Strategi Michael Saylor Menunjukkan Keuntungan Bitcoin Belum Terealisasi Sebesar $3,9 Miliar untuk Kuartal Ketiga

Strategy melaporkan keuntungan belum terealisasi sebesar $3,89 miliar dari kepemilikan Bitcoin-nya untuk kuartal ketiga tahun 2025. Menurut Cointelegraph, perusahaan mengajukan informasi ini ke US Securities and Exchange Commission. Pengajuan tersebut juga mengungkapkan beban pajak tangguhan sebesar $1,12 miliar untuk periode tersebut.

Perusahaan memiliki 640.031 Bitcoin dengan harga pembelian rata-rata di bawah $74.000 per koin. Executive Chairman Michael Saylor mengonfirmasi di X bahwa tidak ada pembelian Bitcoin baru yang terjadi minggu lalu. Ini memutus pola pembelian mingguan konsisten Strategy yang dipertahankan sejak April 2025.

Nilai tercatat aset digital perusahaan mencapai $73,21 miliar per 30 September. Kewajiban pajak tangguhan terkait tercatat sebesar $7,43 miliar. CoinDesk melaporkan bahwa total keuntungan Strategy melebihi $9 miliar jika memasukkan apresiasi pasca-kuartal hingga awal Oktober. Bitcoin diperdagangkan sekitar $114.000 pada akhir kuartal namun mencapai $124.500 pada akhir pekan.

Dampak pada Strategi Treasury Korporasi

Hasil Q3 Strategy menunjukkan bagaimana kepemilikan Bitcoin korporasi dapat menghasilkan imbal hasil selama periode apresiasi harga. Keuntungan $3,9 miliar mencerminkan pergerakan harga Bitcoin dari biaya rata-rata sekitar $74.000 menjadi lebih dari $114.000. Ini mewakili apresiasi lebih dari 50% pada posisi treasury perusahaan.

Kami sebelumnya telah membahas bagaimana adopsi institusional meningkat pada tahun 2025, dengan pemain keuangan besar memperluas penawaran cryptocurrency. Hasil Strategy memvalidasi model treasury korporasi yang kini diikuti oleh puluhan perusahaan. Perusahaan mengumpulkan lebih dari $5 miliar modal selama Q3 untuk mendanai strategi Bitcoinnya.

Namun, perusahaan menghadapi risiko yang terkait dengan volatilitas Bitcoin. U.Today mencatat bahwa Bitcoin berfluktuasi antara $60.000 dan $120.000 selama setahun terakhir. Strategy menanggung utang lebih dari $8 miliar dan pembayaran dividen tahunan ratusan juta. Penurunan harga dapat memaksa penjualan aset di bawah biaya untuk memenuhi kewajiban ini.

Dampak Pasar yang Lebih Luas

Pendekatan Strategy telah mengubah cara perusahaan publik memandang Bitcoin sebagai aset cadangan. Perusahaan kini memiliki sekitar 2,5% dari total suplai Bitcoin sebanyak 21 juta. Pengaruh pasarnya meluas melampaui kepemilikan langsung ke penerimaan institusional yang lebih luas.

Perusahaan publik secara kolektif memegang $109,49 miliar dalam Bitcoin per Q3 2025, menurut data pasar. Ini mewakili pergeseran dari pasar yang didorong ritel ke penemuan harga yang dipimpin institusi. Pembeli korporasi memberikan permintaan konsisten yang mendukung harga Bitcoin selama ketidakpastian ekonomi.

Penghentian pembelian mingguan mungkin mencerminkan penentuan waktu strategis daripada perubahan fundamental. Saham Strategy naik 2,5% dalam perdagangan pra-pasar setelah pengumuman Q3. Penawaran ekuitas perusahaan terus menyediakan modal untuk akuisisi Bitcoin di masa depan.

Lembaga keuangan tradisional sedang beradaptasi dengan realitas baru ini. Bank dan manajer aset kini menawarkan layanan kustodi Bitcoin dan produk investasi. Pengembangan infrastruktur ini membuat adopsi korporasi menjadi lebih mudah diakses. Tren menuju strategi treasury Bitcoin tampaknya akan terus berlanjut seiring semakin banyak perusahaan mencari alternatif cadangan kas.