Institusi Menjual BTC, Alihkan Perhatian ke Ethereum

Bitcoin berfluktuasi di bawah $111.000, terjebak di antara ketidakpastian makroekonomi dan sinyal teknikal yang tidak menguntungkan. Sementara para investor mencermati indikator-indikator mendatang yang kemungkinan akan memandu kebijakan moneter AS, tekanan semakin meningkat. Arus keluar modal institusional, ketegangan pada produk derivatif, dan indikator sentimen yang melemah meningkatkan ketidakpercayaan. Pasar membeku dalam penantian, terpapar pada volatilitas laten.

Dukungan di $108.000 diuji

Sejak penurunan tajam di bawah $111.000 pada Jumat lalu, Bitcoin telah berosilasi dalam rentang sempit 2,3%, menandakan perlambatan momentum bullish yang jelas.

Sementara inersia ini bertepatan dengan penutupan pasar regulasi untuk Hari Buruh di Amerika Serikat, hal ini tidak menutupi tanda-tanda kerapuhan teknikal yang lebih dalam.

Memang, posisi long leverage senilai $390 juta dapat dilikuidasi jika harga BTC turun di bawah $107.000, level yang kini diawasi ketat. Platform CoinGlass mengonfirmasi bahwa posisi-posisi ini sangat rentan terhadap koreksi baru.

Sinyal teknikal terbaru menggambarkan tekanan yang meningkat pada dukungan kritis ini :

• Premi tahunan kontrak futures Bitcoin 30 hari saat ini sebesar 7%, level netral antara 5% dan 10%, tanpa perbaikan sejak minggu sebelumnya ;

• Pada pasar opsi Deribit, terdapat premi 7% pada opsi put dibandingkan call, tipikal dari sentimen bearish yang berkelanjutan ;

• Arus keluar bersih sebesar $127 juta tercatat pada ETF spot Bitcoin Jumat lalu, menandakan pelepasan institusional ;

• Bitcoin telah terdekorasi dari emas, yang naik 2,1% sejak Jumat, memperkuat gagasan melemahnya peran lindung nilai.

Dengan demikian, ketiadaan momentum bullish, dikombinasikan dengan kehati-hatian yang nyata di pasar derivatif, memicu peningkatan ketidakpercayaan. Jika zona $108.000 jebol, struktur pasar saat ini dapat mengungkap risiko destabilisasi cepat, terutama karena modal institusional tampaknya sudah mulai melakukan penarikan preventif.

Menuju penyeimbangan ulang yang menguntungkan Ether?

Dalam iklim ketegangan ini, pergerakan beberapa whale semakin memperkeruh prospek. Memang, seorang investor jangka panjang, yang telah memegang posisi Bitcoin selama lebih dari lima tahun, telah memulai reposisi strategis besar-besaran.

Pada 21 Agustus, pelaku ini menjual $4 miliar BTC melalui platform terdesentralisasi Hyperliquid, beralih ke Ether (ETH).

Nicolai Sondergaard, analis di Nansen, menjelaskan bahwa keputusan ini mencerminkan bentuk “rotasi” aset, dalam konteks di mana altcoin, khususnya ETH, mendapat keuntungan dari akumulasi yang meningkat oleh pelaku korporasi. Langkah ini memperkuat hipotesis alokasi ulang sektoral di dalam pasar kripto itu sendiri.

Pada saat yang sama, elemen eksogen memperkuat ketidakpercayaan terhadap Bitcoin. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 20 tahun telah mencapai puncak yang belum pernah terjadi sejak 1998, menandakan hilangnya kepercayaan pada mata uang fiat dan antisipasi ketegangan inflasi.

Walaupun data ini terutama berkaitan dengan pasar tradisional, efek domino-nya tidak dapat diabaikan dalam dunia kripto yang semakin saling terhubung dengan dinamika makroekonomi.

Kombinasi elemen-elemen ini menciptakan situasi yang belum pernah terjadi sebelumnya: whale, yang secara tradisional menjadi penjamin stabilitas BTC, mulai beralih ke aset yang dianggap lebih menjanjikan, sementara indikator teknikal menunjukkan tekanan turun yang meningkat. Dalam jangka pendek, pasar akan fokus pada laporan ketenagakerjaan AS yang akan dirilis Jumat ini. Pelemahan ketenagakerjaan dapat menjadi katalis bagi aset berisiko, memperkuat antisipasi pemotongan suku bunga oleh The Fed dalam waktu dekat. Namun, dalam jangka menengah, pergeseran modal secara bertahap ke Ether dapat mengindikasikan restrukturisasi keseimbangan secara struktural di dalam ekosistem kripto.