Apakah kejatuhan crypto dapat mempersiapkan Bitcoin untuk reli besar berikutnya?

Bitcoin sedang pulih setelah mengalami salah satu koreksi paling tajam tahun ini, dengan data on-chain yang menunjukkan bahwa kejatuhan crypto baru-baru ini mungkin telah menciptakan kondisi untuk rebound yang lebih sehat.

Bitcoin mengalami salah satu koreksi terbesar dalam sejarahnya pada hari Jumat selama penurunan pasar secara luas. Menurut analisis CryptoQuant terbaru, open interest mengalami penurunan sebesar $12 miliar, turun dari $47 miliar menjadi $35 miliar.

Koreksi ini mendorong harga aset turun hingga $102.000, jauh di bawah puncak terbarunya di atas $126.000, sebelum pembeli masuk selama akhir pekan untuk mendorong pemulihan. Pada saat penulisan, BTC ( BTC ) telah rebound ke sekitar $115.117, naik lebih dari 3% dalam sehari. 

Meskipun aksi jual ini menyakitkan bagi banyak trader, hal ini mungkin menandai reset yang sangat dibutuhkan yang dapat membuka jalan bagi keuntungan jangka panjang. Analisis tersebut mencatat bahwa funding rates, yang berubah negatif selama kapitulasi hari Jumat, telah stabil kembali ke level positif yang moderat, mengisyaratkan bahwa sentimen mulai normal seiring posisi bearish ekstrem mulai berkurang.

Selain itu, BTC Estimated Leverage Ratio (ELR), yang melacak seberapa besar leverage yang digunakan trader dibandingkan dengan Bitcoin yang disimpan di bursa, juga turun tajam ke titik terendah sejak Agustus. Penurunan ini menunjukkan bahwa leverage berlebihan telah tersapu keluar, mengurangi risiko likuidasi lebih lanjut dan menandakan deleveraging secara luas di pasar derivatif.

Bitcoin Estimated Leverage Ratio | Source: CryptoQuant

Sementara itu, indikator yang membandingkan market cap Bitcoin dengan stablecoin, Stablecoin Supply Ratio (SSR), telah turun ke level terendah sejak April. SSR yang lebih rendah berarti lebih banyak likuiditas stablecoin yang menunggu di luar pasar, berpotensi siap mengalir ke aset begitu kepercayaan kembali.

Secara historis, peristiwa deleveraging skala besar seperti ini sering terjadi tepat sebelum pemulihan harga besar, menunjukkan bahwa reset baru-baru ini bisa menjadi sinyal positif untuk beberapa bulan ke depan. Pada saat yang sama, arus modal yang kuat ke pasar semakin memperkuat prospek ini.

Bitcoin memimpin arus masuk $3 miliar di tengah kejatuhan crypto Black Friday

Produk investasi aset digital mencatat arus masuk sebesar US$3,17 miliar minggu lalu, mendorong arus masuk sepanjang tahun ini ke rekor US$48,7 miliar. Ini menunjukkan bahwa, bahkan di tengah volatilitas yang dipicu oleh ketegangan tarif AS-Tiongkok, investor terus mengalokasikan modal ke pasar crypto. 

BTC memimpin arus masuk dengan US$2,67 miliar, membawa arus masuk YTD menjadi US$30,2 miliar. Ethereum ( ETH ) mengikuti dengan US$338 juta, sementara SOL ( SOL ) dan XRP ( XRP ) mencatat arus masuk yang lebih kecil masing-masing sebesar US$93,3 juta dan US$61,6 juta. Penurunan pada hari Jumat hanya menyebabkan arus keluar yang terbatas, menunjukkan bahwa trader menganggap koreksi ini sebagai peluang beli, bukan pemicu aksi jual panik.

Aktivitas perdagangan juga mencapai level rekor. Volume mingguan pada ETP aset digital mencapai US$53 miliar, dua kali rata-rata mingguan tahun 2025, sementara volume harian pada hari Jumat mencapai US$15,3 miliar, level tertinggi dalam satu hari yang pernah tercatat. 

Arus masuk yang kuat dan volume perdagangan yang tinggi menunjukkan bahwa pelaku pasar tetap percaya pada Bitcoin dan pasar yang lebih luas meskipun terjadi volatilitas jangka pendek. Dikombinasikan dengan likuiditas tinggi, hal ini dapat mendukung rebound saat ini dan menciptakan kondisi untuk pemulihan yang lebih berkelanjutan dalam beberapa minggu ke depan.