POLY, mungkin menjadi rug pull terbesar dalam sejarah kripto

Saat Bloomberg menilai Shayne Coplan sebagai “miliarder self-made termuda”, pendiri Polymarket ini tidak merayakannya secara besar-besaran, melainkan memilih untuk memposting sebuah kalimat yang penuh makna di X (sebelumnya Twitter):

“$BTC

$ETH

$BNB

$SOL

$POLY (?)”

Dengan menempatkan POLY sejajar dengan koin-koin utama, ini merupakan sinyal yang jelas ke pasar: POLY adalah proyek penerbitan koin berikutnya yang patut diperhatikan.

“Lompatan Tiga Tahap” Valuasi Polymarket

Sebelum postingan yang memicu spekulasi pasar, Coplan juga mengungkapkan dua putaran pendanaan yang sebelumnya belum diumumkan:

- Tahun 2025, Polymarket menyelesaikan pendanaan sebesar 150 juta dolar AS, dipimpin oleh Founders Fund, dengan valuasi pasca-pendanaan mencapai 1.2 miliar dolar AS

- Tahun 2024, telah menyelesaikan satu putaran pendanaan awal dengan jumlah yang tidak diungkapkan

Serangkaian catatan pendanaan ini menggambarkan jalur pendakian modal Polymarket yang jelas: dari pendanaan awal hingga valuasi menembus satu miliar dolar, lalu kini mendapatkan komitmen investasi besar dari Intercontinental Exchange (ICE).

Yang paling menarik perhatian adalah masuknya ICE, induk dari New York Stock Exchange. Berdasarkan pengumuman, ICE berkomitmen untuk menginvestasikan hingga 2 miliar dolar AS ke Polymarket, yang akan membuat: valuasi pra-investasi naik menjadi sekitar 8 miliar dolar AS; valuasi pasca-investasi mencapai sekitar 9 miliar dolar AS.

Lebih penting lagi, ICE juga akan menjadi distributor global data berbasis peristiwa milik Polymarket. Dengan sumber daya, saluran distribusi, dan jaringan pengguna institusionalnya, ICE berpotensi membawa pasar prediksi—yang selama ini cukup niche—ke panggung keuangan arus utama.

Namun perlu dicatat: komitmen “maksimal 2 miliar dolar AS” ini tidak berarti akan dicairkan sekaligus, bisa jadi akan diberikan secara bertahap, atau dengan syarat tertentu. Rincian seperti ketentuan valuasi, kewajiban dilusi, urutan pengembalian investor, dan lainnya masih belum sepenuhnya transparan.

Dengan terungkapnya investasi ICE, Bloomberg memasukkan Coplan ke dalam daftar “miliarder self-made termuda”. Diketahui, Polymarket telah memproses lebih dari 1.81 miliar dolar AS dalam volume transaksi kumulatif, dan memiliki sekitar 1.3 juta pengguna independen, yang menjadi dasar spekulasi pasar atas kekayaan Coplan.

Namun, untuk mengubah nilai saham menjadi kekayaan likuid, perlu mempertimbangkan dilusi saham, periode penguncian, beban pajak, dan jalur exit. Bahkan jika Coplan memegang 20% saham, saat valuasi masa depan mencapai 10 miliar dolar AS, nilai nominal sahamnya bisa sekitar 2 miliar dolar AS. Gelar “miliarder termuda” seperti ini sangat umum di industri kripto, menjadi bagian dari narasi merek—menarik perhatian dan dapat memperkuat otoritas proyek.

POLY: Seberapa Besar Skalanya?

Ini bukan kali pertama Polymarket “mengisyaratkan” langkah pada jalur token.

Setelah pemilu AS 2024, akun resmi mereka sempat memposting frasa “we predict future drops”, yang dianggap publik sebagai isyarat airdrop. Selain itu, pada September 2025, perusahaan induk Polymarket, Blockratize, menyebutkan klausul “other warrants” dalam laporan SEC, yang mirip dengan strategi banyak proyek dalam tahap persiapan sebelum penerbitan token.

Berdasarkan bisnis proyeknya, kita bisa menduga peran potensial POLY: token tata kelola, diskon biaya, mekanisme staking, insentif ekosistem, hak distribusi data, dan lain-lain. Jika dirancang dengan baik, fungsi-fungsi ini dapat mengubah token dari “alat spekulasi” menjadi penggerak ekosistem.

Misalkan di masa depan pendapatan tahunan platform POLY bisa mencapai 500 juta dolar AS, dengan kelipatan valuasi 20–30 kali, valuasi token bisa berada di kisaran 10 hingga 15 miliar dolar AS. Jika sirkulasi awal token adalah 10% dari total, maka kapitalisasi pasar yang beredar bisa 1 hingga 1.5 miliar dolar AS. Jika airdrop mengambil porsi 20–30% dari sirkulasi, maka skala airdrop secara teori bisa mencapai ratusan juta dolar AS.

Selain itu, investasi besar ICE yang dirilis bersamaan dengan isu token juga membuat komunitas yakin bahwa proyek ini memiliki dukungan dana dan sumber daya yang kuat.

Beberapa KOL percaya, jika airdrop POLY dimulai, skalanya mungkin yang terbesar.

Namun, basis pengguna yang besar dan dukungan modal yang kuat saja tidak cukup untuk memastikan keberhasilan airdrop “bersejarah”. Ujian sesungguhnya terletak pada detail eksekusi: apakah skema distribusi adil, jadwal unlock masuk akal, dapatkah mencegah serangan sybil secara efektif, apakah likuiditas pasar cukup, dan apakah kedalaman perdagangan mampu menahan tekanan jual besar-besaran. Jika mekanisme rilis tidak dirancang dengan baik, sebesar apapun airdrop-nya, bisa saja hanya menjadi fenomena sesaat.

Oleh karena itu, dugaan yang lebih masuk akal adalah: jika POLY melakukan airdrop, kemungkinan besar akan menggunakan mekanisme gabungan—mengombinasikan rilis bertahap, penguncian terbatas, sistem penilaian berbasis kontribusi, dan dikaitkan dengan aktivitas market making atau staking, bukan distribusi satu kali secara sederhana.

Beberapa Saran

Bagi investor, saat POLY masih berada di tahap ekspektasi, perlu tetap berpikir jernih.

Disarankan untuk memfokuskan perhatian pada beberapa aspek inti: begitu proyek merilis whitepaper, pelajari dengan seksama model ekonomi token di dalamnya, terutama mekanisme unlock dan aturan staking, karena ini adalah kunci untuk menilai fondasi nilainya.

Dari sisi strategi partisipasi, utamakan partisipasi nyata daripada sekadar meningkatkan volume. Setiap airdrop atau insentif di masa depan kemungkinan akan lebih condong ke pengguna trading asli, market maker, dan kontributor ekosistem. Pastikan juga untuk menyimpan catatan transaksi on-chain, riwayat prediksi, dan jejak aktivitas lain di Polymarket, karena ini adalah bukti penting untuk klaim hak di masa depan.

Kontrol risiko juga tidak boleh diabaikan, bahkan jika mendapatkan airdrop, disarankan untuk melakukan aksi secara bertahap agar tidak menyebabkan volatilitas pasar yang tidak perlu. Lebih penting lagi, pantau perkembangan regulasi global—pasar prediksi di berbagai yurisdiksi mungkin menghadapi risiko regulasi sekuritas, perjudian, dan lainnya. Artikel ini hanya spekulasi berdasarkan informasi publik, nilai sesungguhnya baru akan terlihat saat whitepaper dirilis dan token mulai diperdagangkan.