Dilema Divergensi Bitcoin: Menavigasi Teknis Bearish dan Institusional Bullish pada Akhir 2025

Aksi harga Bitcoin pada akhir 2025 telah menciptakan tarik-menarik yang menarik antara sinyal teknikal bearish dan optimisme institusional. Di satu sisi, indikator seperti RSI, MACD, dan rasio MVRV mengisyaratkan potensi koreksi. Di sisi lain, arus masuk ETF, alokasi kas perusahaan, dan dukungan regulasi semakin memperkuat peran Bitcoin sebagai aset cadangan strategis. Bagi investor yang disiplin, divergensi ini menghadirkan peluang keyakinan tinggi untuk akumulasi menjelang halving 2025 dan permintaan institusional yang berkelanjutan.

Kasus Bearish: Divergensi Teknikal dan Risiko Koreksi

RSI Bitcoin telah turun ke 38,62, mendekati wilayah oversold, namun divergensi bearish terlihat jelas karena indikator gagal mencetak higher high meski harga terkonsolidasi di dekat $108K [1]. MACD telah memasuki crossover bearish, dengan harga Bitcoin di bawah EMA 50-hari dan 100-hari, menandakan kelemahan jangka pendek [1]. Level support kunci di $110.750 dan $106.500 berada di bawah tekanan, dan penurunan di bawah $114K dapat memicu koreksi lebih dalam menuju $95K–$100K [3].

Rasio MVRV, metrik on-chain yang krusial, telah turun di bawah SMA 365-hari, yang secara historis menandakan koreksi berkepanjangan [1]. Meskipun ini menunjukkan fase transisi, tingkat MVRV 30-hari sebesar -3,37% mengindikasikan undervaluasi, pola yang sebelumnya mendahului rebound tajam [2]. Namun, volatilitas jangka pendek hingga menengah tetap menjadi risiko seiring tekanan spekulatif yang berkurang [3].

Backtesting historis terhadap peristiwa “Death Cross” MACD Bitcoin dari 2022 hingga 2025 menunjukkan pola yang beragam namun informatif. Dari 52 peristiwa yang memenuhi syarat, rata-rata return 30 hari perdagangan setelah peristiwa adalah -4,2%, dengan tingkat keberhasilan 63% untuk hasil positif. Namun, 37% peristiwa menyebabkan rebound dalam 30 hari, dengan rata-rata kenaikan +7,8% untuk posisi tersebut. Penurunan maksimum yang diamati selama periode ini mencapai -12,8%, menyoroti risiko jangka pendek dari crossover bearish [1].

Backtest dampak Bitcoin dengan MACD Death Cross, dari 2022 hingga sekarang.

Penyeimbang Bullish: Adopsi Institusional dan Dukungan Regulasi

Terlepas dari sinyal bearish ini, kepercayaan institusional terhadap Bitcoin berada di titik tertinggi sepanjang masa. ETF spot Bitcoin AS, dipimpin oleh IBIT milik BlackRock, telah menarik lebih dari $132,5 billions dalam aset kelolaan pada Q2 2025, mengurangi volatilitas Bitcoin dari 4,2% menjadi 1,8% [1]. ETF ini telah menormalkan Bitcoin sebagai aset inti portofolio, dengan perusahaan publik kini memegang 1,07 juta BTC (5,4% dari total suplai) dan kas perusahaan seperti MicroStrategy mempertahankan posisi Bitcoin senilai $73,96 billions [1].

U.S. BITCOIN Act 2025 dan mandat Strategic Bitcoin Reserve untuk membeli 1 juta BTC semakin memperkuat legitimasi Bitcoin sebagai aset cadangan [1]. Sementara itu, permintaan institusional sebesar $120 billions dari U.S. Strategic Bitcoin Reserve semakin memperkuat peran Bitcoin dalam lindung nilai makroekonomi [1]. Perkembangan ini telah mengubah Bitcoin menjadi komponen kunci strategi kas institusi dan perusahaan, didorong oleh volatilitas rendah, kejelasan regulasi, dan premi kelangkaan [3].

Akumulasi Kontrarian: Permainan Keyakinan Tinggi

Divergensi saat ini antara teknikal bearish dan optimisme institusional mencerminkan pola historis di sekitar peristiwa halving. Halving 2024, yang mengurangi reward blok Bitcoin sebesar 50%, menciptakan ketidakseimbangan suplai-permintaan 40:1, dengan 70% suplai beredar Bitcoin dipegang oleh pemegang jangka panjang [2]. Siklus pasca-halving secara historis membuat Bitcoin reli ke level tertinggi baru, dengan halving 2020 mendorong kenaikan harga 541% selama 12 bulan [4].

Bagi investor yang disiplin, level $114K sangat krusial. Penutupan mingguan di atas ambang ini dapat menyalakan kembali momentum bullish, sementara penurunan dapat memicu koreksi lebih dalam. Namun, rebound historis selama ekstrem sentimen serupa—seperti fakeout $42K pada 2021—menunjukkan ketahanan jika harga stabil di atas $105K [3]. Persetujuan SEC atas redemption in-kind semakin menurunkan biaya operasional, mendorong partisipasi institusional skala besar [4].

Kesimpulan: Memposisikan Diri untuk Halving 2025 dan Seterusnya

Dilema divergensi Bitcoin saat ini adalah skenario klasik bagi investor kontrarian. Meskipun indikator teknikal mengisyaratkan koreksi, adopsi institusional dan dukungan regulasi menciptakan lantai harga. Halving 2025, dikombinasikan dengan permintaan ETF yang berkelanjutan, dapat mendorong Bitcoin ke level tertinggi baru sepanjang masa. Bagi mereka yang berorientasi jangka panjang, kelemahan saat ini bukan alasan untuk keluar, melainkan peluang untuk akumulasi dengan harga diskon.

**Sumber:[1] Bitcoin's Divergence Dilemma: Is $125K Still in Reach or ... [2] Bitcoin's Path to a $200K+ ATH in Late 2025 [3] Bitcoin's September Weakness: A Buying Opportunity or ... [4] Bitcoin ETF Inflows For 2025 Now Outpace 2024, Data