Rekor Kenaikan Bitcoin Berbalik Setelah Likuidasi Futures $19 Miliar dan Aliran Masuk ETF Melambat

Kenaikan cepat Bitcoin ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $126,100 tiba-tiba berbalik , setelah salah satu peristiwa deleveraging futures terbesar dalam sejarah dan arus masuk ETF yang melemah, menandakan menurunnya minat institusional.

Bitcoin’s Record Run Reverses. Source: Glassnode

Pembersihan leverage besar-besaran menghantam derivatif bitcoin

Menurut laporan on-chain terbaru dari Glassnode, lebih dari $19 miliar open interest futures terhapus di tengah meningkatnya kekhawatiran makroekonomi, termasuk ketegangan tarif AS–China yang kembali memanas. Kejatuhan ini membuat Bitcoin anjlok di bawah zona cost-basis $117,000–$114,000.

Estimated Leverage Ratio jatuh ke level terendah dalam beberapa bulan karena para trader dengan cepat menutup posisi, menggemakan pembersihan pasar tahun 2021 dan 2022. Funding rate juga anjlok ke level terendah era FTX, menunjukkan para trader membayar untuk tetap short setelah leverage bullish menguap. Para analis menggambarkan peristiwa ini sebagai reset struktural, bukan kapitulasi penuh — pembersihan leverage berlebih yang diperlukan untuk memulihkan stabilitas jangka panjang.

Volume perdagangan spot melonjak selama penurunan, dengan Binance memimpin tekanan jual sementara Coinbase mencatat pembelian institusional, menunjukkan investor berbasis AS menyerap sebagian guncangan. Meski volatilitas meningkat, Glassnode mencatat aksi jual ini “tajam namun teratur,” menegaskan bahwa pasar tetap berhati-hati namun tidak panik.

Permintaan institusional melemah seiring kembalinya volatilitas

Sementara pasar derivatif mengalami pembersihan bersejarah, arus masuk ETF berubah negatif sebesar 2.300 BTC, menandai penurunan permintaan institusional yang sebelumnya mendorong rekor tertinggi Bitcoin. Long-Term Holders (LTHs) juga terus melakukan distribusi sejak Juli, menambah tekanan jual yang stabil saat pasar memasuki fase konsolidasi.

Sementara itu, pasar opsi Bitcoin melihat open interest pulih dengan cepat, meskipun volatilitas melonjak ke 76% dan short-term skew berubah sangat positif — menandakan para trader bergegas melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan.

Saat ini, Bitcoin berada di zona pemulihan yang rapuh, dengan para analis memperingatkan bahwa penurunan di bawah $108,000 dapat memperdalam koreksi kecuali arus masuk ETF dan akumulasi on-chain yang baru dapat memulihkan momentum.

Namun, di balik gejolak ini, kepercayaan di kalangan korporasi tetap kuat — jumlah perusahaan publik yang memegang Bitcoin naik 38% antara Juli dan September, menandakan keyakinan institusional, meski melemah dalam jangka pendek, tetap kokoh secara struktural.

 

Kendalikan portofolio kripto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”