Uni Eropa akan memberikan otoritas terpusat kepada ESMA atas kripto

Komisi Eropa dilaporkan sedang merancang aturan baru yang akan memberikan ESMA pengawasan yang lebih besar terhadap perusahaan kripto, alih-alih menyerahkannya kepada regulator lokal.

Menurut laporan dari Financial Times, pembuat undang-undang Uni Eropa ingin mentransfer kekuasaan pengawasan kripto dari otoritas nasional ke European Securities and Markets Authority. Langkah ini muncul dalam usulan untuk memberikan otoritas regulasi pasar Uni Eropa pengawasan langsung atas bursa saham, perusahaan kripto, dan lembaga kliring.

Ketua ESMA, Verena Ross mengatakan bahwa Komisi Eropa saat ini sedang merancang reformasi regulasi yang bertujuan untuk membuat pengawasan regulasi lebih seragam di antara pasar modal di Eropa. Uni Eropa sebelumnya telah mengusulkan agar ESMA menjadi pengawas utama perusahaan kripto ketika MiCA pertama kali disusun, namun hal ini belum sepenuhnya diterapkan.

Rencana untuk menjadikan ESMA sebagai regulator tunggal untuk kripto di Uni Eropa telah mendapat penolakan dari negara-negara kecil dengan agenda kripto yang sedang berkembang, seperti Luksemburg dan Malta. Malta secara khusus telah aktif memberikan lisensi kepada penyedia layanan aset kripto.

Per Juli 2025, Malta telah memberikan setidaknya lima lisensi CASP di bawah kerangka regulasi MiCA, termasuk lisensi untuk bursa kripto besar seperti Crypto.com dan OKX. Lima lisensi ini merupakan salah satu yang pertama di Eropa yang diberikan di bawah kerangka MiCA baru, menjadikan Malta sebagai salah satu pelopor awal dalam kerangka aset kripto komprehensif Uni Eropa.

Bahkan, ESMA telah mengkritik proses persetujuan lisensi Malta untuk perusahaan kripto. Pada bulan Juli, otoritas keuangan Uni Eropa menuduh bahwa “beberapa area risiko tidak dinilai secara memadai selama proses otorisasi” untuk satu perusahaan yang tidak disebutkan namanya yang menerima lisensi dari otoritas Malta.

“Ini juga berarti bahwa orang-orang harus membangun sumber daya dan keahlian baru secara spesifik sebanyak 27 kali di berbagai pengawas nasional, yang sebenarnya bisa dilakukan lebih efisien sekali saja di tingkat Eropa,” kata Ross kepada Financial Times.

Mengapa ESMA sebagai pengawas utama menjadi kontroversial

Didirikan pada tahun 2011, ESMA dibentuk dengan harapan meningkatkan harmonisasi aturan pasar di seluruh Uni Eropa. Namun, sebagian besar aktivitas pasar keuangan di kawasan ini masih berada di bawah pengawasan masing-masing dari 27 otoritas nasionalnya.

Ross mengatakan bahwa pengawas Uni Eropa ini “telah mencoba cukup lama dengan serikat pasar modal dan inisiatif lain untuk membangun pasar modal yang lebih efektif.” Meskipun ada upaya tersebut, hingga kini belum diterapkan langkah-langkah untuk menempatkan seluruh pasar Uni Eropa di bawah satu payung karena setiap wilayah memiliki struktur pasar yang sangat berbeda.

Tidak semua orang setuju bahwa ESMA harus memiliki kendali penuh atas berbagai pasar Uni Eropa, terutama dalam hal pasar kripto yang sedang berkembang. Beberapa negara kecil Uni Eropa, termasuk Luksemburg, Malta, dan Irlandia, menolak memberikan lebih banyak otoritas kepada ESMA, dengan alasan hal itu dapat mengancam sektor keuangan mereka yang sudah mapan.

Selain itu, untuk industri kripto yang sedang berkembang, menempatkan ESMA sebagai pengawas utama penyedia layanan aset kripto dapat menciptakan sistem yang kaku dan seragam yang dapat menghambat inovasi dan memusatkan terlalu banyak kekuasaan pada satu otoritas.

Kepala pengawas keuangan Luksemburg, Commission de Surveillance du Secteur Financier atau CSSF, Claude Marx telah memperingatkan bahwa menempatkan semua dana investasi Uni Eropa di bawah pengawasan ESMA akan berisiko menciptakan “monster” dalam organisasi yang ia anggap “sangat kompleks.”

“Ini adalah fantasi bahwa Komisi Eropa ingin mendorong satu pengawas tunggal. Komisi Eropa selalu menyatakan mereka tidak memiliki idée fixe untuk memiliki SEC Eropa,” kata Marx, merujuk pada pengawas keuangan Amerika Serikat.