Mega Matrix menggunakan pendaftaran shelf SEC senilai $2 miliar untuk mengakumulasi token tata kelola ENA milik Ethena, dengan tujuan menangkap hasil dari stablecoin sintetis USDe melalui fee-switch Ethena dan mengamankan pengaruh tata kelola dalam protokol tersebut.
-
Mega Matrix menargetkan ENA untuk mengakses pendapatan protokol USDe.
-
USDe adalah stablecoin sintetis yang menghasilkan hasil, didukung oleh agunan yang dihedging dan tingkat pendanaan derivatif.
-
Ethena melaporkan pendapatan bunga kumulatif lebih dari $500 juta dan USDe memiliki kapitalisasi pasar sebesar $12,5 miliar.
Kata kunci utama: Mega Matrix ENA — Mega Matrix mengajukan shelf $2 miliar untuk membeli ENA dan menangkap hasil USDe; baca implikasi utama untuk treasury.
Mega Matrix telah mengajukan pendaftaran shelf senilai $2 miliar kepada SEC untuk mengakuisisi ENA, token tata kelola Ethena, dengan tujuan menangkap hasil yang dihasilkan oleh stablecoin sintetis USDe dan membangun pengaruh tata kelola dalam protokol tersebut.
Apa strategi ENA Mega Matrix?
Strategi Mega Matrix ENA berfokus pada penggunaan pendaftaran shelf $2 miliar untuk membeli token tata kelola ENA alih-alih memegang USDe secara langsung. Perusahaan mengharapkan eksposur pendapatan melalui fee-switch Ethena dan mencari pengaruh tata kelola sambil mendiversifikasi treasury-nya ke dalam aset digital yang menghasilkan hasil.
Bagaimana USDe milik Ethena menghasilkan hasil?
USDe adalah stablecoin sintetis yang menjaga patokan dolar melalui kombinasi agunan yang dihedging dengan perpetual futures. Protokol ini menghasilkan hasil dari tingkat pendanaan derivatif dan pendapatan biaya. Ethena Labs melaporkan pendapatan bunga kotor kumulatif di atas $500 juta; CoinMarketCap mencatat USDe dengan kapitalisasi pasar sekitar $12,5 miliar.
Mega Matrix, perusahaan holding berkapitalisasi kecil dengan kapitalisasi pasar mendekati $113 juta, mengatakan bahwa pendaftaran shelf ini akan mendanai alokasi treasury yang berfokus pada Ethena. Pengajuan ini memungkinkan Mega Matrix untuk mendaftarkan sekuritas untuk penerbitan di masa depan dan menjualnya secara bertahap untuk membangun posisi terfokus di ENA.
Pertumbuhan kapitalisasi pasar Ethena USDe. Sumber: CoinMarketCap Perusahaan menjelaskan bahwa strategi ini ditujukan “secara eksklusif pada ENA, memusatkan pengaruh dan hasil pada satu aset digital.” Alih-alih memegang USDe sendiri, Mega Matrix berencana memiliki ENA, yang dapat menerima distribusi pendapatan protokol jika Ethena mengaktifkan fee-switch onchain-nya.
Mengapa perusahaan beralih ke treasury aset digital?
Strategi treasury aset digital berkembang karena perusahaan mencari hasil dan pengembalian alternatif. Langkah Mega Matrix mengikuti pembelian Bitcoin pada bulan Juni dan mencerminkan perusahaan kecil lain yang beralih ke kepemilikan kripto. Tren ini didorong oleh adopsi stablecoin yang meningkat, model stablecoin baru yang menghasilkan hasil, dan perubahan regulasi seperti US GENIUS Act yang membatasi pembayaran hasil langsung oleh penerbit kepada pemegang stablecoin.
Pakar mencatat adanya peluang dan risiko. Julio Moreno, kepala riset di CryptoQuant, mengamati bahwa larangan hasil yang dibayarkan penerbit telah mendorong investor ke alternatif sintetis yang menghasilkan hasil. Josip Rupena, CEO Milo, memperingatkan bahwa strategi treasury yang direkayasa dapat menyamarkan eksposur, membandingkan beberapa struktur dengan produk beragunan kompleks.
Saham Mega Matrix (MPU). Sumber: Yahoo Finance Sementara Ethena tetap lebih kecil dibanding stablecoin beragunan utama, modelnya memungkinkan penangkapan pendapatan tingkat protokol untuk pemegang token. Pada bulan Agustus, Ethena Labs melaporkan pendapatan bunga kotor kumulatif melampaui $500 juta, menyoroti kemampuan protokol untuk memonetisasi pendapatan tingkat pendanaan.
Ilustrasi protokol. Sumber: CoinMarketCap Bagaimana perusahaan harus mengevaluasi eksposur treasury aset digital?
Evaluasi risiko konsentrasi, pengaruh tata kelola, tokenomics, mekanisme pendapatan onchain, risiko pihak lawan dan smart-contract, serta ketidakpastian regulasi. Gunakan analisis skenario dan kontrol kustodian pihak ketiga. Pertahankan pengungkapan yang jelas dan lakukan stress-test alokasi treasury di bawah skenario volatilitas dan perubahan regulasi.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah Mega Matrix akan memegang USDe atau ENA?
Mega Matrix berencana mengakumulasi ENA daripada memegang USDe secara langsung untuk mencari distribusi pendapatan dan pengaruh tata kelola melalui fee-switch Ethena, sesuai pengajuan SEC perusahaan.
Apakah USDe telah diadopsi secara luas?
USDe adalah stablecoin sintetis yang berkembang pesat yang mencapai kapitalisasi pasar sekitar $12,5 miliar dan telah menghasilkan lebih dari $500 juta dalam pendapatan bunga kotor kumulatif, menandakan adopsi yang signifikan di antara pengguna yang berfokus pada hasil.
Poin Penting
- Taruhan ENA terfokus: Mega Matrix mengajukan shelf $2 miliar untuk membeli ENA dan menargetkan pendapatan protokol Ethena.
- Hasil stablecoin sintetis: USDe menghasilkan hasil dari tingkat pendanaan derivatif dan biaya protokol.
- Risiko vs. imbalan: Treasury korporasi mendapatkan eksposur hasil tetapi menghadapi risiko konsentrasi, smart-contract, dan regulasi; stress testing sangat penting.
Kesimpulan
Pendaftaran shelf berfokus ENA milik Mega Matrix menyoroti tren yang berkembang dalam strategi treasury aset digital dan daya tarik stablecoin sintetis yang menghasilkan hasil seperti USDe. Korporasi yang mempertimbangkan langkah serupa harus menimbang manfaat tata kelola terhadap risiko konsentrasi dan regulasi serta mengadopsi kerangka manajemen risiko yang kuat. COINOTAG akan terus memantau perkembangan dan melaporkan pembaruan.
