Ditulis oleh: San
Baru-baru ini, fitur live streaming Pump.fun diluncurkan, kembali meningkatkan popularitas platform peluncuran Meme terbesar yang sebelumnya dianggap sudah berakhir oleh publik.
Bersamaan dengan itu, harga token $Pump juga melonjak, pengumuman buyback ditambah peluncuran fitur inovatif membuat harga $PUMP naik tajam dari sekitar $0,003 pada akhir Agustus menjadi $0,0085 saat ini, naik 283% hanya dalam setengah bulan, dengan kapitalisasi pasar menembus 3 miliar dolar.
Di sisi lain, sejak fitur live streaming diluncurkan, pembagian pendapatan harian kreator Pump.fun melebihi 2 juta dolar, dengan pendapatan mingguan kreator mencapai rekor 15,5 juta dolar.
Banyak pengguna di pasar juga menganggap peluncuran fitur live streaming Pump.fun kali ini sebagai paradigma baru CCM (creators capital market), menyebut pembaruan ini sebagai terobosan inovasi teknologi di bidang kripto.
Secara kasat mata, ini tampak seperti situasi win-win, fitur baru membawa banyak kisah sukses investor ritel, harga token dan pendapatan platform pun meningkat. Penggemar mendukung streamer favorit mereka dengan berinvestasi, bukan sekadar memberi hadiah, namun di balik semua ini tampaknya tersembunyi realitas yang lebih kompleks dan mengkhawatirkan.
Contoh Token Selebriti
BUN COIN
BunnyFuFuu adalah mantan pemain profesional e-sports League of Legends, sebelum mengenal Pump.Fun, ia sudah memiliki lebih dari 210 ribu pengikut di X dan 1,5 juta di Youtube berkat statusnya sebagai atlet e-sports profesional.
Pada 14 September, BunnyFuFuu meluncurkan tokennya sendiri BUN COIN dalam siaran langsung, dan selama dua hari berikutnya terus mempromosikan tokennya di X. Usaha keras ini membuat BUN COIN menonjol di antara banyak token live streaming lainnya.
Kapitalisasi pasar awal BUN COIN hanya 300 ribu dolar, dalam 48 jam setelah listing mencapai puncak 10 juta dolar, naik lebih dari 3000%, namun hari ini harga token BUN COIN turun menjadi 1,6 juta dolar, turun lebih dari 50% dalam sehari.
Token CA: HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump
KIND
Token KIND bertujuan untuk “menyebarkan kebaikan”, kreatornya mempromosikan melalui live streaming bertema amal, mengklaim bahwa setiap pembelian 1 dolar akan disumbangkan 0,1 dolar kepada streamer kecil yang membutuhkan bantuan.
Narasi positif ini menarik perhatian luas, sejak listing pada 7 September, KIND mencapai kapitalisasi pasar tertinggi 55 juta dolar pada dini hari tadi, naik lebih dari 20 kali lipat dalam 24 jam, dengan volume transaksi hampir 32 juta dolar dalam 24 jam, namun kini kapitalisasi pasarnya juga terkoreksi tajam menjadi 18 juta dolar.
Token CA: V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump
BAGWORK
Dibandingkan dengan promosi selebriti BUN COIN dan narasi positif KIND, narasi BAGWORK lebih bersifat “menghibur”. Bagwork berasal dari istilah tinju profesional, berarti latihan di atas samsak, BAGWORK terinspirasi dari sini, mengajak semua orang untuk berjuang demi aset kripto mereka.
Pada saat yang sama, BAGWORK juga merupakan token live streaming dengan pengaruh dan penyebaran paling luas di Pump.fun saat ini, tidak diragukan lagi, tim BAGWORK memang ahli dalam membuat sensasi.
Pada hari pertama live streaming, anggota tim BAGWORK masuk ke sebuah stadion olahraga untuk live streaming dan ditangkap saat siaran; keesokan harinya, mereka mencuri topi milik influencer gym di gym-nya dan tertangkap basah serta ditampar; dalam dua hari terakhir, seorang anggota tim BAGWORK mencoba melompat dari dermaga Santa Monica namun dicegah polisi. Tim BAGWORK berjanji akan menampilkan aksi baru setiap hari selama dua minggu ke depan untuk mempromosikan token dan menarik lebih banyak perhatian.
Serangkaian aksi gila ini memang mendorong kenaikan harga token BAGWORK, pada 13 September kapitalisasi pasar BAGWORK hanya 3 juta dolar, setelah 48 jam “live streaming gila”, kapitalisasi token ini sempat mendekati 100 juta dolar, kini turun kembali menjadi 15 juta dolar.
Token CA: 7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump
Apa yang Dibawa Fitur Live Streaming untuk Pump.fun?
Dalam industri live streaming internet tradisional, streamer mendapatkan keuntungan dengan bermain game atau menampilkan bakat untuk menarik penggemar yang memberi hadiah, dan pemberian hadiah oleh penggemar sepenuhnya merupakan perilaku konsumsi, bukan investasi yang mengharapkan imbal hasil.
Sementara di live streaming Pump.fun, hadiah penggemar kepada streamer berubah menjadi pembelian token, dan setelah streamer melakukan aksi yang cukup menarik untuk menarik lebih banyak pembeli, mereka bisa mengambil untung dan mencari streamer berikutnya yang layak diinvestasikan. Dalam proses ini, identitas penggemar tampaknya berubah menjadi seperti institusi MCN tradisional, berinvestasi dana dan sumber daya pada setiap streamer, dan memperoleh keuntungan dari nilai komersial streamer yang viral.
Yang lebih penting, dalam model seperti ini, strategi terbaik bagi streamer untuk mendapat untung adalah menjual token saat harga sudah tinggi, sehingga hubungan antara penggemar dan streamer menjadi sangat “rumit”, di satu sisi ingin streamer menampilkan aksi lebih menarik agar lebih banyak orang membeli, di sisi lain ingin menjual token mereka sebelum kerugian menimpa “dukungan” mereka.
Faktanya, tiga contoh token terkenal yang saya sebutkan di atas sudah merupakan yang paling sukses di antara ribuan token live streaming, lebih banyak lagi yang nilainya langsung nol begitu streamer kehilangan popularitas atau selesai siaran. Skenario seperti ini terasa familiar? Benar, sebelum fitur live streaming diluncurkan, pasar di Pump.fun juga seperti ini. Menurut laporan analisis Solidus Labs terhadap 7 juta token Pump.fun, hampir 99% token akhirnya menjadi nol, dan setelah fitur live streaming diluncurkan, proporsi ini tidak membaik, kasus sukses tetap hanya pengecualian statistik.
Lalu apa sebenarnya yang dibawa fitur live streaming untuk Pump.fun? Saat ini tampaknya hanya mengganti media penyebaran saja.
Pandangan Terpolarisasi di Pasar
Kontroversi pasar seputar fitur live streaming Pump.fun juga mencerminkan beberapa masalah.
Pendukung terutama fokus pada inovasi teknologi dan pemberdayaan kreator. Mereka berpendapat bahwa model ini menghilangkan eksploitasi perantara di platform tradisional, sehingga kreator baru yang belum terkenal namun potensial bisa mendapatkan peluang pendapatan yang hampir setara dengan kreator top di Twitch sejak awal.
Selain itu, di era ekonomi perhatian saat ini, kemampuan pemasaran dari video live streaming jauh lebih kuat daripada media tulisan, Pump.fun sendiri adalah produk ekonomi perhatian, dan fitur live streaming hanyalah iterasi dari versi sebelumnya.
Kritikus lebih menyoroti cacat struktural dan risiko konten. Berdasarkan pergerakan harga sebagian besar token, token live streaming ini hampir hanya naik selama streamer siaran, lalu turun tajam setelah siaran berakhir, banyak komunitas meragukan kemampuan mereka menciptakan nilai jangka panjang.
Dari sisi regulasi konten, meskipun Pump.fun telah membatasi beberapa konten ilegal, saat ini masih banyak konten live streaming berdarah, kekerasan, dan pornografi yang mendorong harga token dengan memuaskan rasa ingin tahu pengguna.
Perenungan Dingin di Tengah Euforia Bubble
Dari sudut pandang investasi, fitur live streaming Pump.fun memang menghadirkan banyak peluang keuntungan, selama streamer yang Anda ikuti cukup “menarik” dan Anda lebih awal menemukan “streamer harta karun” seperti itu, maka Anda bisa dengan mudah mendapat untung.
Tetapi dari sudut pandang lain, ketika kita menanggalkan kemewahan inovasi Web3 dan ekonomi kreator, model live streaming Pump.fun justru menyingkap masalah yang lebih mendasar: bagaimana melindungi kepentingan partisipan biasa sambil tetap memberi insentif pada kreator.
Data yang ada menunjukkan bahwa model live streaming ini tidak berkelanjutan, 99% token menjadi nol, bahkan 99% partisipan sudah rugi dan keluar, sementara kreator dan platform pasti mendapat keuntungan stabil.
Model seperti ini sulit disebut sebagai ekosistem yang sehat, lebih mirip permainan redistribusi kekayaan yang dikemas indah, hanya saja narasi inovasi teknologi menutupi esensi zero-sum game tradisional.
Masalah sebenarnya bukan pada bentuk inovasi peluncuran token lewat live streaming, melainkan pada cacat mendasar mekanisme insentif. Ketika pendapatan kreator benar-benar terlepas dari kepentingan jangka panjang komunitas, ketika keuntungan platform dibangun di atas kerugian mayoritas partisipan, model seperti ini pasti hanya akan menjadi pesta spekulasi yang sesaat.
Kita tidak tahu apakah live streaming Pump.fun bisa terus menghadirkan “token viral”, tapi yang pasti investasi pada live streaming viral seperti ini sangat berisiko, semoga para investor bisa DYOR dan memperhatikan manajemen risiko.
