Solana dalam 8 grafik: Edisi Agustus

Ini adalah segmen dari newsletter Lightspeed. Untuk membaca edisi lengkapnya, berlanggananlah.

Bagaimana kinerja Solana pada bulan Agustus? Mari kita bahas beberapa angkanya.

Sekitar $78 juta REV (biaya + tip) dibayarkan untuk bertransaksi di Solana pada bulan Agustus. Pada tahun 2025, itu adalah bulan REV terendah ketiga bagi Solana.

Secara tahunan, REV Solana mengalami pertumbuhan sekitar 24%.

Total pasokan stablecoin di Solana telah stagnan di kisaran $10–$13 miliar sejak Maret.

Solana jauh dari kata mati, tetapi angka-angka ini jelas tidak menunjukkan "pertumbuhan di semua lini" seperti yang terjadi di awal tahun 2025.

Pendapatan aplikasi memberikan cerita yang lebih optimis. Aplikasi Solana menghasilkan $148 juta pada bulan Agustus, meningkat 93% secara tahunan.

Saya ingin menyebutnya sebagai "fat app thesis", tetapi dalam kasus Solana, mungkin lebih tepat disebut "fat memecoin app thesis". Jika dirinci, sebagian besar aplikasi yang menghasilkan pendapatan berasal dari kategori alat trading dan memecoin, yaitu Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon, dan lain-lain.

Dalam beberapa bulan terakhir, Solana telah mencoba memposisikan dirinya sebagai tempat utama untuk trading aset kripto, yang dirangkum dalam meme “Internet Capital Markets”.

Data tampaknya menguatkan narasi tersebut. Grafik di bawah ini menunjukkan volume DEX spot secara keseluruhan yang dipecah untuk rantai L1 utama.

BNB Chain menempati posisi teratas dengan volume $214 miliar, tetapi angka tersebut dibesar-besarkan oleh kampanye insentif “Alpha” yang sedang berlangsung yang memberi hadiah pada wash trading. Setelah disesuaikan untuk mengecualikan token Alpha, volume BNB Chain pada bulan Agustus turun menjadi sekitar $138 miliar.

Itu menempatkan Solana di posisi pertama dengan $153 miliar, dengan Ethereum di posisi kedua dengan $143 miliar.

Jika kita memperbesar volume DEX Solana, AMM tanpa nama (prop AMM) mengambil porsi signifikan dari pangsa pasar, sekitar $47 miliar pada bulan Agustus. AMM ini menggunakan satu market-maker tunggal untuk penyediaan likuiditas, dan mengarahkan pengguna dengan menghubungkan ke agregator DEX di backend (baca lebih lanjut di sini).

Sekarang mari kita lihat volume perps. Dua bursa perps dominan di Solana adalah Jupiter Perps dan Drift, dengan pangsa pasar volume masing-masing 4,9% dan 3,3%. Tidak mengherankan, mereka masih kalah jauh dari Hyperliquid (71,6% pangsa pasar), yang rata-rata mencatat sekitar $10,4 miliar volume harian selama 90 hari terakhir.

Pertumbuhan Solana yang melambat dapat dikaitkan dengan dominasi Hyperliquid selama empat kuartal terakhir, kata Ryan Connor dari Blockworks Research kepada saya.

“Membuat Drift (atau sesuatu yang serupa) berhasil sangat penting untuk kesuksesan Solana.”

Namun, Drift tidak tinggal diam. Perps DEX ini mencatat beberapa volume terbaik sepanjang masa pada bulan Agustus, berkat fitur unik seperti kemampuan cross-margin.

Akhirnya, Anda tidak bisa membicarakan Solana tanpa membahas memecoin. 

Setelah dua hingga tiga minggu singkat di mana Pump tampak kehilangan posisi terdepan, platform tersebut dengan tegas merebut kembali dominasinya atas pesaing seperti LetsBonk dan Heaven. Pada minggu terakhir, 148 ribu token telah diluncurkan di launchpad Pump — sekitar 89% dari total token yang diluncurkan.

Angin segar terbesar Solana dalam waktu dekat mungkin tidak ada hubungannya dengan produk onchain.

Minggu lalu muncul laporan tentang tiga perusahaan treasury SOL baru yang masuk ke pasar dengan total dana yang terkumpul sekitar $2,65 miliar. 

Di cakrawala juga ada kemungkinan persetujuan ETF Solana yang sudah ada pada bulan Oktober.

ETF baru ini “akan lebih efisien pajak, memiliki distribusi yang lebih baik (dari Fidelity, Bitwise, dll.) dibandingkan REX-Osprey, dan kemungkinan akan mencakup penciptaan dan penebusan in-kind, serta dukungan untuk staking,” tulis Carlos Gonzalez Campo dalam laporan Blockworks Research.

Dapatkan berita di inbox Anda. Jelajahi newsletter Blockworks:

• The Breakdown : Mengurai kripto dan pasar. Setiap hari.
• 0xResearch : Alpha di inbox Anda. Berpikir seperti analis.
• Empire : Berita dan analisis kripto untuk memulai hari Anda.
• Forward Guidance : Persimpangan kripto, makro, dan kebijakan.
• The Drop : Aplikasi, game, meme, dan lainnya.
• Lightspeed : Semua hal tentang Solana.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.