BTC Market Pulse: Minggu ke-41

Ikhtisar

Bitcoin telah melonjak ke level tertinggi sepanjang masa yang baru mendekati $125.5K, didorong oleh permintaan spot yang kembali meningkat, arus masuk ETF yang mencetak rekor, dan arus kuat di pasar derivatif. Reli ini mencerminkan pergeseran sentimen yang tegas, dengan modal kembali berotasi ke aset berisiko dan kepercayaan yang tumbuh baik di kalangan institusi maupun partisipan on-chain.

Permintaan spot telah meningkat kembali, dengan arus masuk ETF kumulatif melebihi $2.2B dan volume perdagangan harian melampaui $26B, menyoroti keyakinan baru di antara investor tradisional. Pembalikan tajam dari arus keluar yang terus-menerus pada bulan September menjadi arus masuk rekor di awal Oktober menegaskan kekuatan selera institusional yang kembali. Hal ini bertepatan dengan kondisi likuiditas yang membaik dan aktivitas yang kembali meningkat di pasar spot maupun derivatif.

Aktivitas on-chain telah menguat secara signifikan, dengan volume transfer yang disesuaikan entitas naik 39% dan alamat aktif meningkat 11%. Sinyal-sinyal ini menunjukkan pemanfaatan jaringan yang lebih tinggi dan pertumbuhan permintaan organik. Metode profitabilitas tetap kuat, dengan 97% pasokan kini dalam kondisi untung dan Net Unrealized Profit/Loss Ratio naik menjadi 5.7%, mencerminkan dominasi keuntungan yang jelas di pasar. Meskipun kondisi seperti ini dapat mengundang konsolidasi jangka pendek, keberlanjutan arus masuk yang terealisasi dan ekspansi realized cap yang moderat menunjukkan bahwa aksi ambil untung tetap terjaga dengan tertib.

Pasar derivatif terus memvalidasi pergerakan ini. Open interest futures telah naik 7.7% menjadi $47.8B, menandakan aktivitas spekulatif yang tinggi, sementara funding rate telah berubah menjadi sangat positif karena trader semakin banyak membayar untuk mempertahankan posisi long. Di pasar opsi, 25-delta skew telah melunak ke arah netral, menandakan penurunan permintaan hedging downside dan kecenderungan ke pembelian call. Ukuran volatilitas juga telah mereda, menunjukkan bahwa kenaikan harga ini diserap secara efisien, bukan didorong oleh panic short-covering.

Singkatnya, level tertinggi sepanjang masa Bitcoin yang baru didukung oleh ekspansi serempak di pasar spot, derivatif, dan on-chain. Likuiditas yang membaik, arus masuk ETF yang kuat, dan profitabilitas on-chain yang meningkat menyoroti bahwa breakout ini didukung oleh arus modal struktural dan partisipasi investor yang kembali, bukan oleh spekulasi berlebihan. Pasar memasuki Q4 dengan pijakan yang kuat, didukung oleh permintaan nyata dan keseimbangan yang lebih sehat antara leverage, likuiditas, dan profitabilitas yang terealisasi.

Indikator Off-Chain

Indikator On-Chain

Jangan lewatkan!

Inteligensi pasar cerdas, langsung ke inbox Anda.

Berlangganan sekarang