Poin-poin utama:
Kapitalisasi pasar stablecoin telah berlipat ganda menjadi $280 miliar sejak 2023, dengan prediksi mencapai $2 triliun pada 2028; lebih dari setengahnya sudah berjalan di atas Ethereum.
Aset dunia nyata (real-world assets/RWA) onchain telah tumbuh 413% sejak awal 2023 menjadi $26,7 miliar, dengan BlackRock, Franklin Templeton, dan lainnya memimpin di Ethereum.
GENIUS Act dan CLARITY Act dapat membuka jalan bagi adopsi institusional skala besar dan memperkuat peran Ethereum.
Harga Ether (ETH) telah melonjak 88% hanya dalam dua bulan, melampaui sebagian besar cryptocurrency berkapitalisasi besar. Beberapa orang mengaitkannya dengan musim altcoin yang telah lama dinantikan. Yang lain menunjuk pada ETF ETH yang akhirnya menemukan pembelinya, atau gelombang perusahaan yang membeli Ether untuk kas mereka. Namun semua hype itu terasa lebih seperti efek samping daripada pendorong utama. Yang benar-benar mendorong reli ini adalah kenaikan adopsi institusional di dunia crypto yang terjadi secara diam-diam dan konsisten.
Dengan mengamankan dominasi di dua sektor yang paling diinginkan oleh keuangan tradisional—stablecoin dan aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA)—Ethereum memposisikan dirinya sebagai platform smart contract pilihan utama. Regulasi baru di AS, khususnya GENIUS Act dan CLARITY Act, dapat memperkuat tren ini dan mempercepat integrasi Ethereum ke dalam keuangan institusional.
Stablecoin adalah aliran darah keuangan
Sejak awal siklus 2023-2026, kapitalisasi pasar stablecoin telah berlipat ganda menjadi $280 miliar, menurut DefiLlama. Analis McKinsey memperkirakan angka ini akan melampaui $400 miliar pada akhir tahun dan mencapai $2 triliun pada 2028. Dulu hanya berfungsi sebagai pasangan perdagangan untuk cryptocurrency lain, stablecoin kini telah berkembang menjadi penantang langsung jalur transfer uang tradisional—lebih cepat, lebih murah, lebih inklusif, dan semakin global.
Ethereum mendominasi di sini. Dune Analytics menunjukkan 56,1% dari semua stablecoin berjalan di atas Ethereum. Perhitungannya sederhana: semakin banyak stablecoin mengambil alih pembayaran lintas negara, semakin banyak Ethereum memperoleh pendapatan dari biaya transaksi.
Regulasi kini memberikan pertumbuhan ini dasar hukum. GENIUS Act, yang ditandatangani pada Juli 2025, menetapkan kerangka kerja federal pertama untuk stablecoin. Undang-undang ini mewajibkan dukungan satu banding satu dengan dolar atau Treasury jangka pendek, pengungkapan cadangan secara publik, dan menjaga stablecoin tetap di luar regulasi sekuritas. Hal ini membuat penerbitan dan penggunaan stablecoin menjadi lebih aman dan dapat diprediksi, serta mengaitkan pertumbuhan mereka dengan Treasury AS dan dolar itu sendiri.
RWA adalah langkah berikutnya dalam membawa aset keuangan onchain
Aset dunia nyata yang ditokenisasi telah menjadi sorotan utama dalam siklus ini. Sektor ini berkembang pesat seiring bank dan manajer aset menemukan betapa jauhnya lebih cepat memindahkan aset yang ditokenisasi dibandingkan dengan mekanisme TradFi. Situs analitik RWA.xyz mencatat pertumbuhan sebesar 413% sejak awal 2023—dari $5,2 miliar menjadi $26,7 miliar saat ini.
Pemain besar mendorong perubahan ini. BUIDL milik BlackRock, WTGXX milik WisdomTree, dan BENJI milik Franklin Templeton kini berbagi ruang yang sama dengan aset penerbit asli crypto, seperti XAUT milik Tether, PAXG milik Paxos, dan OUSG serta USDY milik Ondo. Konvergensi ini menunjukkan betapa cepatnya batas antara crypto dan keuangan tradisional memudar.
Ethereum sekali lagi memimpin, menampung lebih dari $7,6 miliar aset dunia nyata yang ditokenisasi dan menguasai 52% dari seluruh pasar RWA.
Terkait: ETF Ether menarik arus masuk 10x lebih besar daripada Bitcoin dalam 5 hari
Ethereum adalah “blockchain paling matang”
Keunggulan Ethereum tidak hanya terletak pada pangsa pasar tetapi juga kredibilitasnya. Ethereum telah mendapatkan kepercayaan institusional sebagai platform smart contract tertua dengan uptime 100% dan desentralisasi yang luas. Cointelegraph sebelumnya menyoroti bahwa TradFi semakin melihat Ethereum sebagai jaringan yang paling teruji dan netral secara kredibel. Ironisnya, kualitas-kualitas inilah yang kini membuat Ethereum jauh lebih menarik bagi TradFi dibandingkan “blockchain privat” yang dulu dipuji sebagai masa depan keuangan yang siap pakai.
Dalam perkembangan yang signifikan, perubahan regulasi di AS kini menetapkan kontras tersebut ke dalam hukum. CLARITY Act, yang disahkan oleh House pada 17 Juli dan kini menunggu giliran di Senat, memperkenalkan konsep “blockchain matang” dan menarik garis antara aset yang diatur sebagai komoditas oleh CFTC dan yang berada di bawah pengawasan sekuritas SEC. Implikasinya sangat luas untuk keuangan crypto dan khususnya RWA: setiap chain yang memenuhi uji kematangan dapat menampung versi tokenisasi dari hampir semua aset.
Untuk memenuhi syarat, tidak ada satu entitas pun yang dapat mengendalikan jaringan atau memiliki lebih dari 20% tokennya; kode harus open-source, tata kelola transparan, dan partisipasi luas. Ethereum dengan mudah memenuhi syarat ini, menjadikannya pilihan jelas bagi institusi yang bersiap membawa aset dunia nyata dalam jumlah besar ke onchain.
Seiring regulasi membangun jembatan antara DeFi dan TradFi, Ethereum tidak hanya berada di posisi yang baik; ia menjadi jalur pilihan. Anggaplah ETH bukan sebagai aset spekulatif, melainkan sebagai bagian dari infrastruktur keuangan inti. Dan perubahan realitas seperti ini tidak hanya mengubah ekosistem—tetapi juga mengubah arah harga.
