Jerome Powell Mengisyaratkan Pengetatan Kuantitatif Akan Berakhir Dalam Beberapa Bulan Mendatang

• Powell menunjukkan bahwa semakin sulit bagi bank untuk mengakses uang tunai, seperti dalam kasus suku bunga pinjaman jangka pendek yang lebih tinggi
• The Fed telah mengurangi kepemilikannya secara signifikan, dari sekitar $9 triliun pada puncaknya menjadi sekitar $6,6 triliun
• Mengakhiri QT berarti The Fed dapat berhenti menguras uang tunai dari sistem, yang dapat mengurangi tekanan pada aset yang menderita di bawah likuiditas yang ketat, seperti saham, obligasi, dan mata uang kripto

Dalam pidato di National Association for Business Economics di Philadelphia, Ketua Fed Jerome Powell mengindikasikan bahwa The Fed mungkin mendekati akhir program pengurangan neraca (pengetatan kuantitatif, atau QT) dalam beberapa bulan mendatang.

Dia menunjukkan bahwa semakin sulit bagi bank untuk mengakses uang tunai, seperti dalam kasus suku bunga pinjaman jangka pendek yang lebih tinggi. Ini menunjukkan The Fed mendekati titik di mana limpasan lebih lanjut mungkin menjadi terlalu berisiko untuk stabilitas pasar.

Mengutip pelajaran dari 2019, Powell menegaskan kembali bahwa The Fed akan bertindak dengan sengaja dan hati-hati, menghindari pergerakan mendadak yang dapat mengganggu pasar uang. Itu telah mengurangi kepemilikannya secara signifikan, dari sekitar $ 9 triliun pada puncaknya menjadi sekitar $ 6,6 triliun.

Terkait: Pemotongan Suku Bunga Pertama Fed Tahun 2025 Mengangkat DeFi: Ondo, Hyperliquid, dan Uniswap Menonjol

Dalam menyesuaikan pendekatannya, The Fed telah memperlambat laju QT pada tahun 2025. Misalnya, sejak April 2025, bank sentral telah membatasi penebusan perbendaharaan bulanan hingga $5 miliar, dibandingkan dengan limpasan yang lebih tinggi sebelumnya.

Tidak butuh waktu lama bagi pasar untuk menanggapi komentar Powell. Imbal hasil treasuries AS turun dan dolar AS sedikit melemah, mungkin karena investor menafsirkan kemungkinan berakhirnya QT sebagai pelonggaran pengekangan moneter.

Mengapa ini berpotensi bullish untuk kripto?

Mengakhiri QT berarti The Fed dapat berhenti menguras uang tunai dari sistem, yang dapat mengurangi tekanan pada aset yang menderita di bawah likuiditas yang ketat, seperti saham, obligasi, dan mata uang kripto.

Dengan QT berakhir, pemotongan suku bunga mungkin terlihat lebih mungkin, menghasilkan kondisi pinjaman yang lebih baik dan mendorong modal ke aset berisiko, yang sekali lagi termasuk kripto.

Selain itu, ketika The Fed berhenti menarik likuiditas, bunga ekstra yang diminta investor untuk mengambil risiko cenderung turun. Hal ini membuat investasi yang lebih berisiko (seperti kripto) terlihat lebih menarik jika dibandingkan.

Terkait: Akankah Pidato Powell atau Risalah FOMC Menentukan Arah Pasar Selanjutnya?

Perlu juga dicatat bahwa harga kripto cenderung bergerak lebih dramatis berdasarkan ekonomi secara keseluruhan. Lingkungan pelonggaran kebijakan moneter dapat menyebabkan lonjakan investasi ke dalam kripto, terutama dari dana besar yang sudah memperhatikan indikator ekonomi dan mencari tempat baru untuk menaruh uang mereka.

Namun, Powell tidak berkomitmen pada tanggal penghentian yang pasti, hanya saja itu mungkin datang dalam “bulan-bulan mendatang” tergantung pada indikator.