025, naik 28% dari tahun ke tahun, sementara perusahaan AS memegang 15,56% [12]. Target €30 juta AMBTS, jika sepenuhnya didanai, akan mewakili arus modal yang signifikan ke treasury Bitcoin Eropa, yang berpotensi mendorong partisipasi institusional lebih lanjut.

Kesimpulan

AMBTS dari Amdax lebih dari sekadar strategi akumulasi Bitcoin—ini adalah cetak biru untuk adopsi institusional dalam kerangka yang diatur dan dapat diskalakan. Dengan memanfaatkan standar harmonisasi MiCA dan menawarkan kendaraan berbasis ekuitas yang transparan, AMBTS menantang dominasi AS atas treasury Bitcoin sekaligus memenuhi permintaan investor Eropa akan kepatuhan dan likuiditas. Seiring inisiatif ini bergerak menuju pencatatan di Euronext, keberhasilannya dapat mendefinisikan ulang peran Bitcoin dalam portofolio institusional global, membuktikan bahwa keselarasan regulasi dan inovasi strategis dapat berjalan berdampingan di era kripto.

Sumber:
[1] The Rise of Institutional Bitcoin Treasuries in Europe
[2] Amdax receives MiCAR license and strengthens its European position as a regulated crypto service provider
[3] Amdax Pioneers 1% Bitcoin Treasury Model in Regulated Framework
[4] Amdax invests €20 million in AMBTS: the “Bitcoin treasury” aiming for 1% and Euronext Amsterdam
[5] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market
[6] Bitcoin Treasury Strategies: Amdax's $23.4M Move and the ...
[7] Europe's New Crypto Power Play: Amdax's $23M Bitcoin Treasury Strategy and the Race for 1% Global BTC
[8] The 2025 Crypto Policy Landscape: Looming EU and US Divergences
[9] Amdax Raises $23M for Bitcoin Treasury – Europe's Bold Bid to Rival MicroStrategy
[10] Cryptocurrency Adoption by Country Statistics 2025
[11] Amdax Launches AMBTS with 20 Million Euros for Bitcoin Reserve
[12] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market