Glassnode: Jika pasar terus melemah, ini akan menjadi sinyal peringatan kunci bahwa struktur pasar melemah; koreksi baru-baru ini terutama disebabkan oleh deleveraging lokal, bukan penarikan dana besar-besaran.

BlockBeats melaporkan pada 15 Oktober bahwa Glassnode menyatakan di media sosial, di bawah tekanan lingkungan makro dan likuidasi kontrak futures senilai 1.9 billions dolar AS, kenaikan harga Bitcoin hingga 126,000 dolar AS mengalami pembalikan. Dengan aliran dana ETF yang melambat dan volatilitas pasar yang melonjak, gelombang pembersihan leverage bersejarah ini sedang mendorong pasar memasuki tahap reset.

Analis menyatakan bahwa koreksi kali ini sangat patut diwaspadai—ini adalah ketiga kalinya sejak akhir Agustus harga turun di bawah model harga persentil 0.95 (117,100 dolar AS). Pada level harga ini, lebih dari 5% pasokan beredar (terutama dimiliki oleh pembeli di puncak) terkonsentrasi, dan penurunan di bawah level ini menyebabkan mereka mengalami kerugian mengambang. Harga saat ini telah turun ke kisaran 108,400 hingga 117,100 dolar AS, keluar dari fase euforia sebelumnya. Jika gagal merebut kembali level 117,100 dolar AS, pasar mungkin akan menguji batas bawah kisaran tersebut. Data historis menunjukkan bahwa kegagalan mempertahankan area ini sering memicu penyesuaian menengah hingga jangka panjang, dan jika harga terus berada di bawah 108,400 dolar AS, ini akan menjadi sinyal peringatan penting bagi pelemahan struktur pasar.

Sejak Juli 2025, pemegang jangka panjang (LTH) terus melakukan aksi jual yang semakin membatasi momentum kenaikan. Selama periode tersebut, pasokan LTH berkurang sekitar 300,000 BTC, menunjukkan investor matang secara bertahap merealisasikan keuntungan. Tekanan jual yang berkelanjutan ini menyoroti risiko melemahnya permintaan, sehingga pasar mungkin memasuki fase konsolidasi. Jika aksi jual berlanjut sementara permintaan baru tidak mengikuti, sebelum keseimbangan pulih, mungkin akan terjadi koreksi siklikal atau aksi jual panik secara lokal.

Perlu dicatat bahwa selama gelombang likuidasi kali ini, volume perdagangan spot melonjak dan mencapai puncak tahunan. Melalui pemantauan deviasi Delta volume transaksi kumulatif (CVDB), ditemukan bahwa salah satu platform exchange menanggung tekanan jual aktif yang besar, sementara exchange lain menunjukkan pembelian bersih, menandakan investor institusi di platform perdagangan Amerika mengambil alih aksi jual. Secara keseluruhan, CVDB hanya menunjukkan kecenderungan jual bersih yang moderat, jauh lebih lemah dibandingkan aksi jual panik spot pada akhir Februari 2025. Ini menunjukkan bahwa koreksi baru-baru ini terutama disebabkan oleh deleveraging lokal, bukan penarikan dana besar-besaran.