Asia Morning Briefing: Berkinerja Lebih Baik atau Mati? Perusahaan Treasury BTC Versus ETF

Selamat Pagi, Asia. Berikut berita utama di pasar:

Selamat datang di Asia Morning Briefing, rangkuman harian cerita utama selama jam perdagangan AS dan tinjauan pergerakan serta analisis pasar. Untuk gambaran rinci pasar AS, lihat Crypto Daybook Americas dari CoinDesk.

Perusahaan treasury bitcoin menghadapi ujian sederhana namun brutal: bisakah mereka mengungguli BTC itu sendiri, atau sebaiknya investor melewatkan mereka dan langsung membeli asetnya?

“Jika Anda tidak melakukan itu, tidak ada alasan untuk menjalankan strategi tersebut, cukup beli saja Bitcoin ETF,” kata Matt Cole, CEO Strive Asset Management, dalam sebuah panel di BTC Asia di Hong Kong.

Cole mungkin paling dikenal sebagai pendukung kuat GameStop GME$0.001152 yang menempatkan BTC di neraca keuangannya.

Di atas panggung, Cole menggambarkan strategi ini sebagai pencarian alpha, menemukan cara untuk mengungguli BTC tanpa hanya menambah risiko spesifik bitcoin. Cole menjelaskan bahwa ini berkaitan dengan pembiayaan, di mana ia menunjukkan pergeseran dari konvertibel ke perpetual preferred equity sebagai cara untuk mengunci leverage.

Ia menambahkan bahwa pencapaian tersulit adalah skala: mencapai $1 miliar dalam modal, titik di mana pembiayaan menjadi cukup murah untuk mendukung IPO dan tim yang lebih besar.

“Hal tersulit yang harus dilakukan perusahaan treasury bitcoin adalah mencapai satu miliar dolar,” katanya, mengutip Michael Saylor dari MicroStrategy.

Skala tersebut, tegas Cole, hanya berhasil dengan bitcoin. Ethereum dan token lainnya, katanya, terlalu mirip dengan saham dengan kebijakan moneter yang berubah-ubah.

“Ethereum adalah aset yang buruk untuk perusahaan treasury,” kata Cole. “Bitcoin perpetual selalu naik dibandingkan mata uang fiat karena mereka terus terdepresiasi.”

Menurutnya, pasokan tetap BTC menjadikannya satu-satunya aset yang mampu mendukung strategi treasury leverage yang dirancang untuk bertumbuh secara majemuk dari waktu ke waktu.

Andrew Webley dari The Smarter Web Company, perusahaan desain web Inggris yang terdaftar secara publik dengan BTC di neraca keuangannya, mengambil nada yang lebih hati-hati terkait nilai pasar NAV, hasil Bitcoin versus dilusi, dan ukuran perusahaan.

Perusahaan kecil, katanya, memiliki keunggulan dalam mengumpulkan modal, namun transparansi dan komunikasi risiko yang jelas tetap sama pentingnya dengan perhitungan matematis.

“Hal terpenting yang dapat Anda lakukan sebagai perusahaan publik, menurut saya, adalah mempublikasikan aturan kami terlebih dahulu,” kata Webley, seraya menambahkan bahwa pengungkapan yang jelas membantu investor memahami pertukaran dari model treasury BTC.

“Jika seseorang dapat memahami risikonya, maka menurut kami hal-hal ini adalah peluang nilai terbaik di seluruh dunia,” tambahnya.

Pembagian ini menyoroti pilihan yang dihadapi investor: berinvestasi di perusahaan yang mengejar strategi agresif untuk mengungguli BTC atau memilih perusahaan yang menjanjikan pertumbuhan stabil dengan transparansi yang jelas.

Bagaimanapun, para panelis sepakat bahwa peran bitcoin sebagai aset treasury hanya akan semakin berkembang seiring fiat terus terdepresiasi.

Pergerakan Pasar:

BTC: Bitcoin diperdagangkan di atas $110.500, sedikit turun setelah penurunan kecil, meskipun tanda-tanda akumulasi, seperti permintaan yang tangguh di dekat level support utama, menunjukkan pelaku pasar tetap optimis pada breakout berikutnya, menurut bot market insights CoinDesk.

ETH: ETH diperdagangkan di $4.300, turun 0,6%. ETH terus mendapat manfaat dari minat institusional yang kuat dan arus masuk ETF, yang mendukung potensi kenaikan struktural jangka panjangnya.

Emas: Emas terus diperdagangkan di dekat rekor tertinggi yang didukung oleh ekspektasi pemotongan suku bunga dan meningkatnya permintaan aset safe-haven, meskipun terjadi sedikit penurunan akibat aksi ambil untung.

Nikkei 225: Indeks terbesar Jepang terus reli, didorong oleh kombinasi pembelian asing yang kuat, didorong oleh pergeseran negara dari stimulus jangka panjang, reformasi korporasi, dan kenaikan imbal hasil, serta sinyal moneter dovish dari AS, yang meningkatkan sentimen ekuitas global.

SP 500: SP 500 naik 0,83% ke rekor 6.502,08 saat para trader mengabaikan data pekerjaan swasta yang lemah sambil menunggu laporan ketenagakerjaan Jumat untuk petunjuk prospek pemotongan suku bunga dan risiko resesi.

Berita Lain di Crypto:

• World Liberty Financial memasukkan alamat Justin Sun ke daftar hitam dengan $107 juta WLFI (CoinDesk)
• SEC sepenuhnya mendukung agenda pro-crypto dengan serangkaian pembuatan aturan aset digital (Decrypt)
• Pembukaan NFL menarik $600 ribu di Polymarket saat platform menargetkan industri taruhan olahraga senilai $107 miliar (CoinDesk)